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基于互联网众筹商业模式分析及其发展 　　摘要：众筹即用预购的形式向网络上的大众筹集项目资金的模式，为筹资者提供产品或服务研发生产所必需的资金支持，并进一步为项目开拓市场渠道或潜力。文章首先对现今与众筹相关的研究成果进行了分类梳理，对众筹的商业模式做出简要总结并对如今我国众筹的发展现状做出描述，最后对众筹这一商业模式在我国的发展提出了建议。 　　关键词：众筹；互联网；商业模式 　　一、众筹商业模式的概念及类型 　　（一）众筹的含义 　　众筹（crowdfunding），又被称为大众筹资，是指项目发起人基于互联网平台发布项目并预设一定的目标金额，利用社交网络面向社会大众，以无偿募捐或有偿融资的形式来筹集资金。众筹为小微企业和个人创业者提供了一种崭新的融资途径。 　　（二）众筹商业模式的主要类型 　　1. 股权众筹模式 　　股权型众筹是以现金或公司股权作为投资者投资回报的，因此该模式更加适合新建的中小企业进行初期融资。在股权型众筹中，企业进行筹资前先预设一个目标金额，一旦资金达到此标准，平台便将资金全数交给企业，而投资者则根据投资金额获得企业的一定股权。股权模式的运营方式主要分为天使投资者式和凭证式，这其中的主要区别在于投资者是否能成为企业股东。 　　相较于其他模式，股权型众筹是目前规模最小的众筹模式。股权型众筹在一定程度上抹除了“私募”和“公募”间存在的界线，使企业的融资活动由传统的线下模式转入线上，传统的线下私募有时会变成网络私募，有触及公募范围的可能，这使股权型众筹很容易触到法律警戒线而造成违法。 　　2. 奖励众筹模式 　　奖励众筹模式是现今应用最普遍的模式，美国的Kickstarter网站以及中国的“众筹网”、“淘宝众筹”、“京东众筹”等都使用该种模式，也可能是众筹未来的发展主要趋势。在该筹资模式下，筹资者先将产品或服务的创意发布在众筹平台中吸引投资者，项目被投资者相中并获得所需资金后，筹资者将资金投入来进行产品或服务的研发生产，并在筹资者预先承诺的期限内将该产品或服务发送给投资者。因此，“先以创意收费，之后交付产品”是奖励众筹的一个重要的特征，即先用精彩的创意获得投资者的关注并向投资者描述未来的产品特征，之后才将收集到的资金作为产品或服务的研发生产启动资金。奖励型模式下的筹资流程由筹资者开始，首先筹资者发起筹资项目，发布项目具体内容、筹资目标额、筹资期限、回报细则等，筹资项目必须在筹资者预先设定的时间范围内达到或超过目标融资额，否则会被平台下架并将已获得的资金全数退还给投资者。 　　奖励型众筹平台的运作模式如图1所示。投资者想要参与众筹时，需先注册并登陆众筹平台以获取各项目相关信息，根据自身兴趣喜好选择筹资者预设的资金额度选择支持并在线完成支付，项目筹资成功后获得与投资额度相对应的回报。在项目发起人预设的众筹时间内，项目所得总金额不小于预设目标值即表示众筹成功，筹资者将得到资金，否则视为众筹失败，所有资金全数退还投资者。 　　3. 债权众筹模式 　　债权众筹的最早雏形其实是P2P网络借贷模式，这一模式最早在2003年出现在英国市场，由于我国内部较长历史时期都存在金融抑制和信贷方面的约束，P2P借贷模式在2007年被引入中国后对传统借贷市场起到了有效的补充作用，使参与方能更便捷的进行个人对个人的借贷方式，大大简化了资金周转渠道。债权众筹模式同样依托于网络众筹平?_，平台负责对借贷双方的相关信息进行尽可能多地搜集，对借款者所提供的资产进行评估，为借贷提供一处安全可靠的资金流转平台。债权众筹模式最典型的便是P2P借贷，它通过实现个人对个人的快捷借贷，可以有效解决个人和新建小微企业的资金问题，在以往的传统借贷市场中，这类借款群体是很难通过审核并获得贷款的，而且在线借贷也在很大程度上节省了传统金融机构所要求的借贷成本（如运营成本、复杂流程所造成的时间成本等），也成为互联网金融的发展新鲜势力。 　　（三）不同众筹商业模式的比较 　　在上述三种类型中，债权众筹模式和奖励众筹模式发展比较早、规模较大，对互联网金融的影响也相对深刻。其中奖励众筹模式是当下应用最广泛、最受欢迎的众筹模式，也可能是众筹市场未来发展的主要方向。另外，在实际运作中，由于我国法律法规的限制以及市场成熟度不够，股权型众筹平台难以操作实现，故本文研究主要针对奖励众筹模式。并且相比其他两类众筹商业模式，奖励模式目前的发展规模也最庞大，我国几个比较大的众筹平台几乎都是属于奖励型模式（如淘宝众筹、京东众筹等），众筹模式适合更多人使用，市场需求广大，也更好地体现了线上众筹融资低成本、及时便捷的特点，且奖励型模式众筹平台的数据收集也相对方便。 　　各类不同商业模式的众筹大致含义以及代表平台如表1所示。 　　二、众筹在我国的发展 　　众筹融资