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上市公司战略因素分析和应用 　　摘要：公司战略因素是指影响和左右公司战略制定与实施最终取得成功全过程的所有成分因子，它们应该是一个多层次的因素群，而已有的研究，都只是侧重因素群的某一层次进行分析。文章的研究是集已有研究成果于一体，并另外加入宏观环境因素，构成以公司为中心，含公司内部层、行业中间层和宏观外围层的总体因素集群。通过专家问卷、计算筛选确定了上市公司关键战略因素。在此基础上，以食品饮料行业上市公司为例，对12个因素对公司绩效的影响进行了计量研究，提出了强化我国上市公司关键战略因素，提升公司战略绩效方面的建议。 　　关键词：上市公司；战略因素；计量分析 　　 　　一、 前言 　　 　　国外近30年来关于企业竞争战略理论的研究出现了三大主流学派，即行业结构学派、核心能力学派和战略资源学派。 　　我国很多学者从不同的角度提出了不同的竞争战略理论。随着经济的不断发展，企业外部环境和企业内部能力之间动态平衡与协调难度的增大，战略组合正为越来越多的企业所采用。在新经济环境下，顾客在竞争中的地位发生了改变，企业顾客价值越来越引起学者的关注，对于公司战略也转向基于顾客价值的角度研究。 　　 　　二、 战略因素分析 　　 　　1． 基于行业结构理论的战略因素分析。著名学者钱德勒（Alfred Chandler）早在20世纪60年代首次为战略做出了正式定义：“确定公司基本长期目标、选择行动途径和为实现这些目标进行资源分配。”行业结构学派认为公司的外部环境是公司战略行动的主要决定因素，强调公司成功的关键是选择有吸引力的行业。公司业绩主要取决于所处的行业特性，包括规模经济、市场进入障碍、多元化、产品差异化及公司集中度。该理论的主要倡导者及代表人有哈佛的梅森（E. S. Mason）、 贝恩（Bain）和迈克尔?波特（Mic-hael. Porter）。 　　该理论的核心思想是：公司的竞争战略必须将公司同它所处的环境相联系，而行业是公司经营的直接环境，每个行业的结构又决定了公司竞争的范围，从而决定了公司潜在的水平。 　　 　　本文借鉴基于行业结构理论研究者的成果，借用五力模型分析框架，共归纳了27个因素。 　　2． 基于资源基础理论的战略因素分析。战略资源学派构造了“资源―战略―绩效”的基本分析构架。战略资源学派认为，每个组织都是独特的资源和能力的结合体，这一结合体形成了公司竞争战略的基础。沃纳菲尔德在“公司资源学说”一文中提出“企业要通过内部特殊异质资源来形成有别于对手的竞争优势，从而获得有力市场地位和超额利润”。该理论学派认为公司决策的主要决定因素来自公司内部独特的战略资源，而非外部环境。一个公司的宗旨难以根据外部环境来决定，因为环境总是变化多端。而公司资源尤指那些有价值的、稀缺的、难以模仿的、无法替代的战略资源，熊比特认为保持资源持久性的唯一方法是创新。 　　资源基础理论的观点，公司的战略因素主要是来自公司内部资源。因为公司占有的资源禀赋一般都具有“粘性”特征，所以，更加稳定，易受控制，为公司进行系统、全面、细致的分析和决策提供了可靠基础。本文通过分析公司的规模资源、实物资源、人力资源等12类资源入手，共归纳出35个因素。 　　3． 基于核心能力理论的战略因素分析。巴尼和沃纳菲尔特认为能力是资源的组合，与资源可以互换。也有学者认为能力是公司整合资源以完成价值链活动并达成期望产出结果的效能， 它是一种特殊资源。能力与资源的区别是：能力是公司特定的，是嵌入组织和流程中的，很难转让；能力的目的是提高其他资源的效率，是个“中间产品”；能力只能构建，不能买卖。 　　核心能力学派代表人物普拉哈拉德和哈默尔等将核心能力定义为“组织中的累积性学识，特别是关于怎样协调各种生产技术和整合各种技术的学识”。本文通过分析公司的预见能力、组织能力、技术能力等7方面能力入手，共归纳出31个因素。 　　 　　4． 宏观环境的战略因素分析。宏观环境是指公司所在行业以外的环境，包括国际环境、国内宏观环境以及行业间的环境，统称为外部环境。公司的战略制定与执行无不受到外部环境的影响，或说以外部环境分析为前提。离开了与外部环境的交流与转换，公司将无法生存和发展。所以外部环境是公司的重要战略因素。本文将宏观环境因素归为经济环境因素、政治法律因素、科技因素和社会文化因素4类，共11个因素。 　　最终形成了本文以三大学派为基础，考虑宏观环境影响，包括104个因素的上市公司战略因素体系。 　　 　　三、 战略因素选择 　　 　　1. 战略因素层次结构。上述从行业结构理论、资源基础理论、核心能力理论和宏观环境层面分析了公司战略因素，可以看出，整个因素群是分层次的，从外至内，从宏观、中观到微观紧紧围绕公司这个核心，对公司战略产生不同程度的