混晶行业深度报告：高端材.料国内市场发展潜力大，国产化进程加速.pdf

行 业 研 究 DONGXING SECURITIES 混晶行业深度报告：高端材料国内市 2018 年 05 月07 日 看好/维持 东 场发展潜力大，国产化进程加速 基础化工 深度报告 兴 ——基础化工行业深度报告 证 投资摘要： 分析师 券 廖鹏飞 股 混合液晶材料是液晶面板关键材料，技术壁垒高，毛利率高。LCD 材料主要产 010 liaopf @dxzq.net.cn 份 品有TN-LCD、STN-LCD、TFT-LCD，其中，TFT-LCD 是目前的主流。TFT-LCD 执业证书编号: S1480517090001 有 材料主流产品有TN TFT-LCD、VA TFT-LCD、IPS TFT-LCD，其中TN 型主要 刘宇卓 应用于中小尺寸面板，VA 型和IPS 型主要应用于液晶电视面板。TFT-LCD 材料 限 010 liuy uzhuo@dxzq.net.cn 公 技术壁垒高，毛利率约在35~40% 。 执业证书编号: S1480516110002 司 下游液晶面板行业保持增长，国产面板将迎出货高峰期，国内混晶材料市场发展 张明烨 证 潜力巨大。 010 zhang_my @dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480517120002 券  大尺寸趋势是推动全球TFT-LCD 面板需求增长的主要动力，尤其是电视面 研 板平均尺寸不断提升。 研究助理 究  中国面板企业快速崛起，2017~2019 年是国内液晶面板投资的高峰期，且 罗四维 报 主要为高世代生产线，预计目前在建的新产线全部投产后，国内高世代液 010 luosw@dxzq.net.cn 告 行业基本资料 占比% 晶面板总产能将比2016 年提高177%。考虑到液晶面板从投产到达产尚有 股票家数 288 8.31% 1 年左右的爬坡期，预计2018~2020 年是国内液晶面板出货的高峰期。 重点公司家数 - -  预计全球TFT-LCD 材料市场规模约100 亿元、年需求量600 多吨，其中中