天津保税区投资控股集团有限公司2018年度第二期中期票据信用评级报告（东方金诚）.pdfVIP

中期票据信用评级报告 天津保税区投资控股集团有限公司 2018年度第二期中期票据信用评级报告 报告编号：东方金诚债评字 【2018】126号 评级结果 评级观点 主体信用等级：AAA 东方金诚认为，天津港保税区是我国北方经济总量最 评级展望：稳定 大的保税区，紧邻天津港和天津滨海国际机场，产业聚集 本期中期票据信用等级： 效应明显，具有很强的竞争优势，近年来经济总量保持增 AAA 长，一般公共预算收入占比较高，经济及财政实力很强； 天津保税区投资控股集团有限公司 （以下简称 “公司”） 从事的天津港保税区内的基础设施建设及土地一级开发、 中期票据概况 公用事业运营等业务具有很强的区域专营性，在增资、资 本期中期票据发行额：10亿 产划拨和财政补贴等方面获得天津港保税区管理委员会 元 （以下简称 “保税区管委会”）的有力支持；公司经营性 本期中期票据期限：3年 业务较为多元化，房地产销售及现金回流良好，金融业务 发行目的：偿还银行贷款 盈利水平较高，可为公司收入及现金流提供保障；近年来 偿还方式：每年付息一次， 公司股权投资规模较大，所投资的天津银行、渤海证券等 到期一次还本 企业运营良好，持续为公司带来较大规模的投资收益。 同时，东方金诚也关注到，公司代建项目投资规模较 大，建设资金回收周期及方式尚未明确，形成了相对较大 评级时间 的资金占用；公司商贸物流业务盈利水平相对较低，对利 2018年4月9 日 润贡献不高；公司一年内到期的债务规模较大，债务负担 较重，面临一定的集中偿付压力。 东方金诚评定公司主体信用等级为AAA，评级展望为稳 评级小组负责人 定。基于对公司主体信用及本期中期票据偿付保障措施的 刘贵鹏 分析和评估，东方金诚评定本期中期票据的信用等级为 评级小组成员 AAA，该级别反映了本期中期票据具备极强的偿还保障，到 周丽君 杭 雨 期不能偿还的风险极低。 邮箱：dfjc-gy@ 电话：010 传真：010 地址：北京市西城区德胜门外大 街83号德胜国际中心B 座7层100088 Http:// 1 中期票据信用评级报告 评级结果 主要数据和指标 主体信用等级：AAA 项目 2014年 2015年 2016年 2017年9月 评级展望：稳定 资产总额 （亿元） 999.38 1065.86 1175.51 1128.24