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农业上市公司融资结构问题和措施 　　从融资结构的角度出发，搜集42家农业上市公司2012年-2016年间的融资结构相关数据，对农业上市公司融资结构的现状进行了分析，发现了存在内源融资比例较小、外源融资比例较大、外源融资偏好股权融资、财务杠杆偏低、股权流通率不足、债权融资比例偏低，且偏好短期等问题。针对这些问题，从宏观环境和企业自身两方面提出了农业上市公司融资结构优化措施。 　　一、农业上市公司融资结构现状 　　本文选取资金的来源角度和资金的产权归属角度分别对农业上市公司进行融资结构的分析。对于样本中的45家企业，进行了简单筛选，去掉前缀ST、*ST的3家财务数据异常的，对剩余42家农业上市公司进行深入分析。 　　1.以融资方式角度。（1）从资金的来源角度。通过对原始数据的简单统计处理得出2012年-2016年间42家农业上市公司从资金来源角度的融资结构情况，发现农业上市公司的大部分融资都来自于外源融资，内源融资的比重非常小，近5年的均值也只有21.43%，相对于外源融资的78.57%，只有其1/5的水平。而在这较小的比重中，代表着企业盈利水平的留存收益则仅仅只有11.67%，只能占内源融资比重的50%，与折旧融资大致持平。成本低廉、风险较小的内源融资所占比重，远远低于成本高、风险大的外源融?Y，这样的融资结构首先就决定了企业将付出较高的代价赢得长久的发展。42家农业上市公司的融资主要依靠外源融资这一方式。（2） 从资金的产权归属角度。目前我国的农业公司依赖的融资主体主要是外源融资，然而从资金的产权归属方面来分析，企业的融资有债权融资和股权融资两种选择。经过收集整理样本的原始数据后，经过分类统计得出了2012年-2016年42家农业上市公司债权融资与股权融资，可以看出，基本来说债权融资与股权融资在农业上市公司的融资结构中占据着十分重要的地位，而债券融资与股权融资的两者比重相差不大。近五年债权融资所占的平均比重为36.74%，对比股权融资所占比例的五年平均值41.83%，债权融资指标比股权融资指标低了约5个百分点。 　　2.以股权结构角度。通过计算2012年-2016年42家农业上市企业的股权内部构成情况，发现农业上市公司的股权比例中，流通股占有非常大的比重，同时逐年增长，与此相对应的，国有股的比例越来越低，渐渐淡出我们的视线。我国的农业上市企业早年的起步发展受政府的扶持力度较大，国有持股比例较大，而国有股的退出则表明农业上市企业发展方向正在追赶其他行业，渐渐走向独立成熟。通过对比分析42家农业上市公司股权集中情况，可以发现虽然近几年农业上市公司中第一大股东的持股率略有下降，不过整体水平波动不大，其平均值基本保持在37%―38%之间徘徊，但是通过极差的数值可以发现，企业第一大股东手中持股率的分布情况波动非常大，2016年的最大值71.33%是最小值9.24%的将近7倍，相差甚远。 　　3.以负债角度。通过计算发现2012年-2016年42家农业上市公司债权融资比例分配中，短期债权融资占据着相当大的比重，42家农业上市公司债务融资比率平均值36.74%的基础上，短期债权融资比率得出的平均值达28.62%，长期债务融资比率平均值则只有8.12%，还不足短期债务融资的1/3，由此可见在农业上市公司一般采用短期债务融资来维持日常的运营发展需要，很少采用长期债务融资。目前对企业债务融资情况的衡量一般使用资产负债率，流动负债率以及长期负债率，通过这些财务比率来反映企业的债务融资指标。资产负债率可以展示企业目前承担的债务情况，财务状况是否稳定。通过对样本数据中42家农业上市公司的各项融资比率的分类统计，可以看出农业上市公司2012年至2016年的资产负债率平均值基本稳定在40%左右，低于50%，说明42家农业上市公司整体负债率并不是太高，但资产负债率的极差却在63%―79%之间，说明42家农业上市公司所面对的债务压力并不尽相同。通过对农业上市公司2012年至2016年的资产负债率分布情况进行统计分析，发现样本中大部分企业的资产负债率都维持在较低的状态，仅仅有少部分企业能够维持高水平的资产负债率。财务工作中，一般认为50%―60%的资产负债率是最合适的，然而纵观这5年的资产负债率分布情况，达到标准的也只有8家左右，2016年资产负债率在50%以下的农业上市公司就有29家，几乎是所有样本的2/3。综合以上分析，中国的农业上市公司普遍存在着维持低水平资产负债率的问题。 　　二、农业上市公司融资结构存在的问题分析 　　1.内源融资比例较小，外源融资比例较大。以资金的来源角度来看，农业上市公司普遍存在内源融资比例小，外源融资偏大的问题。内源融资比例的提升重点在自身的经营情况以及盈利能力。虽然外源融资在融资过程中发生的融资成本较大，但是在