北京亦庄投资控股有限公司主体与相关债项2018年度跟踪评级报告.docx

跟踪评级报告跟踪评级报告 PAGE 10北京亦庄投资控股有限公司 PAGE 10北京亦庄投资控股有限公司北京亦庄投资控股有限公司跟踪评级报告评级结果本次主体长期信用等级：AAA 上次主体长期信用等级：AAA债券余额 到期兑付日 债券余额 到期兑付日 跟踪评 上次评级结果 级结果债券简称14 京技投 MTN001 15 亿元 2019/05/20 AAA AAA15 京技投 MTN001 15 亿元 2018/07/21 AAA AAA 16 京技投 MTN001 10 亿元 2019/07/29 AAA AAA17 京技投 MTN001 15 亿元 2020/05/04 AAA AAA 17 京技投 MTN002 10 亿元 2020/10/23 AAA AAA本次评级展望：稳定 上次评级展望：稳定评级时间：2018 年 6 月 22 日项目2015项目2015 年 2016 年 2017 年 2018 年3 月现金类资产(亿元)176.2294.0049.5251.62资产总额(亿元)731.87691.69729.04727.94所有者权益(亿元)203.60217.69260.64255.90短期债务(亿元)145.56132.6595.6699.21长期债务(亿元)269.57215.31226.28222.37全部债务(亿元)415.13347.96321.94321.58营业收入(亿元)44.1349.1663.359.65利润总额(亿元)4.945.496.660.10EBITDA(亿元)19.4315.4419.02--经营性净现金流(亿元)51.9255.2611.527.94营业利润率(%)34.1328.4525.6921.58净资产收益率(%)1.541.631.75--资产负债率(%)72.1868.5364.2564.85全部债务资本化比率(%)67.0961.5155.2655.69流动比率(%)223.09197.07218.32208.72经营现金流动负债比（%）21.1622.845.50--全部债务/EBITDA(倍)21.3622.5416.92--注：公司 2018 年一季报财务数据未经审计。分析师黄静雯 朱 煜邮箱： HYPERLINK mailto:lianhe@ lianh HYPERLINK mailto:e@ e@ 电话：010真：010址：北京市朝阳区建国门外大街 2 号中国人保财险大厦 17 层（100022）网址： HYPERLINK / 评级观点北京亦庄投资控股有限公司（以下简称 “公司”）作为北京经济技术开发区（以下简称“开发区”）基础设施建设及园区开发的唯一运营主体，区域专营地位显著。跟踪期内， 公司在资本金注入及财政补贴方面获得开发 区政府持续的支持。同时，联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）关注到，公司期间费用对营业利润侵蚀较大、整体盈利能力较弱、未来存在一定资金压力等因素对其经营发展及偿债能力带来的不利影响。伴随着开发区区域的持续扩展，公司业务所涉及的地域面积将有所增大，为公司园区业务的发展开拓了空间。综合评估，联合资信确定维持公司的主体长期信用等级为 AAA ， 维持“ 14 京技投MTN001”、“15京技投MTN001”、“16京技投 MTN001”、“17京技投MTN001”和“17京技投MTN002”的信用等级为AAA，评级展望为稳定。优势1． 跟踪期内，开发区经济快速发展，且区域空间有望进一步拓展，为公司发展创造了良好的外部环境。2． 跟踪期内，公司持续获得开发区政府资金及财政补贴支持。关注1． 跟踪期内，公司期间费用对公司营业利润侵蚀较大，整体盈利能力较弱。2． 公司存在一定短期支付压力。声 明一、本报告引用的资料主要由北京亦庄投资控股有限公司（以下简称“该公司”） 提供，联合资信评估有限公司（以下简称“联合资信”）对这些资料的真实性、准确性和完整性不作任何保证。二、除因本次评级事项联合资信与该公司构成委托关系外，联合资信、评级人员与该公司不存在任何影响评级行为独立、客观、公正的关联关系。三、联合资信与评级人员履行了实地调查和诚信义务，有充分理由保证所出具的评级报告遵循了真实、客观、公正的原则。四、本报告的评级结论是联合资信依据合理的内部信用评级标准和程序做出的独立判断，未因该公司和其他任何组织或个人的不当影响改变评级意见。五、本报告用于相关决策参考，并非是某种决策的结论、建议。六、本次跟踪评级结果自本报告出具之日起至相应债项到期兑付日有效；根据后续跟踪评级的结论，在有效期内信用等级有可能发生变化。北京亦庄投资控股有限公司跟踪评级报告一、跟踪评级原因根据有关法规要求，按照联合资信评估有限公