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中小企业新三板上市存在的利弊问题研究 　　摘要：随着国民经济的发展，我国中小企业在市场竞争环境下面临的压力日趋增强，传统形式的营销策略已经无法满足时代发展的需要，而新三板上市作为中小企业实现资金积累的有效方式，是世界金融行业里程碑式的跃进和发展。本文主要以新三板市场的内涵为切入点，对当前我国中小企业新三板上市存在的利弊问题进行了分析和研究，旨在为中小企业新三板上市提供参考。 　　关键词：中小企业；新三板；上市；利弊 　　新三板市场即为我国中小企业实现股份转让的一种市场交易方式，它主要是通过股份转让系统实现企业融资的有效路径，该系统经国务院批准，由证监会进行统一监管，且已经纳入到全国性的证券交易市场中，主要为我国中小企业提供各项融资服务，如债券融资、股权激励、资产重组以及股票转让等[1]。新三板市场于2006年在中关村实施试点项目，2013年股权转让企业正式营业，次年，股权转让系统正式举行了首批企业挂牌仪式，这标志着我国新三板市场的正式建立。目前，我国中小企业处于市场经济发展的底层结构，融资问题一直都是企业尤为重视的要点，新三板上市无疑为中小企业融资提供了多样化的途径，然而中小企业新三板上市也存在一些利弊问题，需要我们集中分析和探讨。 　　一、中小企业新三板上市存在的优势 　　（一）提升市场价值 　　通常而言，营销、广告和建立口碑作为企业提升自身形象和价值的三种有效方法，对企业的成长和发展发挥着重要作用，而中小企业上市无疑对企业的品牌宣传具有明显帮助。这是因为中小企业上市挂牌显示了企业潜在的市场价值，意味着企业自身的成长空间及发展前景都得到了业界的广泛认可，因此，通过这种方式能够有效帮助中小企业提升知名度，从而产生积极的传播效应提高企业融资能力等[2]。与此同时，中小企业的成功上市也表明了企业自身的经营管理获得了国家监管部门的承认，表明了企业自身具备高标准管理以及低经营风险的优势特点，因此更容易吸引市场关注度。此外，中小企业在成功上市后，广大投资者能够对公司股票的日常交易和涨跌情况进行实时了解，从而帮助企业吸引更多投资者的关注目光。 　　（二）提高股权价值 　　通过新三板挂牌上市，中小企业即与主板市场中所囊括的企业相同，都具备了资产证券化的市场特点，可享受市场化交易平台，从而提升企业股票的市场流动性。在中小企业顺利于新三板上市交易后，能够使企业自身所蕴藏的价值和商机被更多的投资者挖掘和发现，从而实现企业股权价值的增长，以此为企业的持股股东带来溢价财富，同时顺利于市场证券交易中实现变现，并且企业持股股东还可将自身所持有的全部股票都进行出售套现交易，从而提高股东收益。例如，诺思兰德公司于09年上市，若改制时设置原始股价为每股1元，则自10年至14年间的转让成交均价为30元，即公司上市够的市价提高了三十倍。此外，提高股权价值的同时，也有益于企业实施股权激励政策，从而为企业争取到更多高端、优秀的人才，推动企业前进发展。例如，360、华为、天猫等均采用股权激励方式，予以核心员工相应的公司股份，从而帮助企业留住优秀人才。 　　（三）拓宽融资渠道 　　企业在新三板成功上市后，能够有效拓宽融资渠道，从而增加企业资产价值，在这一过程中，原始股东所持有的企业资产价值将会得到明显提升体现。例如，我国大多数中小企业上市前的主要融资方式包括资产抵押、内部融资、债务融资等，而在新三板上市后则可借助股票交易市场通过私募资金、发行债券、定向增发股份等方式实现企业融资。与此同时，中小企业在进行上市融资时无需支付交易利息，从而增强了企业自身的创新动力，帮助企业顺利解决融资困境。通过借助新三板市场实施融资，能够充分拓宽融资渠道，通过配股、增发等方式实现低成本融资。 　　（四）规范治理结构 　　为了顺利上市，企业必须做好上市准备工作，并对内部环境和自身发展情况加以调查和分析，找准企业发展定位，同时还需聘请律师及会计事务所等相关专业机构及人员对企业现有资产进行全面分析和指导，具体包括主营产品确认、业务审核、产品定位、专利申请、专家鉴定、知识产权保护、净值调查、资产审计等细节化内容，帮助企业完成产权明晰化工作。并且中小企业在新三板成功上市后，必须依照市场规定，对企业自身的纳税行为实现规范化管理，明确公司内部的各项产权关系，为了达到最佳管理效果企业必须建立健全规范管理机制，调整完善公司内部的治理机构，从而使企业日常运营向着规范化方向发展，实现企业的可持续发展[2]。。 　　（五）享受优惠政策 　　目前，中小企业中有一大批创新性科技发展企业，而这些企业在经过国家相关高新技术认定后，可享受一系列优惠政策。例如，我国北京市中关村的高新技术公司在经过技术认定后，可享受连续三年企业所得税15%的优惠政策，在期满后可申请复审，若复审通过，则可继续享受该优惠