20151212-招商-高新兴-300098-公司深度报告：聚焦公共安全的大数据领导者.pdfVIP

证券研究报告| 公司深度报告 通信 | 通信设备 强烈推荐-A （首次） 高新兴300098.SZ 目标估值：24.1-29.6 元 当前股价：18.4 元 聚焦公共安全的大数据领导者 2015 年12 月12 日 基础数据 我们认为公司作为聚焦公共安全的大数据领导者，在技术和客户基础上具备强大优势，未来在 上证综指 3435 总股本（万股） 107077 城市数据总线大数据运营、公安信息安全大数据、金融大数据等领域拓展空间巨大，公司对国 已上市流通股（万股） 16827 迈科技和创联电子两公司并购上将产生强协同效应，在AR 摄像机和巡逻机器人等领先技术的 总市值（亿元） 197 布局带动公司认知的持续提升。预计2015-2017 的EPS 分别为0.23 元/0.37 元/0.49 元。，对 流通市值（亿元） 31 应当前股价 PE 分别为78.3x 、49.8x 和37.3x，给予公司强烈推荐A 的投资评级，给予6 个 每股净资产（MRQ） 0.9 月对应2016 年65x-80x 的目标价：24.1 元-29.6 元。 ROE （TTM） 14.0 资产负债率 45.2%  公司面向公共安全大数据领域具备技术优势和客户优势，构建未来大数据商业模式。公司 主要股东 刘双广 在云平台技术、信息安全技术、增强现实（AR ）摄像机和视频数据结构化、物联网和人工 主要股东持股比例 35.72% 智能等领域构建了较为完整的大数据技术基础。在客户基础上：公安信息安全领域覆盖 7 股价表现 个省份（全省）、22 个省会城市和 100 多个地级市；以北屯为示范构建第一个城市数据总 线大数据运营模式；智慧城市监控视频数据端口200 万个；金融大数据、交通大数据、电 % 1m 6m 12m 绝对表现 41 71 181 信大数据等领域客户优势明显。未来将构建跨警种数据平台、城市数据总线、金融大数据 相对表现 47 103 168 等系列大数据商业模式。 (%) 高新兴 沪深300  并购国迈科技和创联电子，强化信息安全和铁路大数据。国迈科技是公安信息安全优势企 200 ) 业、执法记录仪面临从交警到全警种及各执法部门的推广机会，收购国迈科技后公司在公 % ( 150 共安全大数据产品实现从平安城市到公安信息安全的纵深发展。创联电子是铁路 GYK 龙 100 头企业，GYK 产品升级带来持续产业景气，未来具备向高铁、动车、轨道交通及其他行业 50 延伸的机会，同时凭借优势渠道将公司视频监控大数据和信息安全产品带入铁路信息化产 0 业链。 -50 Dec/14 Mar/15 Aug/15 Dec/15  两并购基金布局大数据产业链未来外延培育。公司与易方达资产和硅谷天堂分别设立高石 资料来源：贝格数据、招商证券 股权投资基金和高谷并购基金。高谷基金面向服务高新兴产业战略布局，是为高新兴并购 相关报告 外延的整合基金。高石基金围绕视频大数据技术、大数据安全技术和综合物联网相关技术 为主线的战略定位进行项目的