天津渤海国有资产经营管理有限公司主体与2015年第一期中期票据2018年度跟踪评级报告（联合资信）.pdfVIP

跟踪评级报告 天津渤海国有资产经营管理有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AAA 评级展望：稳定 天津渤海国有资产经营管理有限公司（以 上次评级结果：AAA 评级展望：稳定 下简称“公司”或“渤海国资”）主要承担对天 债项信用 津市重大产业投资和国有资产经营等职能，代 跟踪评 上次评 债券简称 余 额 到期兑付日 表天津市国资委对公司所属国有资产进行经营 级结果 级结果 管理。跟踪期内，公司积极拓展业务多元化， 15 津渤海MTN00 1 30 亿元 2020/03/ 18 AAA AAA 16 渤海国资债01 资产及收入保持较大规模。同时，联合资信评 30 亿元 2023/04/ 18 AAA AAA /16 渤海01 估有限公司（以下简称“联合资信”）关注到公 16 渤海国资债02 司下属子公司众多且公司对其管控能力较弱、 6 亿元 2026/04/ 18 AAA AAA /16 渤海02 有息债务规模持续增长且债务结构有待调整等 跟踪评级时间：20 18 年6 月27 日 因素对公司信用水平造成不利影响。 财务数据 跟踪期内，公司参股天津国有资本投资运 项目 2015 年 2016 年 2017 年 18 年3 月 营有限公司，助推天津市国有企业混合所有制 现金类资产(亿元) 204.19 195.77 251.42 287.32 改革。未来，随着天津市经济、财政实力的持 资产总额(亿元) 1719.74 1688.72 1790.50 1853.8 续增长，公司在推动天津市国有企业改革及国 所有者权益(亿元) 830.28 785.74 798.77 815.95 有经济布局调整中的地位将不断提升，公司有 短期债务(亿元) 251.94 225.97 367.14 385.42 望继续得到天津市政府的大力支持。 长期债务(亿元) 343.24 354.52 246.66 257.05 综合评估，联合资信确定维持公司主体长 全部债务(亿元) 595.19 580.49 613.80 642.47 营业收入(亿元) 464.78 488.85 568.98 92.57 期信用等级为 AAA ，“15 津渤海 MTN001 ”、 利润总额(亿元) 28.87 24.99 25.97 6.36 “16 渤海国资债01/16 渤海01 ”和 “16 渤海国 EBITDA(亿元) 56.30 57.69 67.29 -- 资债02/16 渤海02 ”的信用等级为AAA ，评级 经营性净现金流(亿元) 45.00 41.60 66.19 1.56 展望为稳定。 营业利润率(%) 17.46 16.49 16.26 22.01 净资产收益率(%) 2.52 2.29 2.45 --