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中国企业兼并的反垄断控制 林 平∗ 企业兼并在中国是一个新的概念， 在不到十年以前， 人们对企业兼并还是十 分陌生。①最近以来，企业兼并， 特别是涉及到跨国公司的兼并，引起了人们的极 大关注。② 人们关心的中心问题之一是大范围的企业兼并是否会引发中国产业的垄 断，以及如何对企业兼并进行有效的控制。本文对中国近来国内企业兼并的情况做 一些概括分析，同时对企业兼并控制的经济学原理进行简单介绍。最后，本文对中 国政府 2003 年颁布的 《外国投资者并购境内企业暂行规定》谈一些自己的看法。 这一《暂行规定》的颁布设立了中国第一个企业兼并反垄断申报系统， 是中国竞 争政策发展史上的一个里程碑， 虽然它只是使用于外国投资者并购境内企业的交 易。笔者将主要从产业政策与竞争政策的冲突，以及保护竞争与保护竞争者之间的 关系这两个方面来解读这一《暂行规定》。本文不涉及到兼并控制中技术层面的问 题。 一、中国近年来企业兼并活动 最近几年， 中国企业兼并活动发展迅猛。从 表 1 中， 我们可以看到，在 2002 年，中国上市公司中共有 653 宗并购活动，交易总额为 535.2亿元。企业并购比较 活跃的行业包括金属与非金属业、机械、设备和仪表行业、公用事业、石油、化 ∗林平, 香港岭南大学经济系教授，系主任，中国社会科学院研究生院经济学硕士，美国明尼苏达大学经济学博 士; Email ： plin@.hk ；个人网页：.hk/econ/staff/plin/plin.html ① 1994 年之前也有企业间的兼并与重组。但当时的企业兼并大都由政府自上而下地实施，且是无偿的，基本 不涉及所有权的转换，故不属于真正意义上的兼并。 ② 可参阅盛洪主编: 《最新中国企业并购经典案例》,中国轻工业出版社,1999; 刘吉：发展要有新思路,见 《中国并购报告2003》，人民邮电出版社; 王巍,“并购的运动与规则”, 见《中国并购报告 2003》，人民邮 电出版社; 王晓晔, “入世催生中国反垄断法”，见王晓晔与 伊从宽[日] 编: 《竞争法与经济发展》，社会 科学文献出版社，2003 。 1 学、塑料行业、和信息技术业等等。2003 年上市公司并购数量上升为 925 笔，并 购交易总额为 774.39亿元。① 表1: 2002年中国上市公司并购交易成交数目与金额 成交数 比例 成交额（亿元） 比例 农业 19 2.9% 14.2 2.7% 采掘业 3 0.5% 4.3 0.8% 食品 、饮料 33 5.1% 15 2.8% 纺织 、服装、皮毛 36 5.5% 11.8 2.2% 造纸 、印刷 6 0.9% 3.3 0.6% 石油 、化学、塑胶、塑料 50 7.7% 38.5 7.2% 电子 10 1.5% 37.1 6.9% 金属与非金属 44 6.7% 87.2 16.3% 机械 、设备、仪表 81 12.4% 69 12.9% 医药 、生物制品 36 5.5% 13 2.4% 其它制造业 15