上证综指收益率的可预测性研究--基于贝叶斯理论模型的视角-research on predictability of shanghai composite indexs return rate - based on bayesian theory model.docxVIP

独 创 性 声 明 本 人 郑 重 声 明 ：所 呈 交 的 论 文 是 我 个 人 在 导 师 指 导 下 进 行 的 研 究 工 作 及 取 得 的 研 究 成 果 。 尽 我 所 知 ， 除 了 文 中 特 别 加 以 标 注 和 致 谢 的 地 方 外 ， 论 文 不 包 含 其 他 人 已 经 发 表 或 撰 写 的 研 究 成 果 ， 也 不 包 含 为 获 得 安 徽 财 经 大 学 或 其 他 教 育 机 构 的 学 位 或 证 书 所 使 用 过 的 材 料 。 与 我 一 同 工 作 的 同 志 对 本 研 究 所 做 的 任 何 贡 献 均 已 在 论 文 中 做 了 明 确 的 说 明 并 表 示 了 谢 意 。 签 名 ： 日期 ： 关 于 论 文 使 用 授 权 的 说 明 本 人 完 全 了 解 安 徽 财 经 大 学 有 关 保 留 、使 用 学 位 论 文 的 规 定 ，即 ：学 校 有 权 保 留 送 交 论 文 的 复 印 件 ， 允 许 论 文 被 查 阅 和 借 阅 ； 学 校 可 以 公 布 论 文 的 全 部 或 部 分 内 容 ， 可 以 采 用 影 印 、 缩 印 或 其 他 复 制 手 段 保 存 论 文 。 （保密的论文在解密后应遵守此规定） 签 名 ： 导 师 签 名 ： 日 期 ： 安徽 安徽财经大学硕士学位论文 上证综指 上证综指收益率的可预测性研究 ABSTRACT 上证综指收益率的可预测性研究 ——基于贝叶斯理论模型的视角 摘要 随着我国证劵市场的快速发展和居民收入水平的不断提高，现在有越 来越多的人参与到股票市场的投资中，希望能够实现其资产的保值及增值。 股票市场虽然是一个可能给投资者带来较高回报的投资方向，但是同时它 又伴随着较高的风险，其价格变化的不确定性，让众多投资者感受到这个 市场的复杂程度，所以他们迫切需要一种理论对价格变动的原因进行分析， 并需要一种科学的预测方法来指导股票投资，从而实现规避投资风险，获 得较高的投资回报的目标。股票价格的预测一直都是一个比较困难的研究 课题，但同时这项研究如果有一定的突破，也蕴含着巨大的经济利益。 Peters 在 20 世纪 90 年代初提出了分形市场假说，认为所有的稳定市 场都存在分形结构，股票价格在一定程度上存在可预测性。投资者的行为 受到其对股票市场信息理解程度和投资时间的长短两个因素的共同影响。 在承认股票价格存在可预测性的前提下，本文简单介绍了股票价格预 测的各种方法，既包括传统的基本分析法和技术分析法，也包括最近流行 的数理统计方面的预测方法。重点阐述了基于贝叶斯模型选择理论的视角 对上证综指超额收益率的可预测性的研究。通过本文的分析，进一步强调 了如何解决在模型中应该包含哪些解释变量的问题。首先通过在样本内比 较分析基于不同 ??的加权平均的整体模型，根据统计学模型选择标准选出的 “最好”的单个模型，拥有最高后验概率的单个模型，无条件固定模型各 自的预测能力。然后比较在样本外是否还有同样好的一致性表现。最后得 出结论，使用贝叶斯方法在样本外仍然有比较好的预测能力。 关键字：股票价格预测，贝叶斯，样本内，样本外 SHANGHAI COMPOSITE INDEX RETURN PREDICTABILITY STUDIES ——BASED ON BAYESIAN THEORETICAL MODEL PERSPECTIVE ABSTRACT With the rapid development of the Card coupons market and the continuous improvement of the income level of resident, and at present there are more and more people involved in the stock market investment, hope to be able to realize the asset value maintained and added value. The stock market while as a possible higher returns to investors with the investment direction, but at the same time it with higher risk。. Its market price changes of uncertainty, let many investors feel the complexity of this market, so they are in desperate