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我国金融产业结构与金融稳定问题初探 　　一、中国金融产业结构现状的总体考察 　　 　　中国金融在经过20多年快速发展后，金融总量达到了相当的规模，金融体系的各项改革取得明显成效，银行、证券、保险业稳步发展，资产规模不断壮大；金融市场结构优化，参与主体不断增加，基础性制度建设得到加强，市场活跃度显著提高；金融业对外开放程度日益加深。随着金融改革的稳步推进和金融生态环境的不断改善，各地区主要金融机构实力增强，金融风险得到有效化解，风险防范能力进一步增强，区域金融稳定性有所增强。 　　我国金融产业在规模和结构方面均获得快速发展： 　　（一）我国金融产业整体实力明显增强。从机构改革来看，金融机构由开放前的单一的银行制发展为银行、信托、证券、保险等多元化金融机构共同发展的格局；2007年，银行、证券、保险业金融机构总体实力和盈利能力明显提高，银行业金融机构资产规模继续扩大，年底总额达52.6万亿元，增长19.7%。银行在全部金融机构中的市场份额比重逐年下降，外资金融机构进入中国市场，地方性金融机构比重逐步提高。 　　（二）我国金融产业结构仍以银行业为主导，证券保险业资产逐年增加。尽管我国已经形成了多种金融机构并存的组织体系，但是金融产业结构仍然明显失衡，银行业所占比重过高。无论从资产规模，还是机构、从业人员数量看，目前我国金融行业中银行业所占的比重都过高，在行业竞争中表现为银行垄断的市场格局。在我国的金融产业结构中银行机构的比重很高，2006年以前占比均在90%以上，2007年银行业总资产占金融总资产的87%以上，行业竞争中表现出银行垄断的市场格局；证券业、保险业等尽管有所增长，但增幅不一，所占比重显著偏低。 　　（三）间接融资比重过大，直接融资还有待大力发展。目前我国形成的是以银行业为主的金融产业结构。银行作为中介机构，是中央银行与实体经济之间的纽带，联结着货币政策执行与社会资金活动。在间接融资占主导地位的情况下，非金融部门融资主要依靠银行贷款，这意味着对绝大多数企业来说银行贷款与债券、股票不可完全替代。目前我国间接融资额远远大于直接融资额，尽管2007年股票筹资额有大幅增长，但2008年随着股市的回落股票筹资额再次减少。融资方式仍以银行贷款为主。 　　（四）我国区域金融发展尚不平衡，东北地区金融实力较强，西部地区发展偏弱。金融资源配置的不均衡既是地区经济发展差异的反映，同时又在一定程度上影响了区域经济的协调发展。地区间经济、金融发展的不平衡，以及区域金融体系发展中存在的结构性矛盾，不利于我国金融业长期稳定健康发展，使得维护区域金融稳定工作面临诸多挑战。 　　 　　二、中国金融产业结构对金融稳定的影响 　　 　　（一）银行业的稳健性分析 　　我国境内中资商业银行近几年来资本充足水平提高较快，商业银行改革成效明显，资本约束和风险防范机制逐步建立，抗风险能力不断增强，不良贷款率持续下降，资产质量明显提高，财务状况明显改善，资产利润率稳步增长，资产流动性充足，资产变现能力和应急支付能力较强，不良贷款率继续下降，资本充足率和拨备覆盖率逐年提高，抗风险能力持续增强。2007年底，资本充足率达到8%监管要求的商业银行由2003年的8家增加到161家，达标银行资产占同期商业银行总资产的比重由0.56%提高到79％。盈利能力不断增强，2007年银行业金融机构全年实现税后净利润4467亿元，盈利水平大幅提高；资本利润率达到16.73%,资产利润率为0.92％，均比上年明显提高。 　　但我国银行业仍存在以下问题需要予以重视解决： 　　一是盈利结构仍需改善。目前利差收入仍然是境内中资商业银行收入的主要来源，2007年商业银行净利息收入在营业收入总占比84%以上，商业银行盈利仍过多依靠传统业务，需要进一步开拓业务领域，改善收入结构，提高财务可持续能力。二是贷款期限结构不够合理。由于我国资本市场尚不发达，中长期资金主要通过银行配置，境内中资商业银行人民币中长期贷款比居高不下，境内商业银行存贷款期限错配较为严重，对此可能引起的风险应予以关注。三是房地产贷款增长较快，信贷风险逐步显露。近几年房地产贷款增速较快，房地产余额达到贷款余额的16%,在银行信贷资金大量进入房地产业的同时，信贷资产质量呈下降趋势。目前随着宏观调控的实施，房地产市场持续降温，部分大城市因房价下跌甚至出现断供现象，房地产市场运行中的市场风险和信用风险逐步显露，需要引起重视。四是融资结构不协调给银行业带来的系统性风险需要关注。多年来，银行业在满足社会筹融资需求中发挥了主要作用，2006年，银行新增贷款占国内非金融部门融资增量的82%，金融风险过多聚集在银行体系，不利于银行业长期健康发展，从长远看，应注意改善融资结构，大力发展资本市场，提高直接融资比例，分散银行体系的