基础货币和M2的关系探究.docVIP

PAGE7 / NUMPAGES7基础货币与M的关系探究第一部分 理论回顾货币的层次目前，大多数经济学家都认为应该根据金融资产的流动性来定义货币，确定货币供应的范围。所谓金融资产的流动性也称“货币性”，它取决于买卖的便利程度和买卖时的交易成本。它是指一种金融资产能够能迅速转换成现金而对持有人不发生损失的能力，也就是变为现实的流通手段和支付手段的能力，即“变现力”。中国人民银行为保证“保持货币稳定，并以此促进经济增长”这一货币政策最终目标的实现，决定把货币供应量作为我国货币政策中介目标之一，并从1994年开始正式确定货币层次指标，划分为三个层次：M=流通中现金M= M + 活期存款M= M + 准货币［注：准货币一般理解为定期存款、储蓄存款和其他存款（如证券保证金等）］货币供给模型一、货币供给M的模型（通用模型）1.模型分析的前提：商业银行为何保存超额准备金。在现实经济运行中，商业银行往往出于防范突然性有定额的存货结算或大量的通货提取，或供临时性投资之用的考虑，往往保留一部分超额准备金。其原有在于：在不确定的经济运行中，银行作为经营货币与接受信用的经济组织，必须权衡其持有的超额准备金的成本与超额准备金不足而遇到突然而来的现金提取或结算不足，致使商业银行被迫向中央银行借款所付出代价的多少。当前的机会成本（即为商业银行的贷款利率）小于后者的成本（即向中央银行借款的利率）时，抑或准备不足