大同煤矿集团有限责任公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告.docx

跟踪评级报告跟踪评级报告 PAGE 10大同煤矿集团有限责任公司 PAGE 10大同煤矿集团有限责任公司主体长期信用跟踪评级结果：主体长期信用跟踪评级结果：AAA评级展望：稳定上次评级结果：AAA评级展望：稳定评级观点债项信用债券简称余额到期兑付日跟踪评级结果上次评级结果13 同煤债债项信用债券简称余额到期兑付日跟踪评级结果上次评级结果13 同煤债/同煤暂停54 亿元2028/4/24AAAAAA16 大 同 煤 矿MTN00115 亿元2021/03/03AAAAAA*16 大 同 煤 矿MTN00220 亿元2021/03/17AAAAAA*16 大 同 煤 矿MTN00320 亿元2021/08/08AAAAAA*16 大 同 煤 矿MTN00410 亿元2021/11/08AAAAAA18 大 同 煤 矿MTN00120 亿元2021-03-21AAAAAA18 大同煤矿 CP00125 亿元2019-03-26A-1A-118 大 同 煤 矿MTN00220 亿元2021-04-18AAAAAA18 大同煤矿 CP00225 亿元2019-06-14A-1A-118 大 同 煤 矿MTN00320 亿元2023-06-21AAAAAA公司作为国内重要的动力煤生产基地，在行业地位、资源禀赋、销售渠道等方面具备综合优势。公司按照山西综改试验区“先行先试”政策以及市场化原则，统一安排对采矿权和原授权经营土地使用权价值重估，大幅增加公司无形资产的账面价值，降低了公司的债务指标，将在未来进行摊销，目前尚未出具具体摊销方法。随着去产能政策的持续推进，煤炭价格持续回升，行业注：存续期债券中标注为*的债券为永续中期票据，所列兑付日为首 整体盈利有所好转，联合资信对公司的评级展望次赎回权行权日。跟踪评级时间：2018 年 6 月 22 日财务数据项 目2015 年2016 年2017 年18 年 3 月现金类资产(亿元)313.49203.20185.28271.70资产总额(亿元)2580.442780.643325.403394.32所有者权益合计(亿元)388.36430.07682.98698.28短期债务(亿元)591.09826.821152.47959.54长期债务(亿元)1253.561135.281110.291345.56全部债务(亿元)1844.651962.102262.752305.10营业总收入(亿元)2008.381702.691601.62412.56利润总额(亿元)0.322.008.303.03EBITDA(亿元)80.0499.61112.70--经营性净现金流(亿元)26.1341.64152.5723.91营业利润率(%)7.8211.6315.3917.24净资产收益率(%)-2.79-2.310.06--资产负债率(%)84.9584.5379.4679.43全部债务资本化比率(%)82.6182.0276.8176.75流动比率(%)119.33103.7088.07105.67经营现金流动负债比(%)2.863.6310.39--全部债务/EBITDA(倍)23.0519.7020.08--EBITDA 利息倍数(倍)1.331.151.32--注：1、2018 年一季度财务数据未经审计；2、其他流动负债中的短期融资券、长期应付款中的融资租赁款计入全部债务核算；3、现金类资产计算扣除公司受限资金；4、公司 2016 年、2017 年及 2018 年一季度所有者权益中包含 46.00 亿元的永续中期票据。为稳定。综合评估，联合资信确定维持公司主体长期信用等级为AAA，评级展望为稳定，维持“13同煤债/同煤暂停”、“16大同煤矿MTN001”、“16大同煤矿MTN002”、“16大同煤矿MTN003”、“16大同煤矿MTN004”、“18大同煤矿MTN001”、“18大同煤矿MTN002”、“18大同煤矿MTN003”AAA的信用等级和“18大同煤矿CP001”、“18大同煤矿CP002”A-1的信用等级。优势1． 煤炭行业是国民经济重要的基础能源行业，在能源消费中占绝对比重。2． 公司是中国重要的动力煤生产基地，煤炭储量丰富，煤质品种优良，资源优势突出。3． 跟踪期内，公司主营业务经营状况良好，煤炭、电力板块营业收入持续增长，受益于煤炭价格的高位运行，公司盈利状况好转，经营活动获现能力较强。分析师潘云峰 张 峥邮箱： HYPERLINK mailto:lianhe@ lianhe@ 电话：010真：010址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号中国人保财险大厦 17 层（100022）网址： HYPERLINK / 4． 公司现金类资产和经营活动现