2018年二季度开 放式偏股型基金季报分析：仓位显著下调，医药相关主题基金大放异彩.docxVIP

目录图目录图1：2018Q2主要股票指数季度涨跌幅5图2：2018Q2股票型基金收益率区间分布6图3：2018Q2混合型基金收益率区间分布6图4：2018Q2新成立股票型基金、混合型基金的数量及资产净值7图5：2018Q2股票型基金资产净值变动额度分布8图6：2018Q2混合型基金资产净值变动额度分布8图7：2018Q2股票型基金份额变动分布9图8：2018Q2混合型基金份额变动分布9图9：2017Q3至2018Q2 连续四个季度股票型基金仓位分布对比11图10：2017Q3至2018Q2 连续四个季度混合型基金仓位分布对比11图11：2018Q2股票型基金股票资产行业配置状况（行业持股市值/股票资产净值）12图12：2018Q2混合型基金股票资产行业配置状况（行业持股市值/股票资产净值）13图13：股票型基金2018Q2股票资产行业配置比例变动情况14图14：混合型基金2018Q2股票资产行业配置比例变动情况14图15：2018Q2基金重仓股配置比例变化微小15图16：2018Q2基金重仓股行业分布较分散（中信一级行业）15图17：2018Q2中信一级行业中餐饮旅游季度涨幅达11.42%位居第一16图18：基金重仓股2018Q2行业配置比例变动情况（中信一级行业）16表目录表1：2018Q2 股票型基金净值增长率前十6表2：2018Q2 混合型基金净值增长率前十7表3：2018Q2 股票型基金净资产增加额前五和减少额前五8表4：2018Q2 混合型基金净资产增加额前五和减少额前五9表5：2018Q2 股票型基金份额增加额前五和减少额前五10表6：2018Q2 混合型基金份额增加额前五和减少额前五10表7：2018Q2 股票型基金行业持股市值占比12表8：2018Q2 混合型基金行业持股市值占比13表9：2018Q2 持仓基金数量最多的前十只个股17表10：2018Q2 基金持股总市值最高的前十只个股18表11：2018Q2基金持仓市值占比最高的前十只个股18样本数据说明本报告分析的基金样本为Wind 开放式基金分类中的301 只股票型基金（普通股票型基金）和 2515 只混合型基金（偏股混合型基金 + 平衡混合型基金 + 灵活配置型基金），统称为开放式偏股型基金。此外，纳入分析样本的基金不包含 2018 年二季度新成立的基金，所有统计数据均截止至 2018 年 6 月 30 日。1、二季度开放式偏股型基金业绩大幅下滑2018 年二季度 A 股市场普遍震荡下跌，各大股指大幅下挫。二季度股票市场的低迷表现受经济去杠杆、中美贸易摩擦等多方面因素共同影响，市场指数收益率均大幅回落，整体来看市场仅存结构性机会。创业板一季度大幅反弹之后，二季度也大幅回落，中小板跌幅相对较大，创业板指和中证 500 指数二季度分别下跌 15.46%和 14.57%；深成指亦大幅下跌 13.70%；沪深300 指数和上证综指跌幅相对较小，分别下跌 9.94%和 10.14%，市场整体震荡较大，市场后续走势尚不明晰。图 1：2018Q2 主要股票指数季度涨跌幅资料来源：Wind，光大证券研究所2018 年二季度开放式偏股型基金业绩整体持续大幅滑坡。统计的 301只普通股票型基金二季度平均单位净值增长率为-6.84%，其中仅 45 只基金二季度获得正的收益率，占比仅达 14.95%，尚不足五分之一；14 只基金收益率超过 10%，占比为 3.99%。统计的 2515 只混合型基金（剔除偏债型混合基金）二季度平均单位净值增长率达-4.57%，其中 542 只基金季度收益率大于零，占比为 21.55%；49 只基金收益率超过 10%，占比仅 0.36%。本季度混合型基金收益率稍高于股票型基金。图 2：2018Q2 股票型基金收益率区间分布图 3：2018Q2 混合型基金收益率区间分布资料来源：Wind，光大证券研究所资料来源：Wind，光大证券研究所（注：净资产小于 1 亿元的基金的收益率等数据不具备市场代表性，因此我们本小节分析的基金季度净值增长率排名不包含此类基金。）领涨的十只股票型基金季度收益率均超 5%，大部分为医药相关主题。截止 2018 年二季度末，涨幅最高的三只基金农银汇理医疗保健主题、广发医疗保健及鹏华医药科技的季度净值涨幅分别达 9.04%、7.85%和 7.23%， 分别超过股票型基金平均收益率 15.88、14.69、14.07 个百分点；领涨的前十只基金平均股票仓位达 89.28%。表 1：2018Q2 股票型基金净值增长率前十基金代码基金简称成立日单位净值（元）季度净值增长率（%）股票仓位（%）净资产（亿元）000913.OF农银汇理医疗保健主题2015-02-101.209.0485.9416OF广发医疗保健2017