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浅析套期保值在企业经营中运用 　　摘要：随着经济改革的不断深入、经济全球化的飞速发展，商品价格和汇率的波动性使我国企业在市场生存与发展中面临的风险与日俱增。套期保值这一金融手段在该经济背景下应运而生，作为一种规避风险的方式被越来越多的企业所认知和使用。由于我国企业采用套期保值来规避企业经济风险的时间相对较短，套期保值的运用理念和策略不尽成熟，基于此，本文的主要目的即是阐释如何通过套期保值的方式来规避经济市场的价格和汇率风险，并以此提高我国企业的经济效益。 　　关键词：套期保值风险运用 　　1.套期保值的含义 　　 　　所谓套期保值，就是指企业为了规避汇率风险、外汇风险、商品价格风险、信用风险、股票价格风险等多种风险，就指定一项或者一项以上的套期工具，借助于套期工具的公允价值的变动或是现金流量的变动，预期抵消已被套期的项目的部分或是全部的公允价值的变动与现金流量的变动。 　　套期保值的运用原理是，由于现货市场和期货市场受同一个供求关系的作用影响，现货市场和期货市场是同涨同跌的，那么，在买进或者卖出实际货物的同时，在期货市场卖出或者买入相同量的期货，一段时间后，因为市场价格的变动使得现货买卖出现了盈亏时，可以从期货交易中的亏盈中取得抵消与弥补。也就是说，通过套期保值在现货与期货间、近期与远期间同时实现对同一种商品进行方向相反、数量相等的买卖交易的活动，以保证企业受到的产品价格波动等风险能够降到最低。 　　当前通常采用的套期保值形式有空头套期保值与多头套期保值两种。所谓空头套期保值是指在现货市场买入的同时在期货市场卖出的交易活动，这有利于保护那些没有通过远期合同就卖出的货品和金融证券的存货价值。多头套期保值是指在现货市场卖出的同时在期货市场买入的交易活动，这有利于防止在价格固定的情况下通过远期合同销售货品引起的各种风险。也就是说，空头套期保值对未来的货品价格是看跌的，而多头套期保值对未来的货品价格是看涨的。 　　 　　2.套期保值的运用 　　 　　在了解了套期保值的含义、运用原理与形式等内容后，我们结合不同的案例分别讨论买入套期保值和卖出套期保值在产品交易中的运用情况。为了方便讨论，我们假设在不考虑产品套期保值成本的情况下，现货市场和期货市场的交易活动发生在同一天，并且现货市场需要实现套期保值的产品数量和期货市场中交易的产品数量是相等的。 　　2.1我们以生产企业购入原材料为例来研究“买入套期保值”对生产企业的影响 　　假定某饮品生产公司每月需用某饮品原料1000吨，而该饮品原料价格的变动情况无法确定，为避免该饮品原料带来的价格波动风险，该饮品生产公司决定进行期货交易。经预测，随着夏季气温升高，该饮品原料价格会随着需求量的上升而上升。2月15日该饮品原料的现货价格是100元/吨，买入6月份该饮品原料的期货合约1000吨，合约价为110元/吨。然而，到6月15日，该饮品生产公司在现货市场上买入的该饮品原料1000吨的价格为120元/吨，比预期的成本价每吨高出了10元；不过，在期货市场卖出6月份该饮品原料合约1000吨，且价格同样是120元/吨，这样在期货市场每吨就获得利润10元，恰好可以弥补现货市场每吨10元的损失。 　　通过这样一种原材料的完备的套期保值行为可以看出，如果商品生产企业采用在期货市场“买入套期保值”的方式，不仅仅可以规避商品生产所用原材料因价格上涨所带来的损失，使得所用原材料的成本可以稳定在预定的水平，还能在确保所需原材料的来源的同时大大降低储藏费用。 　　2.2我们以生产企业售出产成品为例来研究“卖出套期保值”对生产企业的影响 　　假定某羽绒服生产企业在6月份时预期12月份生产某款羽绒服1万件，且6月份该款羽绒服的价格是600元/件；不过，由于当年可能是暖冬，羽绒服的需求量可能会大大减少，为增加销量，羽绒服价格很可能会大幅下跌，所以，该羽绒服生产企业决定在期货市场采用套期保值的方式来减少损失。于是，该羽绒服生产企业在6月份卖出该款羽绒服1万件的期货合约，单价为550元/件。在当年12月份该羽绒服生产企业生产该款羽绒服1万件，现货市场的价格为500元/件，那么，卖掉1万件该款羽绒服亏损100万元。然而，该羽绒服生产企业在期货市场买进1万件该款羽绒服，期货市场价格也为500元/件，这样就可以实现在同原来期货市场卖出量进行对冲的同时减少50万元的亏损。 　　也就是说，如果采用“卖出套期保值”的方式，该羽绒服生产企业在现货市场亏损100万元，在期货市场盈利50万元，形成一个未充分补偿的套期保值行为，这样可以有效规避现货市场上的部分亏损，防止因经济环境变化造成的现货市场交易价格下跌而受到更大的经济损失。 　　 　　3.套期保值运用中应注意的事项 　　 　　从上述套期保值运用案例中我们