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管理者背景特征对费用粘性影响研究 　　摘要：本文以我国2010―2013年的沪深交易所A股445家企业为研究样本，实证检验了管理者背景特征对费用粘性的影响，并在进一步区分产权性质基础上，讨论了国有控股上市公司与非国有控股上市公司管理者背景特征对费用粘性影响的差异性。研究结果表明：（1）我国上市公司存在明显的费用粘性现象;（2）管理者平均年龄和学历对费用粘性有显著作用，且对国有控股上市公司和非国有控股上市公司费用粘性的影响程度不同;而管理者平均任期对费用粘性并没有明显影响。 　　 一、引言 　　 在传统的成本习性理论中，成本与业务量之间呈线性关系，即成本与业务量是同方向等幅度变化。然而，传统成本习性理论过于简化现实情形，导致其与真实的成本习性存在较大差异，由此受到一些学者的质疑。2003年美国学者Anderson 等观察了销售和管理费用与收入的变化关系，首次提出了费用粘性这一概念，即成本在业务量上升时的边际增加量大于业务量下降时的边际减少量。目前，对于费用粘性影响因素的研究，国内外学者主要从客观因素（包括外部环境、行业特征、公司属性等）和主观因素（主要是管理者不同的自利动机）对其进行了一些有益的探索，鲜有文献从管理者背景特征的角度对企业费用粘性进行研究。现实经济中，由于年龄、学历、任期以及专业背景等方面的不同，导致高管的行为选择具有较大的差异;同时，理论研究表明，不同背景特征的高管团队具有不同的行为选择，进而对企业战略选择与业绩产生不同影响（Hambrick and Mason，1984）。例如，管理者年龄越大越倾向于投资风险较低的保守项目（Bantel and Jackson，1989）;具有财务背景的CEO更倾向于多元化的投资方式（Jensen and Zajac，2004）;管理者的教育水平、平均年龄与过度投资之间存在显著相关性（姜付秀等，2009）;高管团队规模和高管年龄对企业财务重述有着显著影响（何威风等，2010）;高管团队的年龄、任期以及董事长和财务总监的教育背景对会计稳健性的影响存在一定差异（张兆国等，2011）。由于费用粘性是管理者对企业成本费用决策选择的结果而产生的，从上述研究成果可以推断，企业成本决策过程中可能存在管理者效应，即管理者不同的背景特征会影响企业的费用粘性。 　　 本文基于2010―2013年的沪深上市公司数据的实证检验发现：我国上市公司存在明显的费用粘性现象;管理者平均年龄越大、学历越高，越能抑制企业费用粘性，且对国有控股上市公司与非国有控股上市公司的影响程度不同;管理者平均任期对费用粘性没有显著作用。本文的贡献主要有以下两个方面：首先，从管理者背景特征视角探讨费用粘性问题，将拓展现有费用粘性研究的深度与广度，对后续研究具有一定的增量价值;其次，考虑我国特殊的制度背景，根据企业的实际控制人是否国有，分析不同股权属性下管理者背景特征对费用粘性的影响，对于改善企业成本管理具有一定的现实指导意义。 　　 二、理论分析与研究假设 　　 （一）费用粘性的存在性 　　 国内外学者将费用粘性的成因归结为“调整成本” “乐观预期”与“代理问题”三个方面（Banker et al，2010;江伟，2011）。调整成本的观点认为，当企业的销售量出现下滑时，企业不调整资源就会造成资源浪费，调整资源则会产生高昂的调整费用，这便产生了费用粘性。由于企业未来销售量的需求是随机的，基于对未来销售量价值最大化的考虑，绝大多数乐观预期的管理者会认为销售量的下降是暂时的，因而选择保留多余的资源，而不是承担调整成本用来处置这些资源，因为销售量下降时削减多余的资源，可能导致向下调整资源时产生额外的成本（如解雇员工的费用），而在未来销售量恢复时又需要重新增添资源（如新员工的培训费）。除了公司价值最大化的考虑，由于代理问题的存在，管理者选择保留多余的资源也是出于个人利益的原因（Chen et al，2008;Kama and Weiss，2010;万寿义、王红军，2011;马永强、张泽南，2013），如扩大企业规模、增加自身控制的资源、提高个人薪酬等，这就使得管理者的资源调整决策与企业最优资源配置不一致，这样的自利行为也产生了费用粘性。 　　 与非国有控股上市公司相比，我国国有控股上市公司的管理者有着更为严重的自利行为，即国有控股上市公司管理者的代理问题更大（徐莉萍，2006）。这是因为在我国特殊的体制下，国有控股上市公司处于“所有者虚位”的状况，公司管理者缺乏有效的监督和控制，从而使国有控股上市公司的大部分决策权都掌握在管理者的手里。在市场需求上升时，管理者会为了增加薪酬和扩大自身控制的资源而不顾及企业的目标，无限制扩大企业规模;在市场不景气时，管理者则由于不愿意减少收入或是为了保留自己的“个人公司帝国”不愿意削减费