第三单元固定汇率制下的汇率理论——国际收支理论1.pptVIP

第二节 乘数分析法 六、国外回响效应（Foreign Repercussion） 总弹性： ηx+ηm1+m+m* 思考：收入论的局限性 * * 广东工业大学经济与贸易学院 第三节 吸收分析法 一、主张采用收入水平和支出行为来分析贬值对国际收支的影响 Y＝C+I+G+(X-M) 二、国民收入和支出与国际收支的关系 将（X－M）用B来表示，将（C+I+G）称为吸收，反映本国居民的支出，用A表示 ： B＝Y-A * * 广东工业大学经济与贸易学院 第三节 吸收分析法 三、本币贬值对国际收支的影响 将吸收分为诱发性吸收和自主性吸收：A=D+aY, a为边际吸收倾向 则本币贬值对国际收支的影响就取决于本币贬值后△B是否大于0： △B＝ △Y－ △ A＝（1-a)△Y- △D * * 广东工业大学经济与贸易学院 第三节 吸收分析法 贬值如何影响△Y ： 闲置资源效应 贸易条件效应 贬值如何影响吸收： 现金余额效应 收入再分配效应 货币幻觉效应 其他效应 三、本币贬值对国际收支的影响 * * 广东工业大学经济与贸易学院 第三节 吸收分析法 四、吸收论的缺陷（思考） * * 广东工业大学经济与贸易学院 第四节 货币分析法 一、货币论与弹性论、乘数论和吸收论的区别 弹性论、乘数论和吸收论强调的是商品市场流量均衡在国际收支调整中的作用，货币论强调货币市场存量均衡的作用； 弹性论、乘数论和吸收论注重经常账户交易，强调贸易差额，而货币论则将国际资本流动作为考察对象，强调综合差额； * * 广东工业大学经济与贸易学院 第四节 货币分析法 一、货币论与弹性论、乘数论和吸收论的区别 弹性论、乘数论和吸收论注重对线上项目的分析，而货币论则主张从线下项目分析国际收支，通过分析线下的国际储备的变化来分析国际收支。 * * 广东工业大学经济与贸易学院 第四节 货币分析法 二、货币论的主要内容 因此，Ms=Md=D+R 1. 货币市场均衡的条件 MS＝Md Md=pf（y，i） Ms=m（D+R） 在一价定律发挥作用的前提下，对于一个小国经济，价格和利率由世界市场决定；而货币论者假定货币供给不影响国民收入；因此，货币需求函数是稳定的。货币市场均衡是通过货币供给的增减来实现的。 为方便起见，令 m=1 * * 广东工业大学经济与贸易学院 第四节 货币分析法 二、货币论的主要内容 Ms=Md=D+R 当货币供给由于国内信贷总量D的紧缩和扩张而小于或大于货币需求时，国际储备量R就显然会出现增加或减少，使货币供给等于货币需求。 * * 广东工业大学经济与贸易学院 第四节 货币分析法 二、货币论的主要内容 2. 实行固定汇率制的小国的货币市场均衡与国际收支的关系 国内信贷D↑ MsMd 对国外商品和金融资产的需求↑ 国际收支赤字 外汇市场干预、储备R↓ Ms＝Md * * 广东工业大学经济与贸易学院 第四节 货币分析法 二、货币论的主要内容 2. 实行固定汇率制的小国的货币市场均衡与国际收支的关系 国内信贷D↓ MsMd 变卖国外金融资产、减少对国外商品的需求 国际收支盈余 外汇市场干预、储备R↑ Ms＝Md * * 广东工业大学经济与贸易学院 第四节 货币分析法 二、货币论的主要内容 2. 实行固定汇率制的小国的货币市场均衡与国际收支的关系 结论： 国际收支盈余或赤字是一国货币市 场供求存量失衡的反映，国际收支 从根本上说是一种货币现象。 * * 广东工业大学经济与贸易学院 第四节 货币分析法 二、货币论的主要内容 2. 实行固定汇率制的小国的货币市场均衡与国际收支的关系 结论： 对于实行固定汇率制的小国来讲， 货币当局无法控制本国的货币供 给。 * * 广东工业大学经济与贸易学院 第四节 货币分析法 二、货币论的主要内容 2. 实行固定汇率制的小国的货币市场均衡与国际收支的关系 结论： 一国国际收支赤字的根源在于国内 信贷扩张过大，故调节国际收支的 对策是实行紧缩的货币政策。 * * 广东工业大学经济与贸易学院 第四节 货币分析法 二、货币论的主要内容 2. 实行固定汇率制的小国的货币市场均衡与国际收支的关系 结论： 国际收支是一种货币现象，实际因素对国际收支的影响需经由货币需求来产生影响。收入增长和价格上升通过提高货币需求造成国际收支盈余，利率上升通过降低货币需求造成国际收支赤字。 （思考：与传统理论的结论有何不同？） * * 广东工业大学经济与贸易学院 第四节 货币分析法 二、货币论的主要内容 3. 本币贬值对国际收支的影响 在充分就业情况下，贬值意味着贬值国的国内价格上涨； 物价变化意味着实际现金余额减少，压缩