20151125-民生-胜利精密-002426-工业4.0与新能源材料齐飞.pdfVIP

电子元器件行业 公司研究/深度报告 胜利精密：工业4.0 与新能源材料齐飞 民生精品深度报告/电子元器件行业 2015 年 11 月25 日 报告摘要： 推 荐 维持评级  传统TV业务稳定，携手Sony研发4.9mm厚65超薄平板电视 公司传统TV 业务稳定，携手Sony 完成了4.9mm厚 65超薄平板电视的研发成为 行业与沪深300 走势比较 市场焦点，包括其55、65、75 寸一系列产品，关键零部件是胜利精密与索尼共 同研发并由胜利精密制造完成的，公司将借其拓展更多客户，明年公司将于乐 视、LG、友达等公司进行TV 业务合作。  NB业务上的“大部件”战略获得成功 公司 2014 年开辟NB 业务，“大部件”战略在NB 业务上大获成功。Hinge Up 模 组使上盖模组更轻薄，并且可以降低成本。在 NB 业务上，公司有TP 和 LCM 的 产线基础，以及金属结构件、塑胶结构件的技术积累，得以快速适应市场，获 得业绩突破。2014 年镁合金产能逐步释放，完成了联想YOGA3 机种的镁合金结 构件开发并投入量产，镁合金及塑品NB 产品对营业收入贡献可观。  “大部件战略”延伸至移动终端 分析师 公司致力于打造横跨电视、电脑、手机、可穿戴设备等全尺寸智能终端的核心 模组制造服务供应商。通过触控模组、盖板玻璃、减反射镀膜及配套结构模组 整合出货优势，将公司“大部件战略”从PC 端延伸至移动端。公司苏州减反射 分析师：李晶 镀膜项目已完成高硬度高耐磨层的研发并投入量产，并1 ）收购智诚光学，以视 执业证书编号：S0100511070003 窗防护玻璃业务为新切入点，继续落实“大部件战略”2 ）收购德乐科技，整合 电话：(8621) 市场资源，共享其销售渠道与终端客户3）可阳极氧化铝压铸工艺打造高质量金 Email：lijing_yjs@ 属外壳，节约成本，并收购欧可达保证原材料供应 研究助理：霍甲  收购富强科技，打造工业4.0 闭环 电话：(8610) 收购富强科技，布局自动化生产装备制造领域，并且通过借助收购的德乐科技 Email：huojia@ 获得销售、客户等数据反馈给制造商，打造工业4.0 闭环。通过并购富强科技， 研究助理：朱辰喆 胜利精密在稳固联想、三星产业链地位的同时，利用富强科技在苹果供应链系 电话：（8610 统中建立的技术和品牌影响力，帮助公司现有业务进入苹果的供应链系统。此 Email：zhuchenzhe@ 外，公司还计划与富强科技全面进行生产自动化方面的合作，对自身目前的生 产线进行全方位的智能化改造。 研究助理：徐紫薇  进军新能源材料领域 电话：（8621 公司通过收购苏州捷力，快速进入新能源行业，把握锂电池隔膜产业发展机遇， Email：xuziwei@ 进一步实现多元化的产业布局，扩大公司的盈利增长点。  盈利预测与主要财务指标 在不考虑并购的富强科技、智诚光学、德乐科技以、苏州捷力与福清福捷带来 的营收增