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充分发挥法制在资本市场中监管重要作用 　　【摘 要】我国改革已经进入攻坚期和深水区，必须以更大的政治勇气和智慧，不失时机深化重要领域改革，攻克体制机制上的顽瘴痼疾，突破利益固化的藩篱，进一步解放和发展社会生产力，进一步激发和凝聚社会创造力。针对目前我国资本市场的现状，笔者研究认为资本市场首先是为企业发展服务的；其次是注重风险的防范；第三是为广大投资者提供一个保值、增值的平台；第四是市场化、法制化、国际化。要实现以上目标，必须抓住当前资本市场的主要矛盾，就是资本市场大中小企业上市与退市的问题，这也是我国资本市场多年来探讨、实践和创新的课题。 　　【关键词】法制；资本市场；监管 　　一、引言 　　在香港道路车辆的交通秩序井然，是因为有法律法规做保障，车主一经定罪，最高可判罚款2.5万港元和入狱3年。要保证我国资本市场健康稳定发展，必须建立以法制为保证的大中小企业符合市场标准的上市与退市的运行机制，加强对资本市场入口与出口的法制管理，才能使这个市场更加健康稳定发展。如果资本市场的入口与出口不规范，公司信息披露虚假，甚至欺诈上市，上市公司连续3年亏损严重等，不对这些违法行为进行有效打击、维护这个市场的秩序，那么市场的这两个功能肯定不能有效发挥。在目前情况下，加强执法确实可以对维护市场起到很好的效果，但是市场规模在扩大、品种在增加，光靠行政执法的话这样做对维护好这个市场还是有一定的差距。如果进行改革把刑法、行政法和证券法有效无缝对接起来的话，制定符合中国资本市场大中小企业上市与退市的法律法规标准，严格依法把好大中小企业入口和出口关，这样既能保证上市公司的质量，又促进中国证券市场的健康稳定发展。面对资本市场大中小企业发行上市和退市给我们带来的机遇和挑战，是我们证券监管部门在党的十八届四中全会后迫切需要做好的一项新课题。 　　二、大中小企业在我国资本市场上市和退市面临的机遇 　　上市机遇是：一是促进了社会主义市场经济体制的形成和发展。二是促进了经济增长。三是促进了金融业发展。四是促进了个人财产收入的增加。五是促进了人们风险投资意识和金融意识的提高。六是现行的核准制有助于促进上市公司的再融资，促进上市公司的发展。七是促进了一级市场“去行政化”的重大跨越与突破，也是A股市场褪除“政策市”色彩最关键的一步。八是促进了新股发行的市场化，降低了二级市场的风险和泡沫。九是有利于发挥资本市场对实体经济的巨大推动作用，发行定价市场化是市场对创业企业家的最好奖赏和最大激励，有助于推动激励全国大批企业家、发明家和改革家投身于创业大军。十是有利于消除高市盈率发行股票导致巨量超募资金的高价圈钱。十一是有助于消除一、二级股票价格的巨大差距，减少大量资金云集在一级市场追逐无风险暴利，提高了认购的公平性和中小投资者的中签率。十二是有利于形成二级市场价格对一级市场发行价格的有效约束。 　　退市机遇是：一是有利于中国证券市场整体质量不断提高。建立以法制为保证的退市机制将促使暂停上市的公司限期解决治理风险隐患，并督促其限期完成债务重组或剥离、不良资产处置、资产置换、优质资产注入等实质性重组工作。如果没有退市机制，上市公司不存在后顾之忧，质量必然下降，甚至造成证券市场的系统风险。二是有利于引导投资者树立正确的投资理念。上市公司的投资价值主要取决于其未来盈利能力以及盈利增长率，建立退出机制，有助于投资者理性选择投资对象，积极有效地防范市场风险。三是有利于促进市场资源的合理配置。那些连年亏损或者已经没有交易量的公司如果继续在证券市场交易，其造成的不良后果是非常明显的。一方面，它可能误导投资者将有限的资源投入本应该被淘汰的公司身上；另一方面，浪费有限的资金资源。 　　三、大中小企业在我国资本市场上市和退市面临的挑战 　　随着中国资本市场规模的不断壮大与发展，对监管层而言，怎样进一步促进中国股市的持续稳定健康成长，特别是怎样研究制定以法制为保证的大中小企业上市和退市的运行机制，是监管层面临的全新挑战，也是资本市场投资品种多元化发展趋势对大中小企业上市和退市机制提出的新要求。从我国证券市场的发展来看，建立以法制为保证的大中小企业的入市和退市的运行机制，是我们不可回避需要改革创新的两个重要方面，新股发行制度与退市制度两者之间从发行上市到挂牌运作再到由于市场竞争等原因导致退市，是资本市场完整运作的一套体系和基础，缺少任意一个都会使整个体系不完善影响市场的健康运行以及降低市场的效率。目前我国资本市场最为紧迫的是要抓好市场中存在的主要矛盾，即逐步建立资本市场大中小企业上市和退市的以法制为保证运行机制，研究表明，法治化程度是衡量证券市场成熟度的重要标准之一，证券市场的发展程度与法治化水平呈严格正相关性，即证券市场越成熟，法治水平越高。所以，在中国证券市场必须引入以法制为保证的大