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期货市场在上海国际金融中心建设中作用探析 　　摘要:文章从国际金融中心的基本特征与内涵入手,分析了期货市场在上海国际金融中心建设中的作用。期货市场的发展能够强化上海作为国际金融中心的特征,而且在现代国际金融中心的关键内涵由资金中心转变为定价中心的历史背景下,具有价格发现这一基本功能的期货市场的发展有助于上海获取定价权,推动上海国际金融中心建设的进程。 　　关键词:期货市场;国际金融中心;定价权;上海 　　 　　期货市场是金融市场的高级形态,近年来我国期货市场特别是上海期货市场呈现了高速发展的态势;而金融中心作为一个国家或地区金融活动的集中地,是一国参与全球经济、金融竞争的重要的制高点,正是基于这样的重要性,上海国际金融中心建设也已经被正式列入国家战略。 　　本次发生在全球主要金融中心的危机为上海国际金融中心建设提供了赶超的历史机遇,期货市场能否为上海国际金融中心建设中为回答上述问题,本文从国际金融中心的基本特征及内涵入手,对期货市场在上海国际金融中心建设中的作用进行了尝试性的分析。 　　 　　一、 国际金融中心的基本特征与内涵 　　 　　如果从13世纪的佛罗伦萨算起,国际金融中心的发展已经度过了八百多年的历史(Fratianni,2007)。尽管在不同的历史年代国际金融中心可能有不同的内涵,但它们都具有一些相同的特质。这些共性,既构成了国际金融中心存在与发展的基础条件,又是国际金融中心的基本特征。 　　1. 国际金融中心的基本特征。综观佛罗伦萨、阿姆斯特丹、伦敦、纽约等各时期的国际金融中心,它们都具有一些最基本的特征,这也是成为国际金融中心的重要条件。 　　其一,国际金融中心都是区位优势显著、基础设施发达的都市。 　　不同时期的世界主要金融中心几乎无一不是当时经济、贸易和航运的中心。目前的很多重要的国际金融中心依然如此,比如新加坡港处于东西方海运交汇处,是世界重要的集装箱转运港之一,纽约一直是美国重要的商品集散地,是世界最大海港之一。此外,像香港和新加坡这样的都市还具有良好的时区优势,它们恰好处于纽约与欧洲金融中心交易时间联系处,可以保证世界金融市场24小时不间断地交易。 　　其二,市场结构完善,商业环境开放自由,国内外金融机构云集。多层次的金融市场发展有利于发挥金融中心的规模经济与积聚效应,扩大金融中心的辐射深度与广度。开放、自由的市场体系对国外金融机构而言,意味着较低的进入成本,因而能够使国际资本在全球范围内充分流动与积聚,使金融中心更具吸引力。此外,世界上的国际金融中心,都是以大量的国际金融业务和聚集的金融机构为条件。随着资本市场国际化的加速,以及对国际金融中心地位竞争的加剧,一个金融中心赢得国际外汇交易、国际银行贷款、跨境兼并金融服务,以及国际债券发行与交易等方面业务的能力,成为国际金融中心竞争力的重要指针,而跨国公司是金融中心服务的主要对象。早在1950年,伦敦的外国银行数目就突破了50家,1966年达到了一百多家,1972年增长到了二百多家,到1978年就已经增长到了三百多家。 　　其三,有利于创新又不失规范的监管体系。从国际金融中心发展历史看,一方面政府要进行严格的监管,防范金融风险;另一方面又提供相对宽松的金融环境。前者是保证国际金融中心持续发展的前提,后者是保证国际金融中心动态特征的基础。作为国际金融中心的动态特征,金融创新能力及创新活动保证了国际金融中心是具有活力和自我发展能力的系统,而不是仅仅由要素简单聚合而成的一个静止的结构框架。从这个角度讲,有利于创新的监管体系是国际金融中心的生命线。 　　其四,具有发达的信息资讯行业,良好的金融基础设施。吴念鲁和杨海平(2008)认为金融中心是指基于低交易成本、高交易效率以及城市的强积聚能力,形成的金融人才、金融机构、金融信息、金融资本和金融交易集聚地。金融业是管理风险的行业,与风险直接相关的是不确定性,与不确定性直接相关的是信息,金融中心需要能够大量实时、客观地反映关于市场、机构、工具和产品变化发展的信息。这就需要高质量的金融基础设施,比如征信系统、清算系统、高效率的会计师事务所、律师事务所、评估机构等。 　　其五,能够凝聚大量一流国际金融人才。金融行业是一个知识密度很高的行业,人力资本是金融业的核心要素。人才的优势是金融机构最重要的竞争优势。金融中心需要大量的金融、会计、法律、计算机、管理、外语等方面的人才,一个具有充足人力资源供给的地区自然对金融机构具有吸引力,国际金融中心的活力和发展状况在一定程度上取决于人才特别是金融人才的数量和质量。 　　2. 国际金融中心的内涵:从资金中心到定价中心。关于国际金融中心的内涵的传统观点认为,国际金融中心是国际上重要的资金集散地,或者是资金输出地,或者是资金输入地,再或者两者兼而有之。比如