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沃尔玛并购好又多分析与研究 　　【摘 要】随着中国改革开放程度的提高，越来越多的外资零售企业以多种方式开始进入中国零售业市场，抢占世界上最大的消费市场。近年来，并购成为越来越多的外资企业所热衷的手段。并购一方面加大了外资企业在中国的市场竞争力，然而另一方面，却使中国本土的零售企业面临着巨大的威胁，其中的一些问题不得不引起我们的重视。本文从沃尔玛并购好又多这一案例出发，分析这一案例的微观背景和影响,在此基础上,进一步探讨此次并购对中国零售业的影响和启示。因此，提出中国零售业在这一时期所应当采取的措施，实现企业竞争力的提升。 　　【关键词】外资企业；并购；本土零售业；挑战?オ? 　　 　　一、中国零售业并购的现状?? 　　 　　（一）中国零售业并购的现状?? 　　2006年2月初，商务部部长助理黄海在中国零售业高峰论坛上透露，我国零售业仅全面彻底开放一年多时间(自2004年12月11日始)，其间商务部批准入华的外资零售商多达1027家。而在之前的12年时间内，商务部批准入华的外商企业仅有314家。在零售业全面开放的大背景下，无论是中资企业还是外资企业，都在加快自己的扩张步伐，其中连续不断发生的并购尤为引人注目。?? 　　2005年年初，百安居收购了借牌运而倒闭的普尔斯马特；4月又收购了欧倍德在中国的所有资产；2005年9月，华润以2．8亿元收购了宁波慈溪市最大的零售企业慈客隆超市的100％股权；11月，百盛集团在香港公开招股时透露，该集团计划将集资所得的约4．8 1亿港元用于收购10～14家百货公司；2005年11月，英国Ash more投资管理公司以3亿元收购深圳民润农产品配送连锁商业有限公司52．24％的股份；2005年12月初，家乐福接收了乐客多大卖场上海七宝店，实现进入中国10年来的首次收购；而乐客多在上海的大华店和浙江的4家店则由乐购包揽；2005年，五星并购了“中永通泰”之一的青岛雅番的5家店；上海永乐则用短短的两年时幛收购了广州东泽、河南通利、四川成百、厦门思文、台湾灿坤以及北京大中；2005匀7月，国美收购了华南的连锁企业易好家2006年，美国家电连锁巨头百思买量布进军中国市场并最终斥资1．8亿美元购了五星电器；紧接着持有永乐家电20股权的摩根士丹利却开始狂抛永乐股票：未几，永乐宣布通过股权置换的方式与中合并；7月，国美突然宣布以52．68亿港币“股票+现金”的形式并购永乐［1］。?? 　　（二）沃尔玛并购好又多?? 　　2006年可以说是沃尔玛全球战略大调整的一年。这种大调整首先表现为两次大撤退：2006年5月，沃尔玛宣布彻底退出韩国，韩国1 8家沃尔玛连锁店全都转让Shinsegae，短时间内不再重返韩国市场；随后的7月28日，沃尔玛又宣布撤出德国，将其在德国的85家链锁店全部转让给对手麦德龙。紧随其后，2006年10月，沃尔玛给出了明确的进军目标――中国。?? 　　2007年2月22日，厦门沃尔玛和厦门好又多双双向媒体证实，沃尔玛百货有限公司买下好又多超市东家――BCL公司35％的股权。?? 　　从当事双方公开的信息来看，沃尔玛持有好又多35％的股权，只是沃尔玛控股好又多走出的第一步。先购少量股份，然后逐渐增加持股量，并最终取得控股权，是沃尔玛在墨西哥、日本等海外市场的一贯收购模式。2002年，沃尔玛先收购了日本西友百货公司(Seiyu)6％ 的股份，2年后才又接着取得了西友超市的控股权。此次收购好又多，沃尔玛又复制了其全球并购模式的惯用手法。沃尔玛与好又多曾在四川成都召开会议，磋商收购细节，沃尔玛将首先出资2亿美元，获得好又多25％ 的股权，而此收购计划分两个阶段进行：第一阶段先收购好又多30家直营店；第二阶段由好又多对其非直营店进行产权清理、整改，未来3年内，达到要求后由沃尔玛再行收购，该部分收购金额暂时还不明确。?? 　　 　　二、沃尔玛并购好又多的案例分析?? 　　 　　（一）沃尔玛收购好又多，对沃尔玛的益处?? 　　1、获得好又多布局之利?? 　　自从沃尔玛于1996年进入中国内地以来，仅在其中34个城市开设了66家商场，其中20多家集中在华南地区，北京与上海则是2006年刚刚进入。其中，迟迟未能打进广州市场则是沃尔玛在中国市场直存在的一个巨大隐患。而众所周知，好又多的总部正是设立于广州。通过并购好又多，沃尔玛将成功打进广州市场，并可以通过快速接收好又多的地盘而迅速在广州占据优势地位。据悉，沃尔玛将逐步收购好又多在广州的17个网络门面，此举既可以填补其在华南地区的最后一块空白又有助于扩张其在华东，华北，华西等地的门面规模，使其市场布局更为合理。?? 　　2、沃尔玛海外市场扩大?? 　　对于沃尔玛而言，他一直想在中国复制其在美国的辉煌。沃尔玛坚持认为，如果在中