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企业并购中的财务整合绩效评价 　　摘 要：随着中国改革开放的步伐的加大，中国的企业越来越快的加大自己的发展步伐，民营企业在伴随着经济发展的同时自身的步伐也在加快，并且更加的规范和专业越来越多的企业通过并购，尤其是2008年的金融危机之后，很多国外的企业遭遇了经营的困境，甚至是面临倒闭的风险，但是无论是面临文化差异的海外并购还是国内的企业并购都离不开一个非常重要的问题就是财务整合方面的问题。 　　关键词：企业并购；财务整合；绩效 　　一、财务整合绩效评价指标体系 　　（一）财务评价的标准 　　1、定性分析 　　（1）财务机构设置 　　在财务机构设置中会出现会计和财务机构分设问题，一半情况下在集团大型的企业要注意会计和财务职能的分设，将两种职能加以区分。实行财务总监领导下的会计核算制度。对于有下属控股子公司或者分支机构的集团企业，要能够用在集团内部统一会计核算体系，统一核算标准，使得集团下各个主体的财务数据能够统一标准。 　　（2）业绩评价体系 　　对于财务行为人员的业绩的进行高效的管理和评级能够更好的提高企业的营运效率，这就要求企业要有一套适合自身实际情况的业绩评价体系，并且以此来安排员工的薪酬，在吉利员工的同时能够够降低企业的财务成本。可以从员工的任务难度系数，职位，工作效率，能力等方面建立一个权重体系，对每个要素进行评分，按照每个元素重要程度对每个元素建立一个权重体系，按照∑各元素总分*此元素所占权重求得各个员工的总体评分，以此来评价各员工业绩。 　　2、定量分析 　　建立一个财务评价指标体系，通过对企业财务报表中相关能够反映企业经营状况和经营成果的数据计算，与相关标准数或者同行业的数据相比较以此来判断企业偿债能力的能力营运能力盈利能力发展能力。铜鼓并购前后财务指标变化的情况较为直观明确的看出财务整合的效果如何，与较为抽象且没有明确标准的定性分析相比，定量分析可行性较大。 　　（二）财务评价指标体系的建立 　　财务分析通常采用的是比率法，及通过相关的指标反映企业不同方面的能力，一般讨论的是企业的四种能力企业偿债能力分析，企业营运能力，企业获利能力分析和发展能力，以下指标反映了企业为企业会计信息使用者最为重视的13种指标。 　　评价企业能力指标评价内容 　　企业偿债能力分析流动比率偿还流动负债能力；“2”为比较标准 　　速动比率速动比率剔除变现能力差的存货后的短期偿债能力；“1”比较标准 　　现金流动负债比率能否按时偿还债务 　　资产负债比率偿还长期债务的综合能力 　　利息保障倍数损益表中企业长期偿债能力 　　现金比率企业支付能力 　　企业营运能力存货周转率存货储备保证销售的可靠性 　　流动资产周转率流动资产周转速度 　　总资产周转率资产总体运行效率 　　企业获利能力分析总资产报酬率全部资产总体获利能力 　　净资产收益率自有资本获取利益的能力 　　市盈率投资者关注获利能力重要指标 　　企业发展能力营业额增长率营业收入发展能力 　　营业利润增长率营业利润发展能力 　　资产增长率资产规模的变化 　　二、企业并购后的财务整合的案例分析 　　（一）并购背景介绍 　　1、企业简介 　　浙江吉利控股集团是中国汽车行业十强企业。1997 年进入轿车领域以来，凭借灵活的经营机制和持续的自主创新，取得了快速的发展，现资产总值超过340亿元，连续八年进入中国企业500 强，连续六年进入中国汽车行业十强，被评为首批国家“创新型企业”和 “国家汽车整车出口基地企业”。 　　2、并购的动因分析 　　（1）宏观经济形势 　　在2007年下半年的金融危机给全球各大企业带来了非常大的冲击，即使许多大型的企业也难逃厄运，全球的股市都大幅度下降，在之前积累很多年的市场泡沫和受到挤压，各国政府为了缓解本国经济压力，放宽了并购政策，这位企业的并购尤其是跨国并购提供了很大的机会，并且随着中国经济发展水平的提高，许多外国企业在身背重多负债的情况下更加愿意被企业收购以来避免破产的命运，因此也愿意降低身价。 　　（2）并购企业 　　随着中国企业向外走的步伐越来越大，中国政府对企业发展重视程度的提高，鼓励中国企业在实力允许的情况下进行一定的海外扩张，海外并购可以获得国外企业较为先进的核心技术，缩小与西方市场经济国家技术水平，同时还能获得外国先进的管理经验和方法，有利于形成我国企业的核心能力，吉利通过采取兼并收购或者新建的形式，可以实现国际成长战略. 　　（3）被并购企业 　　从沃尔沃的方面来看，首先在1999年沃尔沃被在全盛时期的福特公司花费64亿美元收购，扭转了之前销售额一直数年下滑的现状，在十年后金融危机的发生福特汽车出现巨额的亏损，在不得以的情况下出售那些不挣钱的品牌，福特公司做出了出售沃