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利益相关者参和民营企业治理模式分析 　　[摘要]民营企业不舍理的治理结构是制约企业持续发展的一个重要因素。民营企业的治理不能只关注投资者利益的最大化，而要实现利益相关者的利益最大化。 　　[关键词]民营企业；利益相关者；公司治理；模式 　　[中图分类号]F271；F276.5 [文献标识码]A [文章编号]1673-0194(2009)24-0087-04 　　 　　融资难、成长难、担保难是约束民营企业发展的三重困境。突破融资困境，不仅需要政府的政策和金融机构的具体措施支持，还需要民营企业自身规范其治理，设计合适的治理模式，尽量减少信息不对称现象。 　　 　　一、民营企业公司治理的现状分析 　　 　　1　民营企业公司治理的目标不明确 　　目前，关于公司治理的目标问题主要有两种观点：一是“股东价值论”，认为股东是公司的所有者，公司治理的中心就是确保股东的利益，确保资本供给者得到理所当然的投资回报，实现股东利益的最大化。二是“利益相关者论”，认为公司治理不能单纯以实现股东利益为目标，因为企业是所有利益相关者的企业，各利益相关者都对企业进行了专用资产的投资，并都承担了企业的风险，因而公司治理所要实现的是包括股东在内的所有利益相关者的利益，要实现利益相关者利益的最大化。理论界倾向于后一种观点。然而，在我国民营企业治理实践中，股东权利至上理念仍占主导地位。在我国民营企业产生及发展之初，企业的资本积累依赖于物质资本的投入，为此，民营企业的大股东(往往是创办人)掌握公司的控制权，股东本位主义体现在公司治理目标上是实现股东利益的最大化。在此阶段，股东权利至上的理念毋庸置疑。但是，目前我国不少民营企业已有雄厚的资本和较强的经济实力，随着力量的壮大。对于企业的生命和活力，物质资本的投入已不是关键因素，知识资本才是公司发展的主要力量，由于人的“经济价值”的提高以及劳动力物质资本的“经济地位”的变迁，必然要扩大雇员在民营企业中的法定权利，并让他们参与公司治理。 　　 　　2　民营企业的家族制治理现象严重 　　民营企业发展初期。市场经济环境不规范，民营企业在产权结构、企业决策、用人机制等方面不同程度地采用家族治理方式，是企业面对无序市场的一种自我保护，具有一定的天然合理性。然而。如果企业的资金来源只是局限在家族范围之内，就会限制企业所能筹集到的资金数量，难以达到规模经济要求，企业难以通过联合、重组、兼并以及股份制改造等形式得以迅速扩张。家族制还容易导致内部产权的不明晰，特别是在企业度过创业时期进入快速发展阶段时，往往出现内耗，增大内部协调成本。不少民营企业包括已经改造成为现代公司的企业，仍处于一种决策、执行、监督三权合一的状态，股东会、董事会和监事会形同虚设，经营战略完全取决于创办者的个人智慧。决策的非理性、目标的非经济性、执行过程的随意性，再加上有效监督的缺乏，严重影响了企业经营决策的科学性和合理性。金融机构正是基于贷款的安全性考虑，不愿轻易向这些民营企业提供贷款支持。在金融危机背景下，这使一些民营企业资金链断裂，企业经营陷入难以为继的困境。 　　 　　3　民营企业激励和约束机制不完善不利于企业长期治理 　　在不少民营企业中，对员工的评价一般采取简便的、可以量化的标准来衡量，对有突出贡献的人也多采用现金实物的形式进行奖励，股票、期权激励方式较少使用或使用得不规范。在民营企业内部。董事会的约束比较重要，董事会对经理人员的监督表现为行使职责聘任和解雇经理人员，或者通过制定重大和长期战略来约束经理人员的行为。在民营企业外部，也应该有利益相关者制衡机制。且前。在民营企业中，由于存在信息不对称，从而导致包括CEO在内的经理人员的机会主义与偷懒行为，损害企业股东及其他利益相关者的利益。例如，经理人通过增加其在职消费或与其他人进行合谋行为牟取自身利益而损害股东利益。 　　现代公司因两权分离引致的代理人经营风险，世界上几乎所有国家通过制定法律来协调各类当事人之间的错综复杂的物质利益关系，明确规范公司权力机关的权力义务和责任以及他们之间的相互制约关系，这就是体现分权制衡、利益平衡的公司内部治理，它是公司治理的核心。此外，公司的存在离不开外界环境，利益相关者、市场本身及法律约束也会对公司形成强有力的制衡，这就是公司的外部治理，它也是公司治理的重要组成部分。近年来，在许多民营企业中。谈到公司治理问题，总是偏重于强调完善公司内部的法人治理。对公司的外部治理机制的配套改革认识不足，导致民营企业外部治理失衡。例如，民营企业和政府之间还没有形成真正的市场化的良性政企关系，民营企业和债权人之间还存在非合作博弈情况，等等。 　　 　　二、民营企业利益相关者治理模式 　　 　　在多元化利益相关者互动的治理结构下，建立员工人力资本产权与非人力资