内部控制与财务绩效相关性实证研究.docVIP

内部控制与财务绩效相关性实证研究 　　[摘要]国内外大企业财务丑闻的相继出现，尤其是大型跨国企业的财务状况日益恶化，迫使各国开始思考财务问题出现的根源。随着各国学者和企业对内部控制认识水平的提升，部分学者开始认识到，内部控制作为一种管理方法对企业的长远发展会带来重要影响。本文从管理的视角出发，结合企业文化的重要作用，研究作为管理方法的内部控制对企业财务绩效的影响。研究发现。控制环境、企业文化、风险评估、控制活动和内部监督分别与财务绩效存在正相关关系。优化企业文化环境，建立全面综合的风险管控体系，建立四通八达的信息沟通网络，以及建立多层次、全方位的监督体系能够有效促进企业财务绩效的提高。 　　[关键词]上市公司；内部控制；财务绩效；企业文化 　　中图分类号：F275；F230 文献标识码：A 文章编号：1008-4096（2016）05-0045-07 　　一、问题的提出 　　随着时代变迁，企业破产倒闭屡见不鲜，究其原因并非完全由于其他企业的竞争压力和环境的突变。在很大程度上是衰败于其内部控制与管理的失衡。银广夏事件、中航油事件和三鹿奶粉事件等，一个个鲜活的案例有效地说明了内部控制的强弱和实施方法的恰当与否直接影响着企业的生存与发展。 　　内部控制对财务绩效的影响在国外的研究较早。而且大多采用的是实证研究方法。Demski认为利用数学模型可以描述内部控制，可以判断在对财务绩效起积极作用的内部控制系统中哪些要素是对管理层和审计人员有意义的。Ge和Mcvay对261家在美国证券交易委员会提交的内部控制报告中存在缺陷的企业进行实证研究，显示容易发生重大问题的控制点往往业务流程错综复杂，导致盈利能力随之降低。Beneish等对336家内部控制存在缺陷的企业进行研究，发现内部控制信息的披露加大了经营的不稳定性和审计师的责任，随之而来的是股价的下跌。Kim和Park在对企业内部控制缺陷披露与市场不确定性的研究中也得到了一致的结论。Ashbaugh-Skaife等通过对内部控制缺陷进行参数设计，发现披露缺陷的企业与不披露的企业相比会更可能出现较大的财务风险、变更会计师事务所和重组等重大事项。Doyle等通过对779家内部控制存在缺陷的企业进行研究，发现披露缺陷的企业自身容易存在缺陷的原因主要是财务状况较差且错综复杂。 　　近些年来我国对内部控制与财务绩效关系的研究明显增多。林钟高等以2005年300家上市企业为样本进行实证分析，发现内部控制水平越高，企业的价值会显著上升，但也受到成立时间和规模的影响。梁松以公司控制能力评价指标体系为对象进行研究，将评价重点放在管理层面的控制，设计了涵盖多样化指标的评价体系，并研究了权重计算公式和控制能力评价方法。实证分析结果显示控制水平的提高对公司绩效有显著的促进作用。叶梓以2009年发布内部控制测评报告的392家上市公司作为研究对象进行分析，选取托宾Q值、每股收益和琼斯模型计算出的操控性应计量作为衡量企业绩效的三个指标。实证结果显示内部控制与企业绩效之间并没有明显的相关性，也就是说在实践中，内部控制并没有能够有效地提升企业绩效。 　　国内外学者目前研究内部控制的理论和实务主要倾向于将其作为一种审计方法，用于协助外部监管，而较少将其作为一种管理手段去思考如何提高企业整体的财务绩效。因此，本文从企业管理视角出发，探索内部控制与财务绩效的相关性，从而提出改善内部控制的建议，提高企业整体的财务绩效水平。 　　二、理论基础 　　内部控制要为提高企业绩效服务，通过建立健全的流程体系将成本最大限度地压缩。实现企业价值最大化。内部控制现已应用于企业管理，主要为了解决企业因双重委托代理所产生的矛盾。而内部控制制度的建立要经过长时间的磨合和不断的发展，管理控制的提出与发展是由于其能很好地满足企业价值最大化的要求，从资本增值的角度，注重企业绩效的提高。 　　（一）双重委托代理理论 　　随着市场经济的不断发展，企业的组织形式不断变革，所有权与经营权的分离成为大势所趋，这种分离已经成为现代企业最重要的一个标志。这种组织形式中的双方为代理人和委托人，代理人接受委托人的授权，代为进行企业的生产经营管理，这种形式被股份制企业广泛采用。与发达的资本主义国家相比。我国的家族式上市企业和国有控股上市公司较多，因而在我国资本市场中上市公司股权集中度相对较高，双重委托代理的关系也就比较普遍，其主要体现在大股东与管理者、大股东与小股东之间。 　　由于国外的资本市场较完善，国外学者对传统委托代理理论的研究已经比较完整和成熟，但对于我国国情而言，股权集中度较高的企业并不适用于这种传统的委托代理理论。 　　在大股东能够在真正意义上控制企业时，与小股东之间的矛盾就会升级为第二类委托代理关系。小股东如何在没有控制权的情况下监督大股