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影响企业价值会计政策选择外部因素 　　企业价值最大化是现代企业财务管理的目标，企业价值是衡量公司业绩的一个最好的评判指标。由企业价值理论可知，企业价值最终实现有赖于净现金流入量。我国现行的会计准则给会计主体留下了会计政策选择的空间，会计政策的不同选择会影响现金流量，从而影响企业价值。 　　 　　一、企业价值及会计政策选择的空间 　　 　　企业价值即企业的内在价值，在公平市场上的价值体现，是企业的属性、功能能够满足主体需求的关系，反映了企业对整个社会的贡献。从理论上看，企业价值等于企业未来各年的净现金流入量按照投资者要求的收益率贴现的现值之和，体现了企业未来的经济收益能力。根据企业价值理论，企业价值与企业每年的净现金流量、每年的贴现率和企业连续经营的时间有关，即企业价值与公司预期的现金净流量成正方向变化，而与现金流量的贴现率成反方向变化；并且企业价值随着企业持续时间的增大而增大。现金流出或者现金流入的数量多少、现金流发生的时间早晚、现金流的分布情况都会影响企业价值。 　　由于会计政策的选择会影响企业的现金流量，为了便于进一步研究企业价值，我们简要分析会计政策选择的空间。会计政策的选择是企业管理当局，根据特定主体的经营目标，对可选择的会计原则、方法和程序进行定量、定性的比较和选择的行为，从而拟订会计政策的过程。根据现行的会计准则，会计政策的选择空间大致可以分为五类：资产类、负债类、成本类、损益类和综合性会计政策。如各类资产计价基础的选择空间主要有历史成本、重置成本、公允价值、可变现净值和未来现金流量净现值；固定资产、无形资产的折旧方法可以选择直线折旧法、加速折旧法；产品生产成本的计算方法，可以采用品种法，也可以采用分批法或者分步法等等。 　　凡影响企业现金流量的会计政策选择都会影响企业价值。根据企业财务管理的目标，经理人应该选择增加企业价值的会计政策，会计政策选择是通过改变现金流量来影响企业价值，那么，改变现金流量就能够增加企业价值。具体来说，在折现因子不发生变化的情况下，增加现金流入的数量、减少现金流出的数量、改变现金流量发生的时间或者分布都能够增加企业价值。 　　 　　 二、企业价值理论与会计政策选择的现实矛盾 　　 　　为实现其财务管理目标，管理当局应当选择有利于企业价值最大化的会计政策。现实中，经理人通常选用追求会计利润最大化的会计政策。会计政策选择的空间很大，企业为增加会计利润进行会计政策选择时，采用的常用方法很多。 　　例如固定资产的折旧方法、折旧期间的选择。由于固定资产更新改造较快、容易被市场淘汰等原因，需要采用加速折旧的方法来对固定资产计提折旧，企业为了增加会计利润，选用年限平均法折旧，在总的折旧额不变的情况下，改变了折旧额的分布情况，增加前期的税收支出，减少后期的税收支出，改变现金流支出的时间，影响了现金净流量的分布，减少前期的现金净流量，增加后期的现金净流量，根据时间价值原则，减少了企业价值。 　　再如营业收入确认的选择。营业收入导致公司财富经常性、持续性增加，收入的形成影响公司未来的现金流量的总流入。收入对未来现金流的影响，主要通过收入的确认时间表现出来，根据会计分期假设，收入在哪一个会计期间确认就会直接增加该期间的现金流量。同样，企业为了增加会计利润，在未能确定实现营业收入时，提前确认营业收入，由于收入未实现，当期的现金流入不变，但是，提前确认了营业收入，也就提前确认了税费支出，现金流出时间的提前，减少了前期的现金净流量，从而影响了企业价值。 　　会计利润是衡量业绩的重要标准，企业大量的会计政策选择的目标都是增加企业的会计利润。会计利润是一定时期的总收入与之相关的费用支出差额，会计利润的大小通过财务报表反映出来。企业常常选用增加会计利润的会计政策，从分析企业价值现金流的视角来看，增加企业的会计利润，企业所缴纳的税金会越高，企业税金是现金流出项目。根据企业的经营成果，企业获得的实际利润额是不会改变的，即现金流入可能不会发生变化，那么通过选择增加会计利润的会计政策会增加企业税金，增加了现金流出，反而减少了企业价值。 　　 　　三、影响企业价值的外部因素分析 　　 　　企业通过会计政策选择增加会计利润，减少了企业价值，违背了企业财务管理的目标，从企业长远利益的角度来看，不会给企业带来利益，相反会对企业有害。那么，是什么外部因素促使经理人通过会计政策选择来操纵会计利润，减少企业价值呢？ 　　1、委托-代理冲突。企业被看作是理性主体之间的一组契约，经理和股东作为契约的一部分，他们的利益和目标存在不一致。股东是公司的所有者，委托经理人管理公司，拥有撤换公司董事和高管人员的权力，股东的目标是企业价值最大化，这就要求经营者以最大的努力去完成这个目标。但是，根据信息不对称原理和代理理论