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企业负债经营的风险控制建议 　　引言：负债经营是现代企业生存的一种有效的经营方式和必然选择。若企业举债过度超过偿还能力，则会给企业带来破产的危险；若企业不举债或举债过少，则说明企业没有上进心，会导致资金闲置，影响获利能力。因此如何发挥负债经营的优势，减少潜在风险，对企业来说是至关重要的核心问题。本文对企业负债经营的风险控制提出几点建议。 　　负债经营已是现代企业生存的一种有效的经营方式，是企业在市场经济下的必然选择。但负债比例的确定没有一个普遍适用的模式，企业应根据自身条件和客观经济环境进行全盘考虑，权衡风险和收益，制定适合自己的目标资本结构的规避风险体系，实现财务管理的最终目标。 　　一、确定合理的负债规模 　　企业负债经营一定要适度，盲目举债只会造成资金闲置积压和增加利息负担，造成资金浪费；举债不足或延迟又会影响企业经营，使企业丧失良好的投资机会。 　　首先，企业负债经营必须满足投资收益率大于负债利息率这个先决条件，否则就不能举债，只能利用权益性筹资并努力减少现有债务，避免财务杠杆的反效应。 　　其次，企业负债经营应该在满足企业最低必要资金需求量的前提下，把剩余的资金充分利用到生产发展上去，减少不必要的固定资产投资，限制不合理的开支。 　　最后，企业负债规模还取决于所有者与债权人的认同程度。在正杠杆率的情况下，企业负债越多，权益资本收益率就越高，但债权人只能获得固定的利息和本金，实现的高额利润全部由企业股东占有，因此债权人为了平衡权益和风险，会设法收回贷款。 　　二、确定合理的资本结构和负债结构 　　负债经营能给企业的投资者带来收益，但同时也增大了经营风险。企业应该将这些风险收益因素进行权衡，确定能在一定风险条件下获取最大收益的资本结构和负债结构。在理论分析中，最佳资本结构的确定往往以加权平均资金成本最低和企业价值最大化为依据。 　　首先，企业必须保持借入资本和自有资本有一定比例，这个比率的大小是保证财务结构稳健的基础，应从企业自身的实际生产经营能力、资金周转情况和偿债能力等方面综合分析，根据企业未来时期销售收入的增长情况和稳定程度得出最适度的资产负债率。 　　其次，企业必须保持流动资产和固定资产有一定比例，因为流动资产的变现能力比固定资产强很多，流动资产所占比率越大，企业的偿债能力越强，但是过多的流动资产也会造成资金闲置，对企业增加收益不利，所以企业应该正确分析投资方案获利能力和风险之间互为消涨的关系，把流动资产和固定资产的比例确定在合理范畴之内，具有偿付长、短期到期负债本息的流动资产。短期债务比率较高的企业，应努力保持资产的流动性，可以用于购置房地产项目；中长期债务比率较高金额较大的企业，应分期提取偿债基金，在债务到期之前用来进行有流动性和收益性的短期投资，使企业非营运资产损失得到分担、消化和吸收。 　　最后，企业必须确立合理的负债结构即借入资金的来源结构和期限结构，根据借款金额、使用期限、利率大小确定适合的融资方式，同时或分别选择向银行借款、发行债券、融资租赁或引进外资，并在企业负债总额一定的情况下，确定流动负债和长期负债的比例。长期资产所占比重较大的企业应尽量减少短期负债，适当发行股票筹资和增加长期负债；流动资产所占比重较大的企业应尽量增加流动负债。销售增长稳定的企业应尽量增加短期负债；销售情况波动幅度大的企业应尽量减少短期负债，使企业长短期债务结构趋于合理，以减轻到期支付压力和风险。 　　三、确定合理的融资方案 　　企业进行筹资时，应该进行充分的调查研究和资本分析。 　　首先，企业必须把资金成本率的高低作为筹资的主要标准，从企业的获利前景入手确定偿债能力， 根据偿债能力和业务增长预测来研究确定负债额度， 根据负债额度确定借债的方式，利用净现值法和内部收益率法计算出预期投资报酬率是否高于负债利息率，根据所需要的资金数量，对不同筹资方案预算的资金成本进行比较。 　　其次，企业必须选择安全资金，规避财务风险。安全资金主要用权益负债率来核算，随着债务资金在资金结构中的比例提高，企业无力还债的风险也增大。因此企业在做投资决策时，应扩大投资渠道，实现融资市场多边化，应尽可能地选择投资少、见效快、风险小、收益大的项目，以保证资金的快速周转。 　　四、设定合理的发展规划 　　首先，要充分考虑市场利率和汇率的走势，深入研究我国资金市场的供求变化，通过其内在规律预测未来利率走向，做出相应的筹资安排和发展规划。当利率处于高水平或由高向低的过渡期时，应减少筹资，只筹借经营必需的短期资金，并对必须筹措的资金采取浮动利率的计息方式；当利率处于低水平或由低向高的过渡期时，应尽量筹借长期资金并采用固定利率的计息方式，这样可以保持较低的资金成本。对于有外汇业务的企业，还应预测和分析外币汇价变动的带来的风险，制