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借鉴国际经验提升我国保险资金运用能力的探讨 　　摘要：伴随我国金融业改革的不断深入，保险业发展日益成熟。现阶段，我国保险资金规模逐渐扩大，保险公司对保险资金合理运用的重视程度越来越高。但在实际应用中，仍然存在投资结构不合理、投资渠道狭窄和资产负债匹配不佳等问题。为此，通过分析美国、英国和日本等国家保险资金运用的经验做法，进一步对中外保险资金运用存在的差异进行对比，从而依据国际先进经验，提出优化我国保险资金运用能力的具体建议。 　　关键词：借鉴国际经验；差距比较；保险资金；运用能力 　　近年来，我国保险业迅速发展，保险资金规模逐步增大。据保监会统计数据显示，2017年1-2月，我国保险资金运用余额达13.85万亿元。面对市场经济蓬勃发展和资本市场逐渐膨胀的形势，各保险公司都更加重视提升保险资金的运用能力，并纷纷将其作为获取盈利和自身发展的重要方式。而发达国家保险业一般起步较早，发展较为成熟，在过去几十年发展历程中积累了丰富的经验教训。借鉴这些国家的经验做法，能够有效提升我国保险资金运用能力，进而推动保险行业稳定、持续发展。 　　一、保险资金运用：国际经验分析 　　（一）保险资金运用的法律规定较为细致 　　国外保险资金之所以能够得到安全、高效地运用，得益于这些国家有着较为详尽的法律规定。例如，美国针对保险业、保险资金的运用有着专业法律规定。在保险公司投资资产及投资比例方面，美国《保险公司投资示范法》明确规定对股票、债券和保单贷款等投资对象的数量及比例限制。如规定寿险公司在投资股票等权益类资产时，投资总额不得超过认可资产的20%，而对交易所外权益类资产投资则不得超过5%。同时，该法规定保险公司持有的单个非政府机构发行的证券不得超过认可资产的3%，非寿险公司不得超过5%。在风险资本金方面，美国政府要求保险公司对各类资产的投资，都要按一定比例提取资本金，并需对其加权求和得到风险资本金总额。其中规定对于普通股，健康险资本金的风险权重为30%，财产保险和意外伤害险相应为15%。与美国类似，日本对于保险资金运用的法律规定也较为细致。日本《保险法》规定，保险公司投资股票资产的金额，不得超过其总资产的30%。同时规定，投资同一公司的股票和债券不得超过其总资产的10%。国外详细的保险法律规定，首先实现了保险资金投资运用的有法可依。 　　（二）保险资金运用的监管模式较为完善 　　国外已形成了较为完善的保险资金使用监管模式，取得了良好的效果。例如，2013年，英国政府对金融监管进行改革，将金融服务局拆分为两个部门，金融审慎监管局和金融行为管理局。其中前者主要负责对金融机构审慎性监管，对保险公司的资金运用严格监督，并且防范和打击金融犯罪。后者则致力于消费者保护，保障保险公司投保人的合法权益。与英国不同，日本针对保险监管建立了跨行业监管模式。20世纪90年代，日本房地产和股市投资泡沫破灭后，各寿险公司损失惨重，给金融业带来严重打击。为防止类似事件再次发生，日本政府随后成立金融监督厅，对保险业、证券业和银行业等金融企业实行跨行业监管。从整个金融行业的角度出发，整合行业资源，分析系统性风险，提升了对保险资金运用监管效率。其中对保险公司的监管主要由金融厅检查部负责，每年对保险公司财产、业务和资金运用等情况实施检查，确保保险资金运用合法合规。 　　（三）以偿付能力为核心合理配置保险资金 　　国外主要以保险公司的偿付能力为根据，对保险资金进行分配，以促使保险公司根据负债结构合理配置资产。例如美国保险公司在选择投资产品时，一般以对冲方式选择与保险产品特征相似的资产。如寿险公司负债的期限较长，一般投资于30年期的债券。而对于无法预期的财产保险资金，保险公司则采取保守的投资方式，一般投资于流动性高、价值稳定的金融产品。针对不同期限的保险负债，美国运用不同的投资策略，保障了资金偿付能力，降低了资金运用风险。与美国类似，英国对保险资金偿付能力的规定更为严格。如保险公司投资单一建筑项目时，总投资额不得超过其总资产的5%。如果这一比例超过5%，?@种投资行为虽然不会被列入违规档案，但在计算保险资金偿付能力时，超出部分的资产按零值处理。英国对资产与负债配置的规定，实现了以偿付能力为核心的保险资金管理目标，有效解决了保险公司超额投资某类资产的问题。 　　（四）海外投资得到足够重视 　　国外在保险资金的运用上，除了限制在高风险领域的投资比例外，对其他运用范围和领域几乎没有限制，这为保险资金投资海外资产提供了宽松的政策环境，同时海外投资也成为保险资金规避国家风险的有效手段。例如，日本保险资金的海外投资历史较长，早在20世纪90年代末期，日本政府便允许保险公司投资海外资产，但同时规定，投资国外有价证券的额度不得超过负债总额的10%。随后，将上述比例提高到30%。截