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浅析IPO绿色通道对经济发展和资本市场影响 　　内容摘要：如何让贫困地区经济发展迎头赶上，是目前需要解决的重要课题。本文通过梳理证监会对贫困地区企业IPO绿色通道的过程，分析了IPO绿色通道对贫困地区实体企业、经济发展及资本市场的影响。 　　关键词：IPO 资本市场 贫困地区 影响 　　IPO绿色通道的提出 　　2015年3月16日，中国证监会在北京召开支持西藏资本市场发展座谈会上指出，证监会将建立健全对口支持西藏资本市场发展的长效机制。2015年12月7日，《中共中央国务院关于打赢脱贫攻坚战的决定》把扶持贫困地区上升到了新的高度。为落实国家精准扶贫政策和中央扶贫开发工作会议精神，充分发挥资本市场作用，服务国家脱贫攻坚战略，2016年9月，证监会公开发布了《中国证监会关于发挥资本市场作用服务国家脱贫攻坚战略的意见》，要求支持贫困地区产业发展，帮助贫困群众稳定脱贫，证监会对贫困地区企业首次公开发行股票、新三板挂牌、发行债券、并购重组等开辟绿色通道。而在《意见》发布之前，证监会对于新疆、西藏企业申请首次公开发行股票的，均给予优先审核的绿色通道政策。 　　《意见》提出，对注册地和主要生产经营地均在贫困地区且开展生产经营满三年、缴纳所得税满三年的企业，或者注册地在贫困地区、最近一年在贫困地区缴纳所得税不低于2000万元且承诺上市后三年内不变更注册地的企业，申请首次公开发行股票并上市的，适用“即报即审、审过即发”政策。 　　IPO绿色通道对贫困地区实体企业与经济发展的影响 　　贫困地区经济发展存在以下现状：第一，贫困人口较为集中，贫困程度严重。截至2014年，我国国家级贫困县592个，大部分都分布在基础设施落后、科教文卫落后、生态环境恶劣、生活条件差的中西部地区，这些地区往往存在扶贫难度大、成本高等特点。第二，贫困地区经济严重滞后，当地居民增收困难。贫困地区产业结构单一，抗风险能力差，产品往往为原材料及粗加工，缺乏竞争力，且当地财政投入少、投资缺乏，自主发展能力严重不足，外来投资稀少。第三，科教文卫与基础设施水平低，人员素质和思想观念落后。贫困地区基础设施投入远远无法满足当地民众的生活需要，导致社会各项事业不能协调发展。思想观念封闭、落后，导致人民知识技能、竞争和创新意识、法律意识等严重缺乏，从而形成了不良循环，无法把握政策、抓住市场机遇、提升自我竞争力。第四，生态环境脆弱，人与自然矛盾冲突。据中国扶贫检测调查，中西部贫困地区存在环境污染、生态恶化、水土流失、自然灾害频发等问题，对当地居民健康、社会发展影响恶劣，一些资源优势无法转化成经济优势和竞争优势，而一些地区为了追求短期效应，过度开发和滥用资源，对环境造成了难以修复的破坏，也消耗了发展资源，给未来经济发展造成恶劣后果，因此贫困地区经济发展面临巨大挑战。 　　IPO绿色通道对于促进贫困地区企业及经济发展具有以下作用：第一，加速贫困地区既有优质企业的融资进程，促进当地经济发展。贫困地区优质企业在申请IPO、新三板挂牌、发行债券时将大大节约时间成本，更快地对接资本市场，依靠资本力量带来的资金、人才、知名度、品牌、授信等发展壮大自己，为该区域经济发展做出贡献，也能直接带动该区域劳动就业情况，提升居民收入，改善居民生活水平，提升消费和生产水平，进一步推动当地经济发展。 　　第二，促进当地政府对区域内优质企业加大扶持力度、对接外部资源。IPO扶贫政策下，贫困地区拥有优先于发达地区拥抱资本市场的机会，当地政府会积极为优质企业提供政策服务，积极对接外部资源，促进优质企业进入资本市场，提升整体实力，快速发展壮大。 　　第三，推动一级市场投资者积极发掘、培育贫困地区的优质企业和产业。一级市场投资退出渠道一般包括IPO、挂牌新三板融资、并购以及境外上市等。IPO带给股权投资者的回报最大，最具吸引力，而我国上市公司发行制度为核准制，按照正常流程，一个企业从申报至审批，通常需要排队等待至少2-3年，大大延迟了一级投资者的退出时间。而证监会《意见》公布后，西藏高争民爆成为IPO扶贫新政第一股，从2015年12月21日申报IPO，到2016年10月21日拿到上市批文，只用了10个多月的时间。西藏易明医药仅用了9个月就拿到了发行批文，安徽集友新材仅6个月7天便拿到批文。 　　第四，促进实力强大的企业并购优质企业。IPO绿色通道所带来的IPO退出渠道较以往更迅速，对于产业资本和实力强大的集团企业也具备相当大的吸引力。这些集团企业和产业资本收购该地区优质企业后，将会注入大量资金、优秀人才、导入相关资源等帮助其迅速发展壮大，从而带动当地经济发展和劳动就业。 　　第五，促进一些优质企业迁移至贫困地区，带动当地经济发展。经济较发达地区的企业为缩短IPO排队时间，可能将注册地和主要生产经营地迁移至贫