机构看市白糖主力日K五连阳隐波多有下调（兴证期货）.PDFVIP

机构看市：白糖主力日K 五连阳 隐波多有下调 （兴证期货） 2018 年8 月27 日 星期一 （免责申明:相关研究报告仅反映研究人员个人观点,并不代表郑州商品交易所的观点和意见。） 内容提要 要闻公告 ▪ 云南糖网讯 综合外电报道，7 月份泰国食糖出口量达到90.4 万吨，同比上年同期增加36%。其 中出口原糖35.5 万吨，同比增加2.5 万吨；出口成品糖（精制糖）50.4 万吨，同比大增20 万吨。 2017/18 榨季（2017 年10 月至2018 年7 月）泰国已累计出口食糖764 万吨，同比增加40% 。 期现市场 上周四8 月23 日，隔夜美盘原糖维持在极低水平徘徊，量能大幅缩水，收于10.1。当下巴西汇率 波动异常，另且全球糖市供给不平衡，预计后市糖价较大概率维持低位震荡。国内主产区白糖售价 8 月 24 日报价较上一交易日有所反弹，成交情况一般。当下受压于基本面供给不平衡，糖价短线 偏弱运行。郑糖期货放量大涨，一举收复10 日、20 日、60 日均线，各合约结算价全线上调，关注 此轮反弹的持续性。期货成交量和持仓总量均增。 期权市场 8 月24 日，郑糖主力放量续涨，期权总成交和总持仓量均增。总成交量55,054 手（按双边计算， 下同），较上一交易日增加 31,338 手，持仓量 216,024 手，较上一交易日增加 3,048 手。总成交 量和总持仓量的PCR 比率分别为0.67 和0.73 ，总持仓PCR 下跌0.06 ，市场情绪有所提振。5 日 历史滚动波动维持于五年历史50 百分位水平以上。隐波多有小幅下调。 后市展望及策略建议 受巴西汇率波折影响，美盘原糖维持弱势，量能缩减明显。相比之下，我国郑商所白糖主力期货上 周连续走强，8 月 24 日当日主力一举收复多条中短期均线，量能亦增加明显，现货价格跟盘有所 反弹。当前全球糖市供给过剩，市场压力犹存，国内白糖后市短线反弹空间有限，期权可按区间思 路适当调整仓位，注意及时止盈止损。仅供参考。 一、期现市场回顾 1.1 国际市场 上周四8 月23 日，隔夜美盘原糖维持在极低水平徘徊，量能大幅缩水，收于10.1。当下巴西 汇率波动异常，另且全球糖市供给不平衡，预计后市糖价较大概率维持低位震荡。 图1 ：ICE 原糖日行情K 线图 1.2 国内市场 国内主产区白糖售价8 月24 日报价较上一交易日有所反弹，成交情况一般。当下受压于基本 面供给不平衡，糖价短线偏弱运行。8 月24 日，郑糖期货放量大涨，一举收复 10 日、20 日、60 日均线，各合约结算价全线上调，关注此轮反弹的持续性。期货成交量和持仓总量均增，成交总量 1,376,264 手，较上一交易日增加 613,594 手，总持仓量为 569,614 手，增 17,526 手。其中主力 SR901 的结算价为5,062 ，结算价涨幅为1.14 % ，成交量1,252,538 手，增加567,390 手，持仓量 为402,540 手，较上一交易日增27,116 手。 表1 ： 白糖期货合约日行情 结算价 收盘价 合约系列 结算价 收盘价 成交量 成交量变化 持仓量 持仓量变化 涨跌幅 涨跌幅 SR809.CZC 4,776 0.59% 4,788 0.84% 20,088 4,302 59,200 -12,300 SR811.CZC 4,863 1.06% 4,849 0.77% 56 34 1,720 -18 SR901.CZC 5,062 1.14% 5,090 1.70% 1,252,538 567,390 402,540 27,116 SR903.CZC 5,034 1.72% 5,057 2.18% 6 0 114 -2 SR905.CZC