20160603-东兴-亨通光电-600487-深度报告：“光” 景依旧，未雨绸缪转型正当时.pdfVIP

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2018-09-29 发布于广东
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公司研究 DONGXING SECURITIES “光”景依旧，未雨绸缪转型正当时 2016 年06 月03 日强烈推荐/首次东 ——亨通光电（600487）深度报告亨通光电深度报告兴证报告摘要：杨若木券 010 y angrm@dxzq.net.cn 行业持续景气，内生主业“光通信+电力电缆”有望实现高增长。股执业证书编号: S1480510120014 份  光通信：受益“政策利好”、“存量替代”、“需求主体多元化”三重利阎贵成有好，预计未来 2-3 年光通信行业可维持高景气。目前国内光通信市场 010 y angc@dxzq.net.cn 限 “量价齐升”，公司作为全球第二大光纤制造商，光棒产能释放，大份执业证书编号: S1480116040051 张志峰公额中标中移动集采，毛利率将稳中上升，驱动光通信业务高增长； 010 zhangzf @dxzq.net.cn 司  电力电缆：跨区送电及近万亿的特高压工程支撑电缆市场需求持续旺证盛。公司拥有从陆缆到海缆、从中低压到超高压、从电力到光电复合交易数据券缆全系列产品，预计可分享较高市场份额，实现20%左右的增长。 52 周股价区间（元） 7.75- 16.33 研公司未雨绸缪，“主业升级+外延并购”多措并举，通过研发“新产品”、总市值（亿元） 142.99 究开拓“新市场”、布局“新领域”，为可持续发展注入新动力。流通市值（亿元） 132.63 报告  新产品：公司紧跟市场发展潮流，研发超 100G 低损耗光纤及海缆产总股本/流通A 股（万股） 124127/115127 品。其中，海缆获得了国际权威的 UQJ 和 UJ 认证，并在2015 年取流通 B 股/H 股（万股） / 得超预期地市场突破，我们认为今年有望实现 100%以上的增长； 52 周日均换手率 3.2  新市场：公司借“一带一路”政策东风加快产能转移和国际化拓展， 52 周股价走势图重点布局市场潜力较大的东南亚、南非、南美市场，先后收购印尼、南非