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浅谈利率市场化对小微企业业务影响及对策 　　摘 要：利率市场化对中小企业的影响利大于弊，同时在中国目前的情况下，要有步骤地推进利率市场化，是正确解决中小企业融资难的正确选择之一。 　　关键词：利率；市场化；小微企业；货币政策 　　一、利率市场化概述 　　根据央行报告的定义，利率市场化实质上是一个逐步发挥市场机制在利率决定中的作用、进而实现资金流向和配置不断优化的过程（央行《2011年第二季度中国货币政策执行报告》，2011）。即利率的决定方式由行政手段改为市场化手段。也有观点认为，利率市场化改革是官方放松存贷款利率管制、解除对银行存贷利差保护的过程（金玲玲、朱元倩、巴曙松，2012）。从目前我国利率市场化进程来看，进一步的利率市场化主要指央行不再指定存款利率，而是通过市场化手段形成一个基准利率，由金融机构据此形成其他利率。央行对利率水平、利率种类等仍有影响但影响方式和控制力发生改变。 　　二、利率市场化的推动 　　1993年《国务院关于金融体制改革的决定》中明确“中国人民银行要制定存、贷款利率的上下限，进一步理顺存款利率、贷款利率和有价证券利率之间的关系；各类利率要反映期限、成本、风险的区别，保持合理利差；逐步形成以中央银行利率为基础的市场利率体系”。《2002年中国货币政策执行报告》中公布了我国利率市场化改革的总体思路：先外币、后本币；先贷款、后存款；先长期、大额，后短期、小额。2013年7月央行取消金融机构贷款利率下限后，截至目前，除人民币存款利率、个人住房贷款利率、部分币种的小额外币存款利率、存款准备金利率、央行再贷款（再贴现）利率外，利率体系中其他利率已基本实现市场化。 　　（一）央行推动。央行对推进利率市场化完成已有方案。根据央行副行长胡晓炼2013年年底在《财经》年会上的发言，后续利率市场化改革要走完三个步骤。第一步是完善货币市场、信贷市场基础利率、报价机制，推出面对金融机构的大额存单，并逐步对企业、个人开放，逐步提高金融机构负债产品定价的市场化程度；第二步是探索建立中央银行政策利率体系，健全中央银行利率调控的框架和货币政策的传导机制。逐步推进货币政策调控框架从以数量型为主向以价格型为主转变；第三步是在条件基本成熟的时候，择机放开存款利率管制。 　　（二）市场推动。对存款有替代作用的产品的发展，使受利率管制的存款规模增长放缓，对存款利率市场化起到倒逼作用，典型的例子是近年来互联网渠道货币基金销售规模的迅速壮大，把利率未市场化的活期存款转化为利率市场化的协议定期存款，使银行面临活期存款流失和成本上升的压力。而一些银行为应对互联网理财对活期存款的冲击，开始主动向储户让利，把活期存款引导到收益更市场化的货币基金。 　　（三）推动进程。贷款方面：2013年7月，进一步推进利率市场化改革，自2013年7月20日起全面放开金融机构贷款利率管制。取消金融机构贷款利率0.7倍的下限，由金融机构根据商业原则自主确定贷款利率水平。并取消票据贴现利率管制，改变贴现利率在再贴现利率基础上加点确定的方式，由金融机构自主确定。在这种贷款利率全面放开、存款利率未全面放开的情况下，金融机构通过核定收益来确定贷款定价模式及水平比较容易，国有大型商业银行的小微企业业务贷款利率一般是基准上浮20%-30%。 　　存款方面：存款利率上限管理，使商业银行资金成本较低，即使对大型优质企业的贷款利率下浮，也能取得稳定的利差收入，银行更倾向于选择大企业，而没有足够的动力去服务中小企业。下一步央行将进一步完善存款利率市场化所需要的各项基础条件，稳妥有序地推进存款利率市场化，将促使金融机构做出适应性的调整，包括对流动性风险管理的调整、贷款定价的调整、客户选择的调整等等。至此，我国利率市场化已经进入最后，也是最关键阶段―存款利率市场化。目前，金融界公认，存款利率完全放开是利率市场化最终完成的标志。 　　三、利率市场化对商业银行的影响 　　（一）短期负面效应。不少商业银行对利率市场化的担忧主要来源于对利差和盈利的不利影响。（1）依赖高利差盈利模式将无法持续。在利率管制市场中，商业银行普遍表现出利息收入占比过高的问题。根据2013年国有五大银行年报统计，只有中国银行的非利息收入占比接近30%，其余四大行均小于 　　25%，农业银行甚至只有16.6%。而在全国股份制银行和城市商业银行中，最低的浦发银行仅为9.8%。这与世界一流银行50%左右的非利息收入占比有较大的差距。同时，在总利息收入中，客户贷款利息收入占比高达71%，可见传统信贷业务利息收入为其主要来源。Sprague 曾经指出，很多银行的经营失败，都与利率市场化后利率价格预测错误导致的资产负债不匹配有关。利率市场化后，商业银行利率敏感性资产与利率敏感性负债不匹配，将会影响银行利差收入。当利