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拓展民营企业融资渠道问题研究 　　[摘 要]民营企业的融资问题是目前我国经济发展中比较突出的问题之一，增加融资方式，拓宽融资渠道，对民营企业的发展极为重要。本文从我国民营企业的融资渠道现状出发，借鉴和吸收了国内外大量的研究成果，在联系实际的基础上形成了本文的主要观点，主要解决如何拓展民营企业融资渠道的问题。 　　[关键词]民营企业 融资渠道 金融租赁 　　 　　民营经济为社会提供了大量的就业岗位，增加了城乡居民收入，繁荣了市场，增加了国家和地方的财政收人；同时在社会公益事业、国有企业调整等方面也起着重要作用。我国良好的宏观经济发展态势，为民营企业的发展提供了基础，但是民营企业融资问题制约了其发展。如果民营企业不能拓展其融资渠道，可能将无力维持现有的增长速度。 　　 　　一、民营企业融资渠道的现状 　　民营企业现有的融资渠道一般包括：自有资金；民间贷款；商业信用；银行借贷；上市融资；风险投资。 　　现有的融资渠道呈现出以下特点：第一，内源融资是民营企业一条重要的融资渠道。第二，在外部资金来源中，来自非正式金融渠道的资金供给占重要的地位。第三，银行贷款是民营资金获得正式金融支持的主要渠道，但并不能满足企业的实际需求，国家政策性资金支持作用也不明显。第四，资本市场和风险投资虽有发展，但目前还不是多数民营企业有效的融资渠道。 　　 　　二、民营企业融资渠道的问题及成因 　　（一）民营企业融资渠道存在的问题 　　1．内源融资比重过大。民营企业发展的金融动力基本上是内源融资，资金来源主要依靠业主自有资金和企业的留存利润。在创业阶段所需资金几乎完全依靠自筹，在创业之后追加扩张投资时，民营企业仍几乎依靠内部渠道筹资。 　　2．外源融资渠道狭窄。由于我国融资体制和银行改革相对滞后，目前民营企业对国民经济的贡献与其占有的金融资源极不相称。 　　（1）从直接融资方面看，资本市场结构存在重大缺陷。表现如下：证券市场只有证交所一个层次，缺少适应企业融资需求的多层次资本市场体系；长期票据市场发育程度很低；私人权益资本市场连接资本供给方和需求方的渠道尚未沟通。（2）从间接融资方面看，民营企业在信贷市场上所占份额较小。融资体制对国有经济的融资倾斜，大量资金流向国有部门，而非国有部门资金短缺。 　　（二）原因分析 　　1．企业自身原因。民营企业大多分布在技术含量低，产品质量差的领域，决策和经营管理的主观随意性较大，抵御风险的能力较差。 　　2．体制原因。民营企业是非国有企业，与国有银行在所有制上的差异造成银行和企业之间的距离。有些银行受传统观念和行政干预的影响，对非国有性质的民营企业贷款不够重视，其市场定位主要还是大型国有企业，这种观念的根深蒂固使国家政策扶持未能获得落实。 　　3．社会服务体系原因。（1）缺乏专门的为民营企业贷款服务的金融机构。（2）商业银行贷款管理的严格化。银行对信誉程度较高的民营企业才给予贷款，而很多民营企业达不到标准。（3）地方性中小金融机构自身财力的不足。（4）政府财力扶持的困难。政府在体制改革中加强对国有大型企业在资金、政策方面的倾斜，限制了向民营企业贷款的力度。 　　 　　三、拓展民营企业融资渠道的措施分析 　　（一）民营企业要苦练“内功” 　　1．民营企业应积极培育和建立符合国家产业政策的主导产品，要加快技术改造的步伐，提高产品的科技含量，以良好的产品质量、完美的信誉和销售服务扩大市场份额，树立自己的品牌和良好的企业形象。 　　2．提高自身信用度。建立健全民营企业信用体系，依法立章建制规范企业财务会计制度，提高民营企业资信度。 　　3．深化企业改革，建立现代企业制度。使股权多样化，实行所有权与经营权分离，将企业信任基础扩大至社会，由经理人直接经营管理企业，实现企业信任机制与经营机制在更高层次的结合。 　　（二）消除国有银行的所有制歧视。政府为要个体私营经济发展营造一个良好宽松的发展环境。要建立和维护公平的竞争环境，在政策上国有企业、民营企业要一视同仁。国家要在财政政策、税收政策、金融政策、行业准入等方面，做到国有企业、民营企业兼顾，使民营企业获得与国有企业平等发展的机会和权利。 　　（三）建立多级化的资本市场体系 　　1．建立多层次的资本交易市场。中小资本市场体系至少包括两个层面:二板市场和区域性小额资本市场。二板市场的使命在于为新兴的、高增长性的中小企业和高科技企业提供直接融资的渠道和市场，以支持和推动新兴的高科技企业的迅速成长。区域性小额资本市场则主要使那些不够上“二板市场”的民营中小企业既可以通过产权交易市场收兼并做大，也可以出售部分股权或公司整体出让，实现股权资本的退出。 　　2．建立多元化的股权投资市场。民营企业的发展需要包括风险资本、创业资本或投资基金等形式的