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我国高额外汇储备的利弊分析及管理建议 　　【摘要】近年来，我国外汇储备规模飞速上涨。巨大的外汇储备规模在给我们带来益处的同时，也带来了巨大的挑战。本文阐述了我国外汇储备的现状，详细分析了其对我国经济发展的利弊，并据此提出了我国外汇管理的对策。 　　【关键词】外汇储备 利弊分析 管理对策 　　长期以来，我国的外汇储备规模一直飞速上涨态势。2006年2月底我国外汇储备规模首次超越日本，成为世界最大的外汇储备国。截止2013年底，我国外汇储备总计已达3.82万亿美元。然而，巨大的外汇储备规模却是一把双刃剑，在给我们带来益处的同时，也为我国的经济发展带来了巨大的挑战。因此，对高额外汇储备的利弊进行深入分析，并探索出适合我国国情的管理策略，是十分有必要的。 　　一、高额外汇储备的积极作用 　　外汇储备规模的迅速扩大，对我国的经济发展起到了重要的推进作用，有着十分重要的积极意义。具体表现为以下几个方面： 　　第一，雄厚的外汇储备规模是我国国力的具体体现，是我国国际信誉的有力保证。对吸引外资，提升我国国际清偿力，维护我国的国际信誉，起到了重要作用。同时，也有利于我国充分利用外国政府和金融组织贷款，增强我国的国际融资能力。 　　第二，规模巨大的外汇储备量极大的提高了我国抗击经济风险的能力，从而为我国的国家经济安全保驾护航。大量的外汇储备，在满足我国国际贸易需求的同时，还可以用来应对国内及国际的金融风险，有利于维护我国的经济安全，为我国经济的平稳发展提供了良好的安全环境。 　　第三，充足的外汇储备为我国调节国际收支和对外支付起到了保证作用。巨大的外汇储备在我国国际收支出现结构性或临时性失衡，需要进行调整时，可以成功避免因外汇管制等而导致的国内生产力的下降，同时降低这些措施对国内供需平衡带来的消极影响，有利于维护国内经济的平稳运行。 　　第四，充足的外汇储备有利于维持人民币汇率的稳定。自2008年以来，受金融危机、欧债危机影响，世界经济停滞不前。在后金融危机时期，各国政府和央行纷纷采取措施刺激经济复苏。其中，为增强本国产品在国际上的竞争力，美国和日本先后推出量化宽松的货币政策，促使美元和日元贬值，以扩大出口。受此影响，世界各国货币也竞相贬值，货币战争的硝烟在全球弥漫。在世界经济动荡不安的局势下，要想维持人民币汇率的稳定，保证经济的稳定增长，就必须拥有有强大的外汇储备作为后盾。 　　此外，充足的外汇储备还可以增强国际市场对我国经济稳定发展的信心，同样，也可以增强对人民币的信心，这将有利于我国资本项目的进一步开放，并为推进人民币的国际化奠定良好的基础。 　　二、高额外汇储备的消极影响 　　高额外汇储备是一把双刃剑，在为我国经济带来积极作用的同时也带来了一定的消极影响。 　　（一）机会成本增加 　　高额外汇储备量不可避免的增加了机会成本，降低了资本的有效使用率。由于外汇储备相当于储蓄的形式存放于外国的银行内，而并没有用于投资。因此，其收益将远远低于将外汇储备由于投资的收益。这就构成了外汇储备的机会成本，所以，我国的外汇储备规模越大，其机会成本相应的也越高。 　　（二）影响我国货币政策结构 　　外汇储备增加而导致我国基础货币投放量被动增加，为避免因外汇储备增加而可能引发的通货膨胀，央行不得不对我国的货币投放渠道进行压缩，从而导致我国的货币政策结构发生扭曲变化。比如，央行可能会减少或抑制银行对市场的货币投放量，这样就必然会造成市场上的货币流通减少，必然会影响一些企业或经济部门的资金流动性，从而导致我国的经济结构发生一定的变化，而这种变化，会随着我国外汇储备规模的增加而逐渐变大。 　　（三）增加我国通货膨胀压力 　　目前，我国实行单一的汇率制度，即对资本和金融项目进行严格监管，经常项目实行强制结售汇。结售汇制度使外汇占款成为我国基础货币供应的主要渠道之一。由于多年来，我国的进出口贸易一直处于“双顺差”状态，从而导致我国的外汇储备长期出去快速上涨状态。外汇储备的增加，随之而来的是我国基础货币投放量的被动增加，且增速迅猛。而这些新增的基础货币投放量再经过货币乘数的扩大之后，数额巨大，对我国的货币供给产生了巨大的压力，从而带来通货膨胀的压力。除此之外，外汇储备增加引起的基础货币投放增加，也会对我国的货币供应结构和投入渠道产生重大影响，这将有可能造成市场上现金流过于充裕，从而推动原材料等价格上涨，进而引发结构性通胀。 　　（四）促使人民币升值 　　外汇储备量的增加，理论上来讲，其实际是表明市场对人民币的需求在增，当人民币供应量不能随之增加时，则会促使人民币升值。事实上，自人民币浮动汇率机制形成以来，由于我国的外汇储备不断增加，再加上其他因素影响，人民币一直处于不断升值状态，且愈演愈烈。我国作为世界工厂，外贸出口一直是推动我国