三九医药企业价值分析研究.docVIP

2009·资产评估学 第 PAGE 1 页 共 NUMPAGES 15 页 三九医药企业价值分析研究 摘 要：华润集团入主三九药业后，进行了一系列的改革，把三九药业拉出了负债的泥潭，使得三九药业保持较好的发展态势，进入了另一个崭新阶段。本文运用资产评估学的方法对三九药业的市场价值进行评估，分析三九药业股改之后公司的优势与劣势所在，对公司价值做出市场预测。 关键词：价值评估 企业价值 三九药业公司 上市公司 一、事件简述 三九医药自成立后，经历了中外合资、增资扩股、买壳上市、自行上市等一系列重大资本运作后，一度缔造为一个横跨多个产业，资产达200亿元的产业王国，是国内最大的重要制造商，连续多年成为中国500强企业。后来，在2001年8月，三九集团的首次危机爆发了。中国证监会对其最核心企业三九医药做出通报批评，披露上市公司控股股东三九集团占用资金高达25亿元；2003年，三九集团再陷债务危机，多达21家债权银行开始集中追讨债务并纷纷起诉，“三九系”整体银行债务被曝高达98亿元。随着原董事长赵新先的落马，曾经盛极一时的三九也陷入了极度地困境。 在2007年3月，新三九控股有限公司成立开始，华润集团开始正式介入三九重组，通过一系列清欠债务、注资等手段圆满的解决了历史遗留问题，并于08年12月份通过股改方案。 华润集团入主三九医药，圆满解决历史遗留的债务问题，大股东占款及高