探讨项目融资风险管理问题与对策.docVIP

探讨项目融资风险管理问题与对策 　　摘要：在我国，项目融资起步晚，项目融资领域发展不全面，加之许多先进技术尚未得到良好的运用，使得人们对项目融资风险存在一定的误区，这些因素很大程度上影响了我国项目融资行业的发展。本文通过对项目融资风险管理所存在的问题进行探讨，并结合所发现的问题给出相应的对策，以实现项目融资风险管理在我国的快速发展。 　　关键词：项目融资 风险管理 问题 对策 　　项目融资是20世纪70年代在国际金融市场上推出的一种新型筹资方式，是指贷款人向工程项目提供贷款，并以该项目资产作为担保，以项目的未来收益作为资金来源的一种融资方式。其主要应用于基础及公用设施建设、能源、石油及矿产开采等大中型项目中，相较于传统的融资方式，项目融资可以帮助项目投资者灵活运用资金，使项目投资者根据实际需求灵活周转资金。 　　一、项目融资风险的类型 　　项目融资是一种以项目公司为融资主体，以项目本身的资产及未来收益做抵押的一种筹资方式。与传统的公司融资不同，项目融资的对象为项目公司，涉及的资金规模巨大，期限也较长，其本质是一种无担保贷款或有限担保贷款的融资模式。因此，项目融资带有很大的风险性。 　　（一）信用风险 　　信用风险是指因参与项目的单位未按照合同规定履行相关的责任与义务而导致的融资风险。项目融资信用风险贯穿项目开展的始终，对于项目能否顺利进展起关键性的作用。因此，在项目融资中，项目贷款人应对参与单位进行信用等各方面的评估，以保证项目的顺利进行。 　　（二）完工风险 　　完工风险，即项目在开展过程中因各种因素影响而无法按时完工或完工后未达到预期标准而需要承担的风险。完工风险的发生会导致项目融资成本的增加，同时也会错过最佳的市场机会，给项目带来严重损失。 　　（三）生产风险 　　生产风险是指项目在生产或运营阶段中出现的技术、资源、劳力状况及经营等方面的风险。生产风险也是项目融资的主要核心风险之一。 　　（四）市场风险 　　市场风险是指建设单位能否在一定的成本支出水平下按原计划保证产品质量及市场需求与价格波动所带来的风险，主要包括价格风险、竞争风险和需求风险。 　　（五）金融风险 　　金融风险，即在项目融资过程中，项目发起人与贷款人需根据金融市场中可能出现的变化及项目未来生产过程中可能出现的情况进行评估和分析所承担的风险。金融风险主要表现在利率风险及汇率风险两个方面，其次也包括通货膨胀、国际贸易政策的改变等所带来的风险。 　　二、项目融资风险管理所存在的问题 　　项目融资所设计的资金规模庞大，期限长，参与方人数众多且结构复杂，以上因素导致了项目融资存在很大风险，加之我国对基础设施的需求越来越多，纵观市场，我国项目融资风险管理目前存在以下问题，这些问题在很大程度上影响了项目融资风险管理的发展。 　　（一）相关政策法规体系不够完善，制度不够健全 　　项目融资，涉及到一个国家的产业政策、外资政策及投资政策，需要有一个系统完善的法律体系及健康的金融市场作为保证。由于缺乏一套权威的法律体系，我国在融资项目的管理方面存在很大的缺陷，虽然我国在这方面也制定出了一些相关的法律法规，但尚未形成一个良好的法律保障环境，一些法律法规中存在着一些漏洞，相关的审批管理制度也不够统一，这使得外商在我国的项目融资出现了极大的困难，加大了融资风险。 　　（二）金融体系不够完善，存在一定的外汇风险 　　我国是一个外汇管制国家，人民币的兑换存在一定的限制。相比国际直接投资，项目融资对外汇风险更加敏感。国家为稳定国内金融市场，对外汇的管理非常严格，外汇进出受到了严格的限制，当项目融资涉及到外汇时，不能及时做到外汇平衡。在我国目前的外汇管理体制下，投资者就需承担人民币无法实现自由兑换的风险。这一问题直接降低了外商在我国的项目融资比例，制约了我国项目融资的发展。 　　（三）相关政府缺乏融资经验，做出不合理的承诺 　　由于相关地方政府缺乏一些项目融资方面的知识及经验，出于一些国家及自身利益，政府官员会向外商做出一些不合理的承诺，而外商投资方对国内相关政策不够熟悉，过度相信政府的承诺，对项目回报所抱的期望值太高，缺乏科学合理的预测及分析，导致项目融资出现一定的风险，而且政府在加大自身风险的同时也给政府的信誉带来了巨大损失。 　　（四）融资渠道不畅，加大了融资风险 　　在西方一些发达国家，项目融资方式多种多样，项目公司采用发行股票及债券等方式进行筹资，这样一方面降低了融资风险，另一方面也减少了筹资的成本。而我国现有的政策在 发行股票以及债券方面有严格的规定，对以上两种筹资方式均存在着一定的限制，这使得项目融资渠道不够通畅，加大了项目融资的风险。 　　（五）风险管理方式落后，水平欠佳 　　项目融资风险管理主要包括三个环节：风险识别