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电子货币对货币供求影响理论分析基于狭义电子货币视角 　　摘要：基于电子货币的狭义定义，从理论上探讨了狭义电子货币对货币供求的影响，并进一步构建了涵盖狭义电子货币的新的货币需求理论和货币供给理论。就狭义电子货币对货币需求的影响而言，其影响方向和大小取决于狭义电子货币的类型以及发展程度，一般导致货币需求先上升而后下降，呈倒V形。就狭义电子货币对货币供给的影响而言，电子货币会导致货币内生性增强，狭义货币乘数和广义货币乘数都增大，增大程度取决于狭义电子货币持有者和发行者的行为。 　　关键词：电子货币；货币需求；货币供给；货币乘数 　　文章编号：1003-4625（2015）04-0035-06 中图分类号：F822.2 文献标识码：A 　　一、引言 　　随着互联网和移动支付的迅速发展，全球一些银行和非银行机构出于交易便利以及锁定客户等目的，纷纷推fl{了自己的电子货币（ Electronic Money，E-n10ney），例如美国基于Visa、MasterCard、Ameri-（ian Express等系统的电子货币；法国的Moneo、德国的Geldkarte；中国的速通卡；韩国的K-cash、Mybi、Nelno；新加坡的NFTs现金卡、ez-link卡；中国香港的OctopUs；肯尼亚的M-Pesa、赞比亚的Celpay、南非的Wizzit等等。由于电子货币的发行机构既包括银行等金融机构，也包括非金融机构，如一些公共交通公司、餐饮连锁企业等，很难完全准确统计当前世界上有多少电子货币。不过，国际清算银行（BIS，2004）在《电子货币和网络及移动支付发展调查》的报告中基于35个国家和地区对全球电子货币的发展特征进行了总结，这35个国家和地区总共发行94种电子货币，其中，有55种电子货币是基于卡的，有25种电子货币是基于网络的，有1种电子货币是基于软件的①’，其余电子货币则是混合形式，既基于卡也基于网络等形式。②从电子货币发行方、流通在外的电子货币数量、电子货币余额以及日交易金额来看，不同类型的电子货币差异显著。 　　电子货币的出现会冲击现有货币理论，影响货币供给和需求，进而影响央行货币政策的有效性.本文将基于电子货币定义、电子货币发行主体和发行机制从理论上探讨电子货币对货币供求的影响。 　　二、电子货币的定义、发行主体和发行机制 　　电子货币定义不同，其发行主体和发行机制不同，对货币供求的影响也会不同。因此，首先需要对电子货币的概念进行清晰的界定，明确其发行主体和发行机制。 　　（一）电子货币的定义 　　电子货币处于快速发展过程中，尤其是技术发展持续模糊不同预支付机制间的差异，使得难以对电子货币给出精确的定义（Group of Ten，1997）。目前，大家比较认同的电子货币的定义是国际组织和机构的定义，如国际清算银行、巴塞尔委员会、欧盟以及欧洲中央的定义。 　　国际清算银行（BIS，2004）将电子货币定义为储值或预付多用途产品，在这些多用途产品中，资金或价值的记录被储存在消费者拥有的电子设备中。国际清算银行的电子货币定义将电子货币分为两类：基于卡的产品（ card-based products）和基于网络/软件的产品（Network -/Software-based products）。 　　巴塞尔银行监管委员会将电子货币界定为在零售支付机制中，通过销售终端、不同的电子设备之间以及在公开网络上执行支付的储值和预付机制（ Group ofTen，1997）。 　　电子货币的法律定义来自《欧盟议会和理事会指令》（2000）第一章，欧盟议会和理事会认为电子货币是代表对发行者的一种货币价值的索赔，它可能：（1）储存在电子设备上；（2）基于收到的资金数量化发行，资金数量不能低于发行的电子货币价值；（3）被除发行者以外的其他人接受作为支付手段。① 　　欧洲中央银行（ ECB，1998）认为电子货币是指货币价值储存在电子设备上的电子储值卡，可被除发行者以外持有者广泛用于支付，且在交易中不一定涉及银行账户，充当预付费不记名工具。欧洲中央银行（FCB，1998）也认为电子货币主要包括多用途预付卡（ Multi-purpose Prepaid Card）以及基于软件的产品这两种类型。 　　国际清算银行、巴塞尔银行委员会、欧盟议会和理事会以及欧洲中央银行对电子货币的定义都是狭义上的，即电子货币主要指的是基于卡的产品和基于网络/软件的产品。对电子货币也有广义的定义，如Kobrin（1997）认为，虽然新形式的电子货币还在发展中，但可以将现有电子货币分为三个大的类别：电子借记与贷记系统（Electronic Debit and CreditSv stems）、各种形式的智能卡（Various Forms of Smart