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基于契约治理煤电纵向模式选择 　　〔摘 要〕本文运用契约理论，以煤电产业链的交易特性为切入点，探讨了煤电产业链相关组织间的契约关系性质；以煤电纵向一体化和契约交易模式为例，构造煤电纵向模式的效率分析模型，揭示了消除纵向外部性和交易成本节约是煤电组织模式选择的决定性变量。?? 　　〔关键词〕煤电；纵向一体化；契约；交易成本； 纵向外部性?? 　　中图分类号：F270.3文献标识码：A文 　　章编号：1008-4096(2009)03-0017-06?お? 　　 　　能源对国民经济持续发展的重要性不言而喻。煤炭和电力是两个唇齿相依的能源行业，但近年来，伴随着我国经济的持续高速增长，部分省（市、自治区）出现了电力短缺。电力短缺一个重要因素就在于电煤供应紧张，当经济高速增长，特别是高耗能产业的快速发展，市场对煤炭的需求大增，煤炭的市场价格持续上涨。在电煤交易中，煤炭企业具有强烈的提价要求，而电力企业则强烈抵制电煤提价。特别是政府放松电煤价格规制后，煤电双方的价格博弈愈演愈烈。可以说，煤电纵向关系不和谐已经成为制约经济发展和居民生活的重要因素。?? 　　一、文献综述?? 　　 　　如何协调煤电纵向关系，提高电煤供应效率？国内学者的研究主要有：包建华、方世建（2002）分析了我国某些资源丰富的区域煤电冶产业的现状，指出在一定条件下，煤电冶产业可以通过建立战略联盟，获取整体竞争优势，在提出利益合理分配的四条原则的基础上，运用博弈论方法构造了联盟的利益分配模型，并给出了解；黄侃（2003）认为煤电产业联合，可以发挥各自优势，延伸产业链，走多元化发展的道路；王家诚（2004）认为在积极推进煤炭企业和电力企业的资产重组和集团化发展的同时，应加快煤电一体化企业的建设进度[1]；钟哲（2005）认为煤电联动只能缓和矛盾，只有提高煤炭企业的竞争力，鼓励煤炭与电力企业的纵向一体化，才能彻底解决煤电纷争[2]；于立、刘劲松（2005）认为在对国有企业进行战略性改组的过程中，促进煤、电企业走纵向一体化的发展道路是一个适当的选择[3]；郁义鸿（2006）探讨了在需求波动下煤电纵向一体化的趋势，并在此基础上提出了“基于产业链规制”的概念；林卫斌（2007）认为解决煤电矛盾的根本途径在于深化市场化改革，打破集体谈判形成重点电煤合同的纵向治理模式[4]。?? 　　国外学者的研究主要有：W.J.Kruwant，C.E.Moody和P.L.Valentine（1982）指出，1972―1977年，美国发电厂与煤矿纵向一体化，煤矿的生产率提高；P.L.Joskow（1985）认为，虽然坑口电厂的煤炭供应安排应首选纵向一体化，以此可实现交易成本的最小化，但由于规制的限制、煤炭供应商的市场势力以及纵向一体化的不经济性，可能使得长期契约比纵向一体化更有吸引力[5]；Joseph P.Fuhr Jr.（1990）针对美国电力市场的研究指出，煤、电企业纵向一体化，可能造成煤炭企业生产率降低，但他同时承认，纵向一体化后有明显收益时，煤、电企业还是应当实行纵向一体化，纵向一体化较长期契约的优势在于，纵向一体化可以较低的产出价格规避政府规制；Joe Kerkvliet（1991）证明，一体化与非一体化电厂在配置效率方面存在显著差异，尽管两种类型电厂都不能获得完美的配置效率，一体化电厂具有更高的技术效率，非一体化电厂的买方垄断行为更明显，而煤矿的专用性投资导致非一体化电厂更多的买方垄断行为，而不是一体化电厂[6]。?? 　　国内研究尽管对煤电纵向模式的特征、优势和趋势等问题进行了探讨，但对煤电产业链的交易契约性质及其组织之间的契约治理机制缺乏更深入的关注；而在国外随着产业组织和企业契约理论的发展，对煤电纵向交易关系的研究十分丰富。正是基于这点考虑，本文运用交易契约治理理论，以煤电产业链的交易特性为切入点，探讨了煤电产业链的契约关系性质，以煤电纵向一体化和交易契约模式为例，构造了煤电组织模式的效率分析模型，表明煤电产业链纵向外部性和交易成本是电煤组织模式选择的决定性变量。?? 　　 　　二、煤电纵向模式类型?? 　　 　　煤电产业链的纵向关系安排构成一个连续谱：现货市场契约是一个极端，纵向一体化则是另一个极端，中间状态则是其他的契约安排，包括部分一体化（如参股）等。那么，在给定的产业链纵向结构下，发电企业将如何在可能的纵向安排方式中做出选择？是哪些因素影响了企业的选择，它们又是如何影响企业的选择的？煤电纵向关系安排受到上、下游双方进行的关系专用性投资影响，除了少量的现货交易之外，电力企业与其煤炭供应商在坑口电厂的情况下选择纵向一体化，或在一体化不可行的情况下选择长期契约。?? 　　1.纵向一体化?? 　　煤电纵向一体化模式就是电煤供给商（煤炭企业）与电煤需