南昌市政公用投资控股有限责任公司2018年度第一期中期票据信用评级报告（东方金诚）.pdfVIP

中期票据信用评级报告 南昌市政公用投资控股有限责任公司 2018年度第一期中期票据信用评级报告 报告编号：东方金诚债评字 【2018】094号 评级结果 评级观点 主体信用等级：AA+ 东方金诚认为，江西省省会城市南昌市近年经济增长较 评级展望：稳定 快，汽车制造业、生物医药、食品加工和计算机制造业等支 本期中期票据信用等级： 柱产业发展稳定，一般公共预算收入逐年增长，经济和财政 AA+ 实力很强；南昌市政公用投资控股有限责任公司 （以下简称 “公司”）作为南昌市最重要的公用事业运营主体，旗下水 务、燃气、公共交通等业务覆盖区域范围广，区域专营性强， 现金获取能力良好；公司业务构成多元，建筑施工业务保持 中期票据概况 稳定发展，房地产开发项目为公司贡献较大规模的收入和利 注册额度：30亿元 润；公司作为南昌市最大的国有资产运营主体，在资产划拨、 本期中期票据发行额：5亿 财政补贴等方面获得了股东南昌市国资委的有力支持。 元 同时，东方金诚也关注到，受房地产行业调控政策趋紧 本期中期票据期限：5年（附 影响，公司房地产开发项目未来面临的销售压力有所上升； 第 3年末调整票面利率选 公司以钢和铜为主要品种的贸易业务收入占比较大，该业务 择权及投资者回售权） 毛利率水平很低；公司利润对投资收益和财政补贴存在较大 偿还方式：每年付息一次， 依赖，经营性主业盈利水平较弱；公司在建及拟建项目投资 到期一次还本 规模较大，有息债务规模随项目投资持续增加，未来亦面临 发行目的：偿还金融机构借 较大的资金支出压力，债务负担预计将进一步上升。 款 东方金诚评定公司主体信用等级为AA+，评级展望为稳 定。基于对公司主体信用和本期中期票据偿付保障措施的分 析和评估，东方金诚评定本期中期票据的信用等级为AA+， 评级时间 该级别反映了本期中期票据具备很强的偿还保障，到期不能 2018年3月15 日 偿还的风险很低。 评级小组负责人 卢 筱 评级小组成员 张 瑾 聂秋霞 邮箱：dfjc-gy@ 电话：010 传真：010 地址：北京市西城区德胜门外大 街83号德胜国际中心B 座7层100088 1 中期票据信用评级报告 评级结果 主要数据和指标 主体信用等级：AA+ 项目 2014年 2015年 2016年 2017年9月 评级展望：稳定 资产总额 （亿元） 562.76 692.03 811.85 860.48 本期中期票据信用等级： 所有者权益 （