石化行业2018下半年投资策略：油价、天然气与民营炼化.pptxVIP

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2018-07-10 发布于北京
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石化行业2018下半年投资策略：油价、天然气与民营炼化.pptx

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;民营大炼化：打通炼化产业链;原油-PX/乙烯-PTA/乙二醇-聚酯产业链;供给：国内有效供给收缩;PTA国内供需平衡情况;PTA供给：2015-2016年有效供给收缩;PTA供给：2018-2019年新增产能较少;涤纶长丝国内供需平衡情况;涤纶长丝供给：2014-2016年产能增速放缓;涤纶长丝供给：有效供给收缩，集中度提升;涤纶长丝供给：2018-2019年产能稳步扩张;需求：下游需求旺盛;下游需求旺盛为2017年景气向上的主要驱动因素;PTA-涤纶高景气;上游：PX产能释放;PX国内供需平衡：产能不足，进口依赖度高;2018-2020年PX产能将集中释放;PX利润有望向PTA-涤纶转移;民营大炼化项目陆续投产;民营大炼化项目;;;炼化项目盈利测算;发展原料轻质化：乙烷裂解制乙烯;美国乙烷产量不断增加，国内消费能力有限;美国乙烷库存高企，积极寻求出口;乙烷价格保持低位;乙烷裂解制乙烯收率高;乙烷裂解制乙烯经济性好;国内项目稳步推进，卫星石化走在前列;天然气：持续快速发展;;天然气需求年增速15%;供给：年均增速10%;供给：已形成四大进口通道;需求：年均增速15%;改革：管住中间，放开两端;气价改革：管住中间，放开两端;气价改革：管住中间，放开两端;非居民用气价格结构;居民用气价格结构;管输费：核准8%准许收益率;配气费：核准7%准许收益率;终端销售价格：市场化;未来：全产业链快速发展;“十三五”期间，天然气年需求增速10%;油价：震荡上行;（1）OPEC会议增产低于预期;（2）重启伊朗制裁，原油供给紧平衡;（3）油气开采资本支出连续两年下降;;（5）沙特阿美上市预期;全球原油需求量稳步增长;油价预测;;民营炼化;天然气产业链的投资机会;油价反弹的投资机会;重点公司;风险提示