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欧元前景问题研究 　　一、欧元面临的挑战及危机 　　金融危机以及2010年爆发的欧洲主权债务危机是欧元面临的最主要的挑战及危机，体现在以下两个方面： 　　第一，欧元区此次深陷债务危机彰显了在信用基础上欧元与美元的差异，暴露了欧元区在财政体制方面的弱点。此次债务危机的根本原因在于欧元区没有统一的财政预算机构，无权调动各国财政，只有欧洲中央银行，当一国对外举债时只能由本国财政作担保。但是任何一种成熟的货币都需要财政部和中央银行的共同“保驾护航”，央行能提供流动性，而财政部能处理债务。当危机袭来时，欧元设计存在的这种机制性缺陷暴露无遗。欧元区17国只是一种货币联盟，而非政治联盟，财政政策依然被各个主权国家所掌握；在机构设置上，只有欧洲央行，没有统一的欧洲中央政府。形象地说，欧元是在“一条腿走路”，而不是“两条腿走路”，成员国难以同时运用货币和财政两种手段来协调一致地解决经济问题。 　　第二，银行业危机和债务危机的恶性循环加重了人们都欧元区经济的担忧，经济发展下降，消费、投资受到严重影响，国际资本的撤离，都将严重影响着欧元的稳定性以及欧元的币值坚挺程度。从表面看，欧元区主权债务危机是由于希腊等国政府丧失偿债能力而造成的支付危机。但在这些国家获得欧盟和国际货币基金组织的巨额金融救援后，危机不仅没有解决，反而不时恶化，是因为背后隐藏着更深层次的银行业危机。 　　欧洲主权债务危机如果真的造成欧洲银行业危机（因为银行有大量的风险敞口），那么主要表现在银行业流动性枯竭、融资困境等方面的银行业危机和银行自身的危机放大效应、欧洲银行主导型的金融体系，这些欧洲银行业的危机不仅严重影响了其救助欧洲债务危机的能力，欧洲银行体系还会和主权债务竞争融资资源，所以使得主权债务危机更加严重。 　　银行业由于处于危机之中，必然会收紧信贷。这样一来，主权债务国家的实体经济几乎难以得到来自银行等金融部门提供的信贷，如果银行这个融资渠道关闭的话，对欧洲实体经济的打击将不言而喻（因为欧洲企业75%的融资渠道来自银行），无法复苏和振兴的经济便更加加深了主权债务危机。 　　有的人会想，既然银行对于欧洲经济的发展如此重要，可以由政府出面去救助银行，银行再满足欧洲企业的融资需求以期能帮助欧洲经济复苏，事实证明这是需要付出很大代价的，因为政府如果去救助必然会加深自身的财政负担，极易引起国际评级机构下调其国家主权信用评级，造成的后果就是融资成本压力再次上升，那么债务危机将雪上加霜。 　　由于这些国家经济无法复苏，无力承担债务，离开了这个大环境，欧洲银行业的复苏将非常困难……如此恶性循环，债务危机和银行业危机都会深陷泥潭。 　　债务危机和银行业危机的恶性循环就使我们有理由担忧欧元的稳定性，欧元是否会崩溃，欧元今后如何发展。 　　二、欧元的前景分析 　　1、欧元是否会消失 　　首先，欧元的形成是欧洲众多政治精英和有识之士面对欧洲内忧外患的理性选择，对于自身力量有限的欧洲各国来说，也是其实现经济发展和提高国际地位的最优选择。欧元模式的形成历经近半个世纪的时间，遭遇了很多的挫折和危机，但毕竟取得过不错的成绩，这些政治精英和有识之士一定会竭尽全力维护欧元，不让付出的努力付之东流。 　　其次，在应对欧债危机过程中，不仅法德，欧盟多国都表现出强化一体化进程的政治愿望。欧洲央行等都在竭力的救助发生主权债务危机的国家。所以说，虽然货币的统一也同时带来了许多矛盾，但这些问题随着各国经济趋同状况的好转、欧洲央行驾驭统一货币政策能力的提高以及欧洲政治统一步伐的加快是可以逐步解决的，回顾欧洲一体化建设历程，欧洲发生影响全局的重大事件和重要挑战的时刻，往往也是推动一体化建设的重要契机，甚至可以说，危机本身便构成政治意愿的凝聚剂、催化剂。而只要拥有足够强大的政治意愿，欧洲一体化建设必定会在曲折中前进。将来随着欧洲政治一体化的深入发展，逐步建立一个与单一货币政策相适应的单一财政政策，最终克服单一货币政策的二元结构性问题，也不是不可能的。 　　然后，一些反对欧元的声音主要源于欧元未给各国带来预期的好处，尤其是最近的主权债务危机。其实，把罪责全推给欧元是不公平的。近年来老成员国经济增长持续乏力和失业率居高不下的主要症结在于这些国家高科技发展滞后、经济结构单一、高福利制度以及人口老龄化问题的存在等，改革才是解决这些问题的根本出路。无论欧元是否存在，对于欧洲各国政府和民众来说，改革的难题都是迟早要面对的。 　　再次，欧元依然具有长期竞争力。在希腊债务危机爆发之前，人们关心的并非是欧元的问题，而是美元币值的稳定性。美国常年的经常项目赤字以及巨额的财政赤字，都使人们担心未来的“美元危机”。在国际金融危机当中，美国联邦储备委员会还出台了长期实施“零利率”的政策，这更增加了人们对美元的担忧。当前欧元走低并不是表明了美元的安全性