华东篇（上）：城投非标知多少？.pdfVIP

内容目录 1. 鲁苏皖三省非标融资状况概览 5 1.1. 样本概况 5 1.2. 鲁苏皖三省非标与融资租赁融资的整体状况 6 2. 鲁苏皖区域非标融资状况概览 8 2.1. 安徽省非标及融资租赁情况 8 2.1.1. 安徽省非标融资使用情况 8 2.1.2. 安徽省融资租赁使用状况 10 2.2. 江苏省非标及融资租赁情况 12 2.2.1. 江苏省非标融资使用情况 12 2.2.2. 江苏省融资租赁使用状况 14 2.3. 山东省非标及融资租赁情况 16 2.3.1. 山东省非标融资使用情况 16 2.3.2. 山东省融资租赁使用状况 18 3. 非标融资占比较高的主体资质分析 20 4. 风险提示 26 2 / 27 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 固收深度报告 图表目录 图1：各省市主体分布情况 5 图2 ：各行政层级主体的分布情况 5 图3 ：安徽、江苏、山东三省非标及融资租赁占比结构 6 图4 ：鲁苏皖三省城投平台非标占比 6 图5 ：层级较低的城投平台更依赖非标融资 6 图6 ：鲁苏皖地区较多依赖非标融资的城投规模较小 7 图7 ：鲁苏皖三省非标占比前十的主体中，山东省占比较高 7 图8 ：山东省融资租赁占比较高 7 图9 ：地、县级市城投企业融租占比较高 7 图10：鲁苏皖地区较多依赖租赁融资的城投规模较小 8 图11：鲁苏皖三省融租占比前十的主体中，山东省占比较高 8 图12：安徽省地级市城投企业非标占比较高 9 图13：安徽省AA 级城投企业非标融资占比较多 9 图14：安徽省地级市城投企业融资租赁占比最高 10 图15：安徽省AA 级城投企业融资租赁占比较大 10 图16：安徽省城投融资租赁总额排名前十企业租赁情况（亿元）11 图17：安徽省租赁企业租赁总额排名（亿元） 12 图18：江苏省地、县级市城投企业非标占比较高 13 图19：江苏省AA 城投企业非标占比较高 13 图20 ：江苏省省及省会级城投企业长期融租占比较高 14 图21 ：江苏省城投企业长期融租集中于AA 及AA-级 14 图22 ：江苏省城投融资租赁总额排名前十企业租赁情况（亿元） 15 图23 ：江苏省租赁企业租赁总额排名（亿元） 16 图24 ：山东省地级市城投企业非标占比较高 16 图25 ：山东城投非标融资集中于AA 、AA+级 16 图26 ：山东省地级市级城投企业长期融租占比较高 18 图27 ：山东城投企业融租集中于AA+ 、AA 级 18 图28 ：山东省城投融资租赁总额排名前十企业租赁情况（亿元） 19 图29 ：山东省租赁企业租赁总额排名（亿元） 20 图30 ：公司近年非标及融租占比变化 23 图31 ：2017 年公司直融占比增幅较大（亿元） 23 图32 ：2017 年公司非标占比上升较大 24 图33 ：公司直融占比呈上升趋势（亿元） 24 图34 ：2017 年公司非标占比提升 25 图35 ：公司直融占比波动较大 25 表 1：安徽省非标融资占比排名前十城投企业概况 9 表2 ：安徽省融资租赁占比排名前十城投企业概况 10 表3 ：江苏省非标融资占比排名前十城投企业概况 13