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关于企业财务情况研究 　　[摘要]财务分析是了解一个企业经营业绩和财务状况的真实面目，从晦涩的会计程序中将会计数据背后的经济涵义挖掘出来，为投资者和债权人提供决策基础。 　　[关键词]财务 分析 方法 　　中图分类号：F27 文献标识码：A 文章编号：1671－7597(2008)0710171－01 　　财务分析是了解一个企业经营业绩和财务状况的真实面目，从晦涩的会计程序中将会计数据背后的经济涵义挖掘出来，为投资者和债权人提供决策基础。由于会计系统只是有选择地反映经济活动，而且它对一项经济活动的确认会有一段时间的滞后，再加上会计准则自身的不完善性，以及管理者有选择会计方法的自由，使得财务报告不可避免地会有许多不恰当的地方。 　　 　　一、企业财务分析 　　 　　财务比率最主要的好处就是可以消除规模的影响，用来比较不同企业的收益与风险，从而帮助投资者和债权人做出理智的决策。它可以评价某项投资在各年之间收益的变化，也可以在某一时点比较某一行业的不同企业。由于不同的决策者信息需求不同，所以使用的分析技术也不同。 　　 　　（一）财务比率的分类 　　一般来说，用三个方面的比率来衡量风险和收益的关系： 　　1．偿债能力：反映企业偿还到期债务的能力； 　　2．营运能力：反映企业利用资金的效率； 　　3．盈利能力：反映企业获取利润的能力。 　　上述这三个方面是相互关联的。例如，盈利能力会影响短期和长期的流动性，而资产运营的效率又会影响盈利能力。因此，财务分析需要综合应用上述比率。 　　 　　（二）主要财务比率的计算与理解 　　下面，我们仍以某公司的财务报表（年末数据）为例，分别说明上述三个方面财务比率的计算和使用。 　　1．反映偿债能力的财务比率。短期偿债能力。短期偿债能力是指企业偿还短期债务的能力。短期偿债能力不足，不仅会影响企业的资信，增加今后筹集资金的成本与难度，还可能使企业陷入财务危机，甚至破产。一般来说，企业应该以流动资产偿还流动负债，而不应靠变卖长期资产，所以用流动资产与流动负债的数量关系来衡量短期偿债能力。 　　长期偿债能力。长期偿债能力是指企业偿还长期利息与本金的能力。一般来说，企业借长期负债主要是用于长期投资，因而最好是用投资产生的收益偿还利息与本金。通常以负债比率和利息收入倍数两项指标衡量企业的长期偿债能力。 　　2．反映营运能力的财务比率。营运能力是以企业各项资产的周转速度来衡量企业资产利用的效率。周转速度越快，表明企业的各项资产进入生产、销售等经营环节的速度越快，那么其形成收入和利润的周期就越短，经营效率自然就越高。一般来说，包括以下五个指标： 　　应收账款周转率 = 赊销收入净额 / 应收账款平均余额 =17.78 　　存货周转率 = 销售成本 / 存货平均余额 = 4996.94 　　流动资产周转率 = 销售收入净额 / 流动资产平均余额 = 1.47 　　固定资产周转率 = 销售收入净额 / 固定资产平均净值 = 0.85 　　总资产周转率 = 销售收入净额 / 总资产平均值 = 0.52 　　由于上述的这些周转率指标的分子、分母分别来自资产负债表和损益表，而资产负债表数据是某一时点的静态数据，损益表数据则是整个报告期的动态数据，所以为了使分子、分母在时间上具有一致性，就必须将取自资产负债表上的数据折算成整个报告期的平均额。通常来讲，上述指标越高，说明企业的经营效率越高。但数量只是一个方面的问题，在进行分析时，还应注意各资产项目的组成结构，如各种类型存货的相互搭配、存货的质量、适用性等。 　　3．反映盈利能力的财务比率。盈利能力是各方面关心的核心，也是企业成败的关键，只有长期盈利，企业才能真正做到持续经营。因此无论是投资者还是债权人，都对反映企业盈利能力的比率非常重视。一般用下面几个指标衡量企业的盈利能力，以某公司为例： 　　毛利率=（销售收入－成本）/ 销售收入 = 71.73% 　　营业利润率 =营业利润 / 销售收入=（净利润＋所得税＋利息费用）/ 销售收入 = 36.64% 　　净利润率 = 净利润 / 销售收入 = 35.5% 　　总资产报酬率 = 净利润 / 总资产平均值 = 18.48% 　　权益报酬率 = 净利润 / 权益平均值 = 23.77% 　　每股利润=净利润/流通股总股份= 0.687（假设该企业共有流通股10，000，000股） 　　上述指标中，毛利率、营业利润率和净利润率分别说明企业生产（或销售）过程、经营活动和企业整体的盈利能力，越高则获利能力越强；资产报酬率反映股东和债权人共同投入资金的盈利能力；权益报酬率则反映股东投入资金的盈利状况。权益报酬率是股东最为关心的内容，它与财务杠杆有关，如果资产的报酬率相同