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发达国家金融支持产业结构调整经验与启示 　　内容摘要：产业结构调整离不开金融的支持。发达国家金融支持产业结构调整的模式主要有两种：一种是以日本、德国为代表的银行主导型金融模式，另一种是以美国为代表的资本市场主导型金融模式。本文通过对发达国家金融支持产业结构调整政策的分析，得出对我国金融支持产业升级的有益启示。 　　关键词：产业升级 金融支持 资本市场 　　当前我国经济发展进入一个新的历史时期，以科学发展观为指导，加快转变经济增长方式，不断促进产业结构优化升级是实现我国经济可持续发展的关键。金融可以给予产业结构调整有力的支持，金融通过资本形成、资本导向、信用催化、防范和分散风险等作用机制，来改变资金的供给水平和配置格局，从而推动产业结构的不断调整、优化。从世界范围看，各国具有不同的金融模式，并且随着经济的发展以及金融创新的不断推进，各国的金融模式也处于动态变化之中。总体上可将不同国家的金融体系大致划分为两类：银行主导型金融模式和资本市场主导型金融模式。前者以日本、德国为代表，企业的资金融通主要依赖于银行信贷，但日本、德国又表现为不同的模式，在日本政策性金融是日本金融超前战略与政府主导型市场经济体制的结合体，是产业调整和经济发展的支柱。德国以全能银行为基础的金融模式，促进了银行资本和工业资本的有效结合，推动产业升级和经济发展；后者以美国、英国为代表，企业的资金融通主要来源于资本市场。这两种金融模式在资源配置、风险分担、规范治理以及经济发展中的作用各有优劣。本文以日本、德国、美国为例，分析银行主导型和资本市场主导型金融模式对产业结构调整的推动作用及其局限性，并从中得出相应的启示。 　　日本政府主导型金融与产业结构调整 　　二战后的日本为实现国家的复兴，实行赶超式的经济发展战略，所以长期以来政府主导型的金融模式一直占据着日本经济发展中的重要地位。通过控制利率、信贷投放，在短时期内迅速积累了产业资本。日本的政策性金融机构主要由“二行九库”组成。“历史最悠久、体系最完善、功能最强大、实力最雄厚”是日本政策性金融区别于其他发达国家的突出特征。 　　日本政府主导型的金融主要通过政策引导和直接投资实现资金导向的引领和补充支持产业结构调整与升级。政策性银行有特定的贷款对象，以日本两家政策性银行（日本开发银行和日本进出口银行）为例，日本开发银行通过对大型企业进行长期贷款，支持国家战略中的重点产业以及新兴产业的发展，弥补了民间金融机构的长期资金不足和提供一般商业银行不愿贷款的开发资金；而日本进出口银行则主要是对进出口商提供长期低利率的贷款，从而鼓励出口，促进本国厂商的海外进口，带动私人在海外进行投资，从而补充民间金融机构在这些业务贷款能力的不足。直接投资型的金融模式是政府的财政投融资直接参与产业发展的具体形式。在日本，其产业资金的另一条重要渠道就是来自政府的“直接援手”。一般情况下，政府是通过直接投资、低息贷款等方式促进国家主导产业发展，这种模式比第一种引导性模式效果更快、更直接。日本财政投融资的资金主要来源于国内养老金、国民年金剩余资金、政府担保国债等。日本政府主导型的金融政策对产业升级的支持作用主要表现在以下几个方面： 　　对不同时期政府确立的主导产业实行倾斜和优惠政策。历史上日本的造船、钢铁、机械、汽车、石油化工等行业都因受益于政策性金融而蓬勃发展起来。 　　对政府确定的重点发展产业和新兴产业提供低息贷款。通过制定《临时利率调整法》，限定最高利率，保证产业投资收益。低利率政策的实行，大大降低了企业的融资成本，促进了企业发展和产业升级。 　　引导民间资本投向政策性产业和基础产业。二十世纪五六十年代，为促进经济发展，推动产业升级，日本政策性金融机构带头向那些资金需求量大、投资周期长的产业进行投资，对民间资本起到了积极的诱导作用。政府设立“复兴金融公库”，以财政拨款和发行复兴金融债券的方式筹集资金，面向钢铁、造船、化工等基础工业贷款，为“倾斜式生产”的产业政策推行提供资金支持。 　　加强对中小企业和农业发展的资金支持。在经济发展和产业结构调整中，政策性金融和财政投融资对中小企业和农业发展的资金支持帮助其克服生产效率低、竞争力弱等问题，对提高就业率、维护社会稳定起到了巨大的作用。 　　引导衰退产业有序退出，保持社会经济稳定。在每一次经济发展和产业转型的阶段中，政策性金融通过对先进产业的信贷支持，以及对落后产业企业设备封存和失业给予财政性融资补助，引导衰退产业有序退出，减轻企业兼并重组带来的震荡。 　　德国全能银行制与产业结构调整 　　全能银行在国民经济中居主导地位是德国金融体系的显著特征。全能银行不受金融分业经营的限制，既提供传统的商业银行业务，又全面经营证券、金融衍生品、保险业务和其他金融业务，同时还可以开展实业投资业务，