中国对拉美直接投资贸易效应研究.docVIP

中国对拉美直接投资贸易效应研究 　　【摘要】近年来，中国对拉美直接投资快速攀升。研究利用多元线性回归理论、协整理论和误差修正模型理论，对中国对拉美直接投资对进出口贸易的影响展开实证分析。结果表明，不论是短期还是长期，中国对拉美的直接投资对双边贸易具有均衡的促进作用，且出口的促进效应要高于进口的促进效应。 　　【关键词】拉美;直接投资;贸易效应;协整模型 　　lt;！--[if gte vml 1]gt; lt;！[endif]--gt;lt;！--[if ！vml]--gt;lt;！--[endif]--gt; 　　一、引言 　　近年来，中国对外直接投资规模呈现快速上涨的态势，投资方向也从发达国家逐渐转向发展中国家。2003年以来，中拉经贸合作关系发展迅速，到2012年，中拉双边贸易达2612亿美元新高，同比增长8.1%。同年，中国对拉美国家投资累计达682亿美元，占中国对外直接投资额的13%，2012年中国对该地区投资61.7亿美元，是2003年的6倍。研究中国对拉美直接投资的贸易效应，不仅可以厘清中国对拉美地区的直接投资对中拉双边贸易具有替代效应还是互补效应，更能通过研究结果深入剖析对外投资与进出口贸易的关系，对于促进中国对拉美地区贸易和直接投资的协调发展，实现中拉经贸关系稳健运行具有重要意义。 　　二、模型构建与计量检验 　　自2003来，中国对拉美的直接投资和进出口贸易均保持持续快速的增长。中国对拉美的进口总额从2003年的1492938万美元增加到2012年美元，同比增长744.46%。中国对拉美的出口额也从2003年的1187743万美元增加到2012年美元，同比增长1038.42%。 　　（一）模型的设定 　　本文研究中国对拉美直接投资对进出口贸易的影响，被解释变量为中国对拉美的出口额和进口额，解释变量为中国对拉美的直接投资存量。在时间序列模型中，中国对拉美直接投资存量、进口额、出口额分别用OFDI、IM、EX表示。考虑到对外直接投资对贸易的影响可能存在时滞，模型中的直接投资存量数据采用滞后一期的OFDIt-1。为消除异数据中可能存在的的异方差，我们对变量OFDI、IM和EX进行自然对数变换，建立模型如下： 　　lt;！--[if gte vml 1]gt; lt;！[endif]--gt;lt;！--[if ！vml]--gt;lt;！--[endif]--gt; （1） 　　lt;！--[if gte vml 1]gt; lt;！[endif]--gt;lt;！--[if ！vml]--gt;lt;！--[endif]--gt; （2） 　　其中，模型（1）探讨中国对拉美直接投资对出口额的影响，模型（2）为中国对拉美直接投资对进口额的影响。研究数据为03―12年中国对拉美直接投资的存量和进出口贸易额。 　　（二）时间序列的平稳性检验：ADF检验 　　首先应对其进行单位根检验，以判别时间序列的平稳性。而若时间序列数据非平稳且同阶单整，则可进一步对其进行协整性检验，以确定时间序列变量之间是否存在某种长期稳定关系。因此，首先要对时间序列lnEXt、lnIMt、lnOFDIt做单位根检验。经过二阶差分后三个变量平稳，所以lnEXt、lnIMt、lnOFDIt都是二阶单整序列。此处将采取ADF检验法，用计量软件Eviews6.0进行分析，检验结果如下表1。 　　（三）协整检验 　　协整检验从检验的对象可以分为两种：一种是基于回归系数的协整检验，另一种是基于回归残差的协整检验，如ADF检验。本文选用的是ADF协整检验方法。 　　由单位根检验结果可知，lnEXt、lnIMt、lnOFDIt都是二阶单整序列，满足协整性检验的前提条件，有可能存在协整检验关系。对于这两组3个时间序列分别进行协整检验。用OLS方法估计序列间线性组合可得到协整性方程： 　　lt;！--[if gte vml 1]gt; lt;！[endif]--gt;lt;！--[if ！vml]--gt;lt;！--[endif]--gt; （3） 　　lt;！--[if gte vml 1]gt; lt;！[endif]--gt;lt;！--[if ！vml]--gt;lt;！--[endif]--gt; （4） 　　然后分别对这两个协整性方程的残差序列e1、e2进行单位根检验。得到，在1%的置信水平下，残差序列e1拒绝原假设，接受不存在单位根的结论，e1是平稳序列，即e～I（0），表明中国对拉美出口额与中国对拉美直接投资流存在长期均衡关系。同理，1%的置信水平下，残差序列e2是平稳序列，即进口额与中国对拉美直接投资也存在长期均衡关系。由式（1）～式（2）可得长期均衡的残差序列为： 　　lt;！--