机械行业2017年投资策.略--景气触底，加大配置（作者：刘荣、刘旭、诸凯、吴丹）.pdf

证券研究报告 | 行业策略报告 工业 | 机械 推荐 （上调） 景气触底 加大配置 2016 年11 月27 日 机械行业2017年投资策略 上证指数 3262 2016 年是机械行业比较差的一年，除了城轨装备景气向上，其它行业震荡筑底， 主题投资也热不过一周。但是，相比2008 年的大幅下调业绩和股价暴跌，2016 行业规模 下半年已看到曙光，经过几年传统行业去产能、新兴行业技术路线争议，传统的 占比% 股票家数（只） 284 9.5 工程机械、核电装备订单三季度开始回升，股价也走出底部。明年城轨装备、3C 总市值 （亿元） 33021 6.2 自动化装备、工程机械也有望迎来订单增长。建议择机加大高端装备的配置。 流通市值（亿元） 23874 5.9  轨道交通装备：继续看好城轨装备，精选康尼机电和烟台冰轮。高铁竣工里 行业指数 程和批复里程双降，十三五我国轨道交通投资重点是城轨，三大动力源来自： % 1m 6m 12m 大型城市的线路密化需求、省会城市的路网效应需求以及中小城市的积极参 绝对表现 4.7 22.5 -10.3 与。我们测算“十三五”期间城市轨道交通年均投资完成额超6000 亿，相关 相对表现 0.1 7.4 -3.4 装备的订单高峰将于2018-2019 年到来，并将延续至“十四五”初。 (%) 机械 沪深300 20 )  3C 自动化装备：下游技术升级创造设备需求。2017 年，在iPhone8 技术创新 % ( 10 0 的引领下，智能手机可能向OLED 屏、双曲面玻璃盖板、3D 玻璃等技术方向 -10 发展。预计玻璃精雕机需求大幅增长，而热弯机需求将随着3D 玻璃渗透率的 -20 提升而爆发。关注：田中精机、智慧松德、昊志机电。与此同时，OLED 也推 -30 -40 动了显示模组设备的更新，智云股份等模组设备生产企业将受益。 Nov/15 Mar/16 Jul/16 Nov/16  锂电池设备等新能源产业链存在机会。工信部近日发布的电池行业规范意见 资料来源：贝格数据、招商证券 稿中，希望通过产能规模提高行业门槛的意图非常明显。我们认为2017 年各 相关报告 电池厂为达到产能要求还会大幅扩产。推荐东方精工、赢合科技、先导智能。 1、《机械行业2016 年三季报分析— 3Q 下降趋势逆转 工程机械复苏明  工程机械行业矫枉过正，最差的时候正在过去。下半年到明年有望恢复性增 显》2016-11-01 长，销量恢复到盈亏平衡点以上，业绩将释放弹性。今年工程机械大部分上 2、《油气装备行业专题研究—残雪暗 随冰笋滴，新春偷向柳梢归》 市公司仍处于亏损的边缘，PE 仍然较高，但是明年业绩有望大幅增长，我们 2016-10-13 认为周期性行业在业绩拐点PE 失效，业绩改善是永恒的投资主题。 3 、《工程机械行业点评—矫枉过正 反弹在即》2016-09-22  油气设备行业：有望触底反弹，关注油价和