20150731-华融-华宇软件-300271-中报点评：业绩保持稳步增长，新业务看点十足.pdfVIP

公司研究 计算机：华宇软件 （300271 ）中报点评 2015 年7 月31 日 业绩保持稳步增长，新业务看点十足 强烈推荐（维持） 事件 市场表现 截至2015.07.31 2015 上半年，公司实现营业收入4.70 亿元，比去年同期增长35.02%； 实现营业利润7,402.03 万元，比去年同期增长 25.61%；归属于母公司 所有者的净利润8,754.65 万元，比去年同期增长42.46% 。 业绩保持稳步增长，收入结构持续优化 2015 上半年，公司继续基于集团化发展战略，立足电子政务领域，积极 拓展法院、检察院、政府和企业用户，提升公司在泛电子政务领域的市 场竞争力和占有率。最终实现营收同比增长 35.02% ，归母净利润同比 增长 42.46% 。同时，报告期内，公司尚未确认收入的在手合同额 7.04 市场数据 2015-7-31 A 股收盘价（元） 34.25 亿，新签合同额4.11 亿。 一年内最高价（元） 73.70 收入结构继续改善，但销售毛利率有所下降。报告期内，应用软件收入 一年内最低价（元） 17.84 1.78 亿元，较去年同期增长 40.14% ，运维服务收入7,976.09 万元，较 上证指数 3,663.73 去年同期增长 40.75% ，两者的收入占比提升至 55%。由于系统建设服 市净率 7.8 务和运维服务的毛利率分别同比下降 18.40%、20.29% ，导致公司整体 总股本（万股） 31,044 毛利率同比下降了3 个百分点。 实际流通A 股（万股） 22,091 继续维持公司“强烈推荐”评级 限售流通A 股（万股） 8,953 我们预计公司2015-17 年的EPS 分别为0.75、1.02、1.39 元，对应7 月 流通A 股市值（亿元） 75.7 31 日收盘价的PE 分别为45.83 、33.44、24.60 倍。公司在保持原有法检 领域竞争力的同时，积极拓展新应用，不断增强客户黏性，同时大数据 业务、食品安全业务在报告期内也取得良好进展。综上所述，我们继续 维持公司“强烈推荐”评级。 分析师：安静 风险提示 执业证书号：S1490514120001 1、大盘系统性风险；2、并购整合风险。 电话：010-