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基于低碳融资机制CCS技术融资研究 　　摘要 由于化石能源在全球能源供给中仍占据主要地位，碳捕获与封存（CCS）技术被认为是当前控制温室气体排放的有效途径之一。但是，由于技术与成本的不确定性，政府支持和公众认知程度的不足，融资机制的不完善严重阻碍了该技术的大规模推广。基于此，本文从低碳融资机制与实践经验两个层面对CCS技术的融资问题加以探讨。首先从国际气候融资、政府直接投资与金融机构参与融资三个层面梳理了低碳技术融资政策与渠道，指出低碳技术的发展很大程度上依赖于政府的直接投资与激励政策的扶持。进而，着重分析了CCS技术融资面临的困难，包括：国际气候融资渠道狭窄且缺乏针对CCS技术的专项资金；国内CCS技术的融资渠道单一，严重依赖政府的直接投资与政策激励；金融机构所提供的资金支持远不能满足CCS技术的资金需求。然后，从国内外CCS示范项目的成功与失败案例中总结CCS技术融资机制的经验教训，指出政府的资金与技术支持、市场化减排机制的激励、通过提高采收率（EOR）等碳捕集、利用与封存（CCUS）技术经济收益的获取、CCS关键技术的研发、政府与社会资本的融洽合作机制是保证CCS示范项目资金需求的关键因素。最后，从国际气候融资机制的完善、政府直接投资与政策支持的加强、财税政策的有效实施、市场化减排机制的充分运用、技术风险管理的完善、多主体参与的市场化融资机制的构建等方面对CCS技术未来的融资机制设计提出了政策建议。 　　关键词 CCS技术；低碳技术；融资机制；融资渠道；融资激励政策 　　中图分类号 F205文献标识码 A 文章编号 1002-2104（2018）04-0017-09DOI：10.12062/cpre 　　大力发展低碳技术已成为目前各国为应对能源安全与气候变化两大全球性挑战而做出的战略选择。化石能源是人类生产、生活的主要能源，而未来化石能源在全球能源供给中仍将占据主要地位，因此，寻找一种能够有效捕获和存储由化石燃料燃烧所产生的温室气体的方法已成为人类所要面对的重要挑战之一[1]。而由捕获、运输和封存三部分组成的碳捕获与封存（CCS）技术已被认为是在近中期控制温室气体排放、应对气候变化的有效技术选择[2]。由于目前CCS技术尚未成熟且成本高昂，政府支持力度和公众认知程度还不足，CCS技术的大规模推广面临着严重的融资渠道不通畅、融资机制缺失的问题。因此，如何为CCS技术建立一套有效的融资激?罨?制是目前亟需解决的问题。 　　近年来低碳技术融资激励政策的实践可以为CCS技术融资机制的完善提供宝贵经验。低碳技术的研发除具有技术创新的高风险、收益不确定、溢出性强等特征外，还具有公共产品属性[3]。因此，如果缺乏必要的融资激励机制，社会资本不愿意参与到相应的投资与研发中。因此，国际气候融资机制的构建、政府的直接投资与政策支持以及金融机构的参与是目前主要的融资渠道。此时，市场化减排机制的推广和融资模式的创新则更显重要：社会资本投资低碳技术除了获取必要投资收益外，还会因由此实现的温室气体减排量获得一定的减排收益。因此，构建激励多主体参与的市场化融资激励机制应该是解决CCS技术融资困境的有效路径。 　　本文对目前低碳技术融资政策与渠道进行归纳与分析，着重分析CCS技术融资面临的困难，并从国内外CCS示范项目的成功与失败案例中总结当前CCS技术融资的经验教训，为CCS技术未来的融资机制设计提出政策建议，倡导构建参与主体多元化的市场融资机制以促进CCS技术的大规模推广。 　　1 低碳技术现有融资政策与渠道分析 　　1.1 国际层面的气候融资 　　“气候融资”被描述为包括促进低碳技术和气候抗御能力发展的所有资源，通过覆盖气候行动的成本和风险，支持具有适应和减缓能力的有利环境，鼓励新技术的研究、开发和部署[4]。气候政策倡议组织（Climate Policy Initiative，CPI）在广义上从适应和减缓活动的金融支持，发达国家到发展中国家的资金流动，发展中国家间的资金流动，国内的资金流动，公共、私人和公司混合资金流动五个方面给出了气候融资的主要形式[5]。而本文主要分析的是由国家间气候资金流动所呈现的国际气候融资机制。 　　国际气候融资机制所体现的“从发达国家到发展中国家的资金流动”主要体现在《联合国气候变化公约》（以下简称《公约》）机制下发达国家为帮助发展中国家发展低碳技术而建立的融资模式。《公约》要求发达国家所提供的资金支持应具备“新的、额外的”和“充足、可预测”的特点，不应与其他官方援助渠道所提供的资金混淆，同时必须是“已经到位”的资金而非“动态”的融资或筹资过程。《京都议定书》明确了发达国家的资金责任并提出清洁发展机制（CDM），即发达国家可通过帮助发展中国家发展低碳技术获得减排量以履行减排责任