深圳特发集团有限公司跟踪评级报告.PDFVIP

跟踪评级报告 深圳市特发集团有限公司跟踪评级报告 主体长期信用 评级观点 跟踪评级结果：AA 评级展望：稳定 跟踪期内，深圳市特发集团有限公司（以下 上次评级结果：AA¯ 评级展望：稳定 简称“公司”）保持多元化经营策略，在传统纤缆 债项信用 制造业务及汽车贸易稳定发展的同时，房地产业 名 称 额 度 存续期 跟踪评 上次评 务产生较大贡献。跟踪期内，公司收入及利润规 级结果 级结果 14 深 特 发 2014/03/26- 模保持较快增长，经营现金流得到改善，债务负 1 亿元 AAA AAA MTN001 2019/03/26 担轻。同时，联合资信评估有限公司（以下简称 跟踪评级时间：2014 年 7 月 28 日 “联合资信”）也关注到跟踪期内，旅游业务运营 受到一定政策性影响，深圳汽车经销行业竞争激 财务数据 烈等因素对经营发展带来的不利影响。 项 目 2011 年 2012 年 2013 年 14 年 3 月 未来公司房地产板块将对收入形成持续贡 现金类资产(亿元) 11.60 9.09 13.97 13.36 资产总额(亿元) 65.60 72.21 88.42 91.39 献；公司在继续巩固传统主业的同时，还将涉足 所有者权益合计(亿元) 33.78 35.99 42.06 42.24 珠宝产业园，凭借不断延伸的产业链以及多元化 长期债务(亿元) 4.04 4.10 9.44 10.40 经营模式，公司有望保持良好的发展态势，整体 全部债务(亿元) 14.01 18.54 13.24 14.69 竞争实力有望进一步提升。 营业收入 (亿元) 25.15 28.09 39.55 6.14 “14深特发MTN001 ”由深圳市投资控股有 利润总额 (亿元) 1.59 3.15 7.01 0.36 EBITDA(亿元) 3.31 4.84 8.62 -- 限公司（以下简称“深圳投控”）提供连带责任保 经营性净现金流(亿元) 0.52 -3.05 10.36 0.02 证担保，经联合资信评定，深圳投控主体长期信 营业利润率(%) 24.13 25.39 26.78 23.86 用等级为AAA ，担保实力极强，有助于更好地保 净资产收益率(%) 3.48 6.66 12.68 -- 障“14深特发MTN001 ”的安全性。 资产负债率(%) 48.51 50.15 52.43 53.78 综合考虑，联合资信确定将深圳市特发集团 全部债务资本化比率(%) 29.31 34.00 23.94 25.80 流动比率(%) 139.93 135.95 166.20 165.01 有限公司主体长期信用等级由AA¯调整为AA ，评 全部债务/EBITDA(倍) 4.23 3.83 1.54 -- 级展望为稳定，并维持“14深特发MTN001 ”AAA EBITDA 利息倍数(倍) 5.93 5.65 10.09 -- 的信用等级。 经营现金流动负债比(%) 2.55 -11.