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我国寿险资金运用结构分析 　　【摘 要】在我国的保险经过了高速发展的阶段，尤其在2008年的次贷危机中，我国保险行业并没有像美国国际集团那样由于采取了激进的投资策略，在次贷支持类债券，信用违约互换和其他衍生品方面进行大量投资，导致集团蒙受了巨额亏损并陷入了破产的边缘，最终不得不向美联储求救的现象。相对于发达国家而言，中国保险资金的运用还处于初级阶段，发展潜力较大，尤其另类投资具有长足的发展潜力，如何在顺应趋势、有所作为的前提下，有效平衡好各种风险和收益的关系，是其面临的重要挑战。本文就我国寿险公司的投资收益水平和保监会对寿险公司资金投资的限制，以及对我国寿险公司的资金投资运用给出一些建议。 　　【关键词】寿险公司；资金运用 　　一、引言 　　随着世界寿险业的不断发展的同时也存在着许多的问题，这些问题集中体现在寿险公司之间的恶性竞争加剧。其中美国寿险公司破产的原因集中表现在资产风险过于集中，比如说集中投资于高收益低评级债券。泡沫经济时期呢，日本寿险业进行了大量的高风险投资，即高风险的有价证券投资和房地产投资及贷款。泡沫经济奔溃后，股价一直下跌，给日本寿险公司带来巨大损失。 　　所以，保险资金运用是保险经营活动的重要内容，是实现资金融通功能的基本手段。资金运用收益是保险公司重要的利润来源，在提高保险公司盈利水平方面发挥着重要作用。过去，我国保险业在资金运用方面有过深刻的教训：随着保险资金不断积累、投资渠道不断放开，资金运用风险已成为保险业面临的重要风险之一。研究寿险资金运用对寿险公司今后的发展至关重要。 　　二、寿险公司资金运用结构相关理论 　　（一）寿险公司资金运用的来源 　　寿险公司的资金不等于寿险公司可运用资金，寿险公司的资金在扣除必要的费用和保险赔款成本等项目之后才成为寿险公司的可运用资金。 　　1、实收资本金 　　实收资本金是指企业设立时所拥有的自有资本的总和。任何一个保险公司在开业时必须拥有一定数量的资本，以保证其业务经营的稳定性。对于这样一笔资金，需要以安全性、流动性、收益性为前提。保险公司通常将其作为保险资金运用的重要来源。 　　2、责任准备金 　　其性质类似于商业银行从其存款中提取的“准备金”。从收取保险费到保险事故发生组织经济补偿或给付，中间总有一段时间。在客观上形成了保险公司拥有巨额可运用的资金，把这笔资金进行投资，可以带来更多的盈余。 　　3、保险公司提取的盈余公积和未分配利润。这部分资金是保险资金运用的辅助来源。 　　（二）寿险公司资金运用的原则 　　保险公司利用闲置的资金进行各种形式的投资，以实现赢利的目的。因此，保险公司在运用保险资金时必须要遵循安全性、流动性、收益性原则。 　　三、我国寿险公司资金结构的现状及问题 　　（一）我国寿险公司的投资政策现状 　　在选择投资方式时保险公司必须考虑投资方式的稳定性，为了保障投保人的利益，寿险公司的资金投资更要考虑其安全性。目前，我国寿险资金的投资方向主要包括银行存款、债券、股票、证券投资基金、境外投资以及不动产投资等投资方式，其中银行存款主要是大额存款协议，债券包括国债、金融债和企业债。为了能使寿险企业能够安全平稳运行，对收益率波动较大的投资方式保监会都设有限额。根据2010年8月31日起实施的《保险资金运用管理暂行办法》中规定：我国寿险资金投资于无担保的企业债、股票和股票型基金账面余额合计不高于上季末总资产的 20%，股权相关投资不高于上季末总资产的5%，不动产相关投资不高于上季末总资产的10%，投资于基础设施等债权投资不得高于上季末总资产的10%，且寿险公司不能直接投资于房地产，寿险公司投资于银行活期存款、政府债券等安全性高的投资方式的账面余额合计不得低于上季末总资产的5%。 　　（二）我国寿险公司资金运用存在的问题 　　1.公司的资源配置也侧重在承保业务上，保险资金运用长期处于从属地位，没有得到足够重视，资金运用收益率在年以前一直低于，甚至出?F低于一年期银行定期存款利率的情况。从中国人寿保险资金运用状况来看，由于缺乏具有长期稳定回报的投资项目，导致其资金基本都用于短期投资，不符合寿险资金的长期负债性。直接造成中国人寿保险公司资金运用现状和问题分析了资金来源和运用的不匹配。 　　2.近年来保险资金的投资压力问题日益突出，保险资金的投资压力日益增大。银行存款在保险资金运用中仍占有较大的比例，国债和同业拆借占比不大，证券投资基金、金融债券、企业债券及其他投资比例更低。 　　3.保险公司的投资管理问题保险公司的投资管理水平不高。我国很多保险公司投资主体地位不明确，投资地位与权责的不明晰，资金运用的风险控制制度不完善，执行制度的力度不到位，没有履行治理结构中必须的董事会决策程序以及相应的制衡、监督程序。 　　4.保